Mikä on kitkattomat markkinat?
Kitkattomat markkinat ovat teoreettinen kauppaympäristö, jossa kaikki transaktioihin liittyvät kustannukset ja rajoitukset ovat olemattomat.
Kuinka kitkaton markkina toimii
Kitkattomia markkinoita voidaan teoriassa käyttää tukemaan sijoitustutkimusta tai kaupankäyntikonsepteja. Sijoittaessaan monia tuottoprosentteja oletetaan kitkattomat markkinakustannukset. Sijoittajien kannalta on tärkeää tarkastella sekä kitka- että kitka-analyysejä, jotta ymmärretään arvopaperin tuotto realistisesti. Hinnoittelumallit, kuten Black-Scholes ja muut menetelmät, tekevät myös kitkattomia markkinaoletuksia, jotka on tärkeää ottaa huomioon, koska todelliset kustannukset liittyvät todellisen maailman sovelluksiin.
Kaupankäynti ja kitka-analyysi
Sijoittajille suunnattujen uusien kauppapaikkojen syntyminen rahoitusteknologian innovaatioiden avulla laajentaa markkinoiden toimintaa ja auttaa siirtymään lähes kitkattomille markkinoille. Robinhoodin kaltaiset alustat tarjoavat yhden esimerkin maksuttomasta kaupastaan, joka melkein eliminoi kitkakaupan kustannukset. He ja muut vähittäiskauppiaat myyvät kuitenkin asiakkaidensa tilausvirta markkinatakaajille. Kilpailun lisääntyessä myös kaupankäyntikustannukset vähenevät jatkuvasti, mikä auttaa vähentämään kitkakustannuksia.
Välitysalustojen valitseminen, jotka tarjoavat tulostuotot mukaan lukien kauppapalkkiot, tai tällaisten raporttien pyytäminen talousneuvojalta, on yksi perusta kitka-analyyseille. Charles Schwab on yksi alennusvälitysalusta, joka tarjoaa suorituskyvyn palautuksia, mukaan lukien kauppapalkkiot, jotka voivat auttaa parantamaan suorituskyvyn avoimuutta.
Kaupankäyntikustannusten lisäksi on myös joitain muita kitkakustannuksia, jotka sijoittajan on otettava huomioon. Yleensä kitka-analyysi voi auttaa sijoittajia ymmärtämään näitä kustannuksia integroimalla sekä suorat että välilliset sijoituskustannukset.
Verot ovat tärkeä muuttuja, joka sijoittajien on otettava huomioon kitkakustannusanalyysissä. Verot vaihtelevat lyhytaikaisten tai pitkäaikaisten myyntivoittojen perusteella, mutta kummassakin tilanteessa ne on kuitenkin maksettava, jos sijoittaja saa voittoa sijoituksistaan.
Joissakin tilanteissa sijoittajat voivat myös kohdistaa välillisiä kustannuksia markkinakauppaan liittyviin kitkoihin. Esimerkiksi sijoitusluetteloiden tutkiminen ja tunnistaminen sekä niiden tarvittavien vähimmäissijoitusten purkaminen voi olla yksi alue, jolla sijoittaja asettaa kaupankäynnille korkeammat kustannukset kuin tavanomainen palkkio edellyttää.
Hintamallit ja sijoitusanalyysi
Analysoitaessa minkä tahansa tyyppisiä sijoituksia on tärkeää, että sijoittaja hahmottelee epäsuorat ja suorat kustannuksensa, jotta he ymmärtävät täysin sijoitetun pääoman tuoton. Akateemisessa tutkimuksessa tämä ei välttämättä aina ole uskottavaa, koska se monimutkaistaa teorioita, joihin sijoitusmalli perustuu.
Yksi tällainen esimerkki on Black-Scholes-hinnoittelumalli, joka on malli tunnistaa kohde-etuuden option markkinahinta. Tärkeitä muuttujia, joita tässä hinnoittelumallissa on harkittava, ovat kohde-etuuden hinta, arvopaperin volatiliteetti ja voimassaolon päättymisaika. Nämä muuttujat tarjoavat optio-oikeuksien markkinahinnan, mutta ne eivät ota huomioon kaupankäyntikuluista aiheutuvia kustannuksia, jotka vähentävät sijoitusmarkkinoilla käytettävissä olevia kokonaisvoittoja.
