Suurimmat muutokset
Yhdysvaltain dollarin arvo on pudonnut koko kuukauden, kun kauppiaat ovat valmistautuneet FOMC: n (FOMC) alentamaan korkoja pari kertaa vuoden 2019 jälkipuoliskolla, mutta lasku on kiihtynyt viime viikolla.
Yhdysvaltain dollari-indeksi - joka vertaa Yhdysvaltain dollarin (USD) arvoa valuuttakoriin, mukaan lukien euro (EUR), Ison-Britannian punta (GBP), Japanin jeni (JPY) ja Sveitsin frangi (CHF) - oli ollut vakiinnuttaminen ylöspäin suuntautuvaan kiilaan vuodeksi. Se kaikki päättyi tällä viikolla, kun indeksi hajosi nousevan tuen myötä.
Tyypillisesti, kun maan keskuspankki alkaa siirtyä mukauttavampaan rahapolitiikkaan, maan valuutan arvo alkaa heikentyä muihin valuuttoihin verrattuna. Se näyttää tässä tapahtuvan.
Vaikka USD: n arvo on edelleen vahva verrattuna siihen, missä se oli ennen rakkuloiden nousua vuoden 2014 lopulla ja vuoden 2015 alussa, tämä vetäytyminen voisi olla hyvä joillekin suurille monikansallisille yrityksille, jotka tuottavat paljon tuloja ulkomailla. Kun USD: n arvo on vahvempi, yritykset saavat vähemmän potkuaan dollaristaan ulkomailta saaduista voitoista, koska muuntokurssi toimii heitä vastaan, kun ne palauttavat rahat takaisin Yhdysvaltoihin. Toisaalta, kun USD: n arvo on heikompi, yritykset saavat enemmän hyötyä ulkomaisista tuottoista voitoistaan, koska muuntokurssi toimii heidän edukseen.
Esimerkiksi, jos yritys tuottaa miljoonan euron voiton Euroopassa, kun euron ja dollarin vaihtokurssi on 1, 25 (kuten se oli alkuvuodesta 2018), yritys voi vaatia 1, 25 miljoonan dollarin voittoa, kun se palauttaa rahaa, koska 1 euro on yhtä suuri 1, 25 dollariin. Kuitenkin, jos yritys tuottaa miljoonan euron voiton Euroopassa, kun EUR / USD-vaihtokurssi on 1, 10 (kuten toukokuussa), yritys voi vaatia voittoa vain 1, 10 miljoonaa dollaria, kun se palauttaa rahaa, koska 1 € on vain yhtä suuri 1, 10 dollariin.
Tarkkaile yrityksiä, jotka tuottavat paljon tuloja ulkomailla - kuten eBay Inc. (EBAY), McDonald's Corporation (MCD) ja Mondelez International, Inc. (MDLZ) - hyötymään, jos USD jatkaa laskuaan.
S&P 500 vs. Russell 2000
S&P 500 kiihdytti vetäytymistä viimeaikaisesta kaikkien aikojen korkeimmasta tasosta, kun kaksi FOMC: n jäsentä petti kauppiaita kommentteillaan rahapolitiikasta tänään.
Pettymys alkoi, kun St. Louisin keskuspankin presidentti James Bullard yllätti Wall Streetin vähentämällä potentiaalia, että FOMC alentaa liittovaltion rahastojen korkoa 50 peruspisteellä (0, 50%) heinäkuun kokouksessaan - ajatus, että oli poiminut höyryä. Kauppiaat olivat hinnoitelleet 42, 6%: n mahdollisuuden 50 pisteen leikkaukseen heinäkuussa eilen, CME FedWatch Tool -työkalun mukaan. Tänään kauppiaat ovat palauttaneet kertoimet takaisin 35, 4 prosenttiin.
Fedin puheenjohtaja Jerome Powell heitti oman märän huovansa korkokeinotteluun sanomalla, että "olemme tietoisia siitä, että rahapolitiikan ei tulisi reagoida mihinkään yksittäiseen tietopisteeseen tai lyhytaikaiseen mielialan muutokseen". Vaikka tämä lausunto ei varmasti sulje pois koronlaskujen mahdollisuutta tulevaisuudessa, se riitti käynnistämään tänään voittoa koskevan joukon.
Kauppiaat olivat jo huolissaan Yhdysvaltojen ja Iranin välisten jännitteiden lisääntymisestä ja siitä, että presidentti Trumpin tapaaminen presidentti Xi Jinpingin kanssa G20-maiden huippukokouksessa ei ratkaise kahden maan välistä kauppasotaa. Poista nyt runsas toivo siitä, että FOMC aikoi ratsastaa ja pelastaa päivän aggressiivisilla koronlaskuilla, ja sinulla on Wall Streetin potentiaali jatkaa myyntiä.
:
Vahva dollari: edut ja haitat
Kuinka Yhdysvaltain osakekurssit vastaavat Yhdysvaltain dollarin arvoa
Kuinka Yhdysvaltain yritykset hyötyvät dollarin putoamisesta
Riskiindikaattorit - TNX
Viime perjantaina tapahtuneen hetkellisen palautumisen jälkeen 10-vuoden valtionkassatuotto (TNX) on jälleen kääntynyt kääntöpuolelle. Ensimmäistä kertaa 8. marraskuuta 2016 jälkeen TNX on sulkenut alle 2%. Tämä on lisävahvistus siitä, että elinkeinonharjoittajat odottavat paitsi pitkitetyn alhaisten korkojen ajanjakson lisäksi myös talouden taantuman ja osakemarkkinoiden laskun potentiaalia.
Sijoittajilla on taipumus ostaa valtiovarainministeriöitä - mikä nostaa kassahintoja korkeammalle ja kassatuotot alhaisemmille - kun ne ennakoivat FOMC: n aikovan alentaa korkoja ja kun he ennakoivat, että osakekurssit saattavat olla paineessa. Tässä vaiheessa on käytännössä ennalta johtopäätös, että FOMC aikoo alentaa korkoja seuraavan kuuden kuukauden aikana. Ainoa kysymys on, kuinka paljon.
Emme tiedä, mitä tapahtuu Yhdysvaltojen taloudelle ja S&P 500: lle samassa aikataulussa. On vaikea valittaa indeksistä, joka nousee kaikkien aikojen korkeimpaan huipulle, mutta kauppiaat ovat edelleen hermostuneita mahdollisesta vetäytymisestä. Varmista, että TNX pysyy alhaisena lähitulevaisuudessa.
:
Erilaisten joukkovelkakirjojen tuottojen ymmärtäminen
Kuinka joukkovelkakirjojen tuotot voivat vaikuttaa osakemarkkinoihin?
Lainan hintojen ja tuottojen ymmärtäminen
Bottom Line - Voitto
Kun epävarmuus pyörii edelleen Wall Streetin ympärillä, en olisi yllättynyt nähdessäni enemmän voittoa kuin lähestymme itsenäisyyspäivää. On kuitenkin tärkeää muistaa, että voitonoton ei tarvitse tarkoittaa uutta laskua. Odotan lisää vakauttamista.
