Mikä on Bermudan vaihtoehto?
Bermudan optio on eräänlainen eksoottinen optiosopimus, jota voidaan käyttää vain ennalta määrättyinä päivinä, usein yhtenä päivänä kuukaudessa. Bermudan optio-oikeudet antavat sijoittajille mahdollisuuden ostaa tai myydä arvopaperi tai kohde-etuus ennalta asetettuun hintaan tiettyinä päivinä sekä optio-oikeuksien voimassaoloajan päättymispäivänä.
Valinnat lyhyesti
Optio-oikeudet ovat johdannaisia, jotka osoittavat, että ne saavat hankintamenonsa toiselta kohde-etuisuudesta, kuten osakekannasta. Optio antaa ostajalle oikeuden - ei velvollisuutta - käydä kauppaa kohde-etuudessa erillisellä hinnalla - merkintähinnalla - tietynä tulevana päivänä tai ennen sitä.
Optio ostaa kohde-etuus on osto-optio. Optio myydä kohde-etuus on myyntioptio. Optio-oikeuksien voimassaolon päättyessä sopimukset voidaan muuntaa omaisuuserän osakkeiksi, jotka tunnetaan käyttävän omaisuutta ennalta määrätyllä hinnalla.
Optioita on kahta päätyyppiä tai tyyliä: amerikkalainen ja eurooppalainen. Amerikkalaisia optioita voidaan käyttää milloin tahansa ostopäivän ja voimassaolon päättymispäivän välillä. Eurooppalaisia optioita käytetään vasta voimassaolon päättymispäivänä. Bermudan optiot ovat hybridi-arvopapereita, koska ne ovat yhdistelmä amerikkalaisia ja eurooppalaisia optioita.
Avainsanat
- Bermuda-optio on eräänlainen eksoottinen optiosopimus, jota voidaan käyttää vain ennalta määrättyinä päivinä, usein yhtenä päivänä joka kuukaudessa. Bermuda-optiot antavat sijoittajille mahdollisuuden ostaa tai myydä arvopaperi tai kohde-etuus ennalta määritettyyn hintaan tiettyinä päivinä sekä Optio-oikeuksien voimassaoloaika päättyy. Bermudan optioiden maksut ovat yleensä alhaisemmat kuin amerikkalaisten optioiden, joita voidaan käyttää milloin tahansa ennen voimassaolon päättymistä.
Bermudan vaihtoehdot selitetty
Bermudan vaihtoehto on samanlainen kuin amerikkalainen ja eurooppalainen vaihtoehto, koska sitä voidaan käyttää voimassaolopäivänä, jota kutsutaan voimassaolon päättymispäivään. Bermudan optioiden eksoottinen ominaisuus antaa sijoittajalle kuitenkin mahdollisuuden käyttää optiota ja muuntaa se osakkeiksi tietyinä päivinä ennen voimassaolon päättymistä. Sopimuksen ehtoihin sisältyvät päivämäärät tiedetään etukäteen option ostamisen yhteydessä.
Kuten amerikkalaisten ja eurooppalaisten kollegansakin kanssa, Bermudan optioilla on ostohinta, nimeltään premium. Palkkio voi olla korkeampi tai alempi riippuen voimassaolon päättymispäivästä tai vaihtoehdon merkintähinnasta.
Jotkin Bermudan vaihtoehdot saattavat antaa sijoittajan käyttää optiota kuukauden ensimmäisenä työpäivänä. Joten jos sijoittajan optio-oikeuksien merkintähinta on korkeampi kuin kohde-etuuden osakekurssi ensimmäisen kuukauden ensimmäisenä, sijoittaja voi käyttää ja ostaa osakkeita alhaisemmalla merkintähinnalla. Toisaalta, jos sijoittajan myyntioptiohinta on korkeampi kuin osakkeen markkinahinta, sijoittaja voi myydä lakkoon ja noutaa osakkeita alhaisemmalla markkinahinnalla. Useimmiten nettoero maksetaan käteisellä.
