Mikä on välimiesmenettelyn mukainen arvostus?
Välimiesarvoisella arvonmäärityksellä tarkoitetaan omaisuuden arvostamista ottamatta huomioon johdannaisten tai vaihtoehtoisten markkinoiden hinnoittelua. Arbitrage on silloin, kun ostat ja myyt saman arvopaperin, hyödykkeen, valuutan tai muun omaisuuden eri markkinoilla tai johdannaisten välityksellä hyödyntääkseen näiden omaisuuserien hintaeroa. Esimerkiksi osakkeen ostaminen NYSE: ltä ja sen myyminen LSE: llä Isossa-Britanniassa korkeampaan hintaan on mielivaltaista.
Avainsanat
- Hintaerojen hyödyntäminen eri markkinoilla tunnetaan arbitraasina - se on liiketoiminnan ja osakekaupan tunnusmerkki. Välimiesarvoisella arvonmäärityksellä määritetään omaisuuserän arvo ottamatta huomioon johdannaisten tai vaihtoehtoisten markkinoiden hinnoittelua. Vaihdot ja kaupankäyntiympäristöt eivät usein salli riskitöntä välitystoimintaa, ja tietotekniikka on eliminoinut suuren määrän arbitraasituottoja. varastot, hyödykkeet, mukavuuskustannukset ja monet muut likvidit varat.
Kuinka välimiesarvoinen arvostus toimii
Välimiesmenettely voi vakavasti kasvattaa tai tyhjentää omaisuuden todellista hintaa. Yrityksellä on sama työ ja sillä on sama pääomarakenne, omaisuuserä, kassavirta ja kaikki muut muuttujat riippumatta siitä, missä pörssissä se on listattu tai johdannaisten hinnoittelussa. Välimiesarvoinen arvostus tapahtuu, kun hintaerot poistetaan, jolloin saadaan tarkempi kuva yrityksen arvostuksesta todellisten suorituskykymittarien perusteella.
Välimiesarvoista arvonmääritystä käytetään parilla eri tavalla. Ensinnäkin, se voi olla arvopaperin tai hyödykkeen teoreettinen tulevaisuuden hinta, joka perustuu spot-hintojen, korkojen kantamiskustannusten, valuuttakurssien, kuljetuskustannusten, mukavuustuottojen jne. Väliseen suhteeseen.
Se voi olla myös arvopaperin tai hyödykkeen teoreettinen spot-hinta, joka perustuu futuurien hintakorkoihin, kantamiskustannuksiin, mukavuustuottoihin, valuuttakursseihin, kuljetuskustannuksiin jne. Mukavuustuotto on, kun pidät todellisesta fyysisestä hyödystä nesteen kanssa voimavara. Esimerkki olisi pitäminen kiinni öljyn tynnyriltä verrattuna öljytermiinisopimukseen. Jos todellinen futuurihinta ei ole yhtä suuri kuin teoreettinen futuurihinta, voidaan saada arbitraasivoittoja.
Välimiesmenettely on hyödyllisempi kauppiaille kuin sijoittajille.
Erityiset näkökohdat
Cash-and-carry-kaupat, käänteiset käteisen kaupan ja dollarin rullakaupat ovat kaikki esimerkkejä välimieskauppiaiden tekemistä kaupoista, kun teoreettiset ja todelliset hinnat ovat poissa rivistä. Käteisvarojen kauppa hyödyntää kohde-etuuden ja sen johdannaisen välistä hintaeroa. Sellaisten kauppojen perustaminen ja toteuttaminen on tietysti monimutkaista.
Jotta kauppa olisi todella riskitöntä, muuttujat on tiedettävä varmuudella ja transaktiokustannukset on otettava huomioon. Suurin osa markkinoista on liian tehokkaita salliakseen riskitöntä välimieskauppaa, minkä vuoksi tarjouspyynnön jakaumissa on usein niin suuri ero. Toisin sanoen, talo voittaa aina.
Arbitrage-vapaa arvostus esimerkki
Vaikka pitkäaikaiset Warren Buffett -tyyliset sijoittajat eivät ehkä ole kiinnostuneita voimakkaasti mielivaltaisista yrityksistä, kauppiaat voivat käyttää arbitraasia tapana ansaita rahaa. Jos mietit sitä, se on yksi kirjan vanhimmista temppuista. Appelsiineja myytiin tavallisesti premium-hintaan New Yorkissa, koska niitä voitiin viljellä vain Floridassa ja muissa paikoissa, joissa sää sen salli.
Taitavat liikemiehet hyödyntäisivät tätä ja käyttäisivät arbitraasia ansaitakseen rahaa. Samassa hengessä kauppiaat voivat tehdä saman asian. Voit hyödyntää valuuttakursseja, futuureja ja monia muita sijoitusmuotoja. Ansaintatavoista ei ole pulaa. Puhutaanpa muutamasta ja kuinka arbitraasia hyödynnetään.