Joillakin Bermudan vaihtoehdoilla on kuitenkin varhainen voimassaolopäivä. Esimerkiksi Bermudan optiolla voi olla eurooppalaisen option piirteitä, jos sitä ei voida käyttää vasta varhaisessa vaiheessa. Varhaisen harjoittelupäivän jälkeen optio muuttuu amerikkalaistyyliseksi optioksi ja sitä voidaan käyttää milloin tahansa.
Bermudan vaihtoehdot: edut ja haitat
Bermudan vaihtoehdoilla on useita etuja ja haittoja. Toisin kuin amerikkalaiset ja eurooppalaiset optiot, Bermudan optiot antavat sijoittajille mahdollisuuden luoda ja ostaa hybridi-sopimusta. Toisin sanoen sijoittajille annetaan enemmän hallintaa siitä, milloin optioita voidaan käyttää.
Bermudan optioiden vakuutusmaksut ovat tyypillisesti alhaisemmat kuin amerikkalaisten optioiden. Bermudan vaihtoehdoilla ei kuitenkaan ole joustavuutta harjoittaa milloin tahansa, samoin kuin amerikkalaisilla menetelmävaihtoehdoilla. Tämän seurauksena amerikkalaiset vaihtoehdot ovat kalleimpia, kun taas eurooppalaiset vaihtoehdot ovat halvimmat, koska ne tarjoavat vähiten joustavuutta. Bermudan optioiden kustannukset ovat jossain niiden amerikkalaisten ja eurooppalaisten vastaavien välillä.
Mahdollinen haitta Bermudan optiolle voi tapahtua, jos sijoittaja ei käytä optiota ennen voimassaolon päättymistä. Sijoittaja olisi ollut parempi ostaa halvemman eurooppalaisen vaihtoehdon sijasta. Lisäksi Bermudan vaihtoehdon ylimääräiset toteutuspäivät eivät takaa, että nämä ovat parhaat päivämäärät käyttää nykyisissä markkinaolosuhteissa.
Plussat
-
Bermudan optioiden vakuutusmaksut ovat tyypillisesti alhaisemmat kuin amerikkalaisten optioiden.
-
Bermudan optioiden ansiosta sijoittajat voivat käyttää optiota tiettyinä päivinä ennen voimassaolon päättymistä.
Haittoja
-
Bermudan optioiden vakuutusmaksut ovat kalliimpia kuin eurooppalaisten optioiden.
-
Varhainen liikuntaominaisuus ei takaa, että se on edullisin aika käyttää.
Oikean maailman esimerkki Bermudan vaihtoehdosta
Oletetaan, että sijoittaja omistaa osakekannan Tesla Inc. -yrityksessä (TSLA). Sijoittaja osti osakekannan hintaan 250 dollaria osakkeelta ja haluaa vakuutuksen yhtiön osakekurssin putoamiselta.
Sijoittaja ostaa Bermudan tyylin myyntioption, jonka voimassaoloaika päättyy kuudessa kuukaudessa, merkintähinta on 245 dollaria. Optio maksaa 3 dollaria tai 300 dollaria, koska kukin optiosopimus edustaa 100 osaketta. Optio suojaa positiota hinnan laskulta alle 245 dollaria seuraavan kuuden kuukauden ajan. Bermuda-ominaisuus antaa sijoittajalle mahdollisuuden liikkua varhain kunkin kuukauden ensimmäisenä päivänä kuukaudesta neljästä alkaen.
Osakekurssi laskee 200 dollariin, ja sijoittajan käyttää optio-oikeuden viimeisen neljännen kuukauden ensimmäiseen päivään mennessä. Osakeasema on laskenut ja myydään 200 dollarilla, kun merkintähinta 245 dollaria tarjoaa 50 dollarin voiton myyntioptiosta. Sijoittaja on käytännössä poissa asemasta 245 dollarilla, josta vähennetään palkkion 300 dollarin kustannukset ja mahdolliset välittäjäpalkkiot.
Jos osakekurssi nousi kuitenkin huomattavasti option käytön jälkeen, esimerkiksi 300 dollariin option voimassaolon päättyessä, sijoittaja menettäisi minkä tahansa näistä voitoista. Vaikka Bermudan vaihtoehdot tarjoavat joustavuuden liikkua aikaisin, se ei välttämättä tarkoita, että sijoittajan valinta harjoittaa on oikea tai kannattava.
