Pörssinoteerattujen rahastojen vuosi oli mielenkiintoinen vuonna 2018. Yhtäältä eri sektoreita ja osakeindeksejä seuranneissa ETF: issä tapahtui volatiliteettia, joka koski monia nimiä vuoden viimeisillä viikkoilla. Monilla toimialakohtaisilla ETF-sijoitusrahastoilla päättyi vuosi markkinoilla huonoilla saavutusrekisterillä, kun taas harvat pystyivät hyödyntämään voittoja vuoden loppuun saattamiseksi.
Toisaalta vuosi 2018 toi kuitenkin monia mielenkiintoisia ja lupaavia merkkejä ETF-tilaan. Sijoittajien kiinnostus näihin rahastoihin näyttää pitäneen yllä aikaisempina vuosina vahvistettua kiihkeää vauhtiaan. Yhdysvaltain ETF-varojen tuotot vuodelle 2018 olivat noin 295 miljardia dollaria, jolloin koko ETF-tilan nettovarallisuuskanta oli noin 3, 4 triljoonaa dollaria, Wall Street Journal -raportin mukaan. Vaikka sijoitusrahastot jäljittävät sijoitusrahastoja edelleen noin 15, 3 triljoonaa dollaria hallinnoitavista varoista, tämän tilan kasvu on ollut nopeaa ja säälimätöntä. Viime vuonna debytoi myös 269 uutta ETF: ää ja niihin liittyviä tuotteita, kun taas 151 rahastoa suljettiin, mukaan lukien 50 ETN: ää, jotka Barclays sulki huhtikuussa.
Vuoden 2019 alkaessa ETF: n sijoittajat ja laajempi finanssimaailma yrittävät selvittää, kuinka tämä tarkkaan tarkkailtu tila muuttuu tulevina kuukausina. Vaikka vain aika näyttää, tässä on joitain ennusteita ETF-teollisuudelle seuraavana vuonna.
Kilpailu pohjaan jatkuu
Viime vuosina monet ETF: t ovat käyneet ns. "Kilpailua pohjaan", jossa ruuhkaisessa tilassa kilpailevat rahastot ovat muuttaneet alentamaan kulusuhdettaan asiakkaiden houkuttelemiseksi. Kilpailu jatkuu todennäköisesti läpi vuoden 2019, koska suurimmat ETF-liikkeeseenlaskijat hyötyvät kyvystään tuottaa tuloja muilla keinoilla. Tässä vaiheessa lähes kolme neljäsosaa kaikista ETF: n varoista on rahastojen hallussa, joiden kulusuhteet ovat alle 0, 20% raporttia kohden. Tämä ei koske vain yhdysvaltalaisia osakerahastoja, vaan myös korkosijoitusrahastoja, kansainvälisiä rahastoja ja jopa erikoisrahastoja, jotka ovat keskittyneet sosiaalisesti vastuulliseen sijoittamiseen, jalometalleihin ja muihin strategioihin.
Tietysti on vain niin pitkälle, että tämä kilpailu voi mennä. Jotkut analyytikot ovat ennustaneet, että vuonna 2019 nähdään ensimmäinen nollamaksullinen ETF. Jos ja kun tämä kohta saavutetaan, rahastojen liikkeeseenlaskijat joutuvat käsittelemään mahdollisuutta leikata palkkiot tyhjäksi kilpailukyvyn säilyttämiseksi.
Uusien tarjousten edut ja haitat
ETF-tila on valtava, tuhansilla eri rahastoilla. 2019 tuo todennäköisesti satoja uusia vaihtoehtoja sijoittajille. Tällöin odota, että monet rahastot kärsivät suhteellisen alhaisesta sijoittajien kiinnostuksesta, mikä saattaa johtaa alhaiseen omaisuuserään. Rahastot, joilla ei ole riittäviä varoja, voivat kärsiä kaupankäynnistä ja likviditeettiä koskevista kysymyksistä, ja ne joutuvat lopulta jopa sulkemaan. Pienillä rahastoilla on taipumus houkutella institutionaalisia sijoittajia, joilla on riittävä kapasiteetti käydä kauppaa näissä tiukoissa olosuhteissa, kun taas yksittäiset sijoittajat eivät usein pysty etsimään optimaalisia kauppahajautuksia näille tuotteille.
Muutokset SEC: stä
ETF-sijoittajat ovat jo kauan odottaneet merkittävää sääntömuutosta Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomissiolta (SEC). Viime vuosina on tehty lukuisia epäonnistuneita yrityksiä tasoittaa ETF: n toimintaedellytyksiä mukauttamalla tapaa, jolla liikkeeseenlaskijat voivat käyttää mukautettuja koreja vaikuttaakseen ETF: n kauppaan ja tehokkuuteen. Asetuksen nykyisessä muodossa eräät ETF-liikkeeseenlaskijat nauttivat suuremmasta joustavuudesta kuin toiset, kun on kyse ETF-indeksin jäljentämisestä osuuksien suhteen. Vaikka on vaikea sanoa, muuttuuko muutos vuonna 2019, samoin kuin mitä muutos voi tarkoittaa, on kuitenkin mahdollista, että SEC voi muuttaa merkittävästi ETF-peliä tänä vuonna.
Marginaalituotteet voivat muuttua
Älykkäät beeta-ETF-indeksit, indeksirahastot, jotka keskittyivät tiettyihin osakeominaisuuksiin, kuten osinkoihin tai hintakehitykseen, nostivat huomattavasti loppuvuodesta 2018. Tämä oli yksi ensimmäisistä kertaa, kun tämä suhteellisen uusien rahastojen ryhmä koitti tällaista volatiliteettia. Jos tämä jatkuu vuoteen 2019, odota, että sektorirahastot ja muut marginaalituotteet kärsivät eniten, kun sijoittajien varovaisuus lisääntyy.
Suurimmat liikkeeseenlaskijat
Vaikka ETF-lanseerauksia on satoja vuosittain, tilaa hallitsee edelleen pieni joukko suuria liikkeeseenlaskijoita. Ajan myötä ja nämä yritykset voivat käyttää kokoaan tarjotakseen alhaisempia palkkioita ja suuremman valikoiman, pienemmät liikkeeseenlaskijat todennäköisesti jatkavat paineita. Samaan aikaan tilan koko on saanut pienemmät liikkeeseenlaskijat ottamaan monipuolisempia ja eriytettyjä tuotteita. Yksi innovatiivinen strategia on itse indeksoiva ETF, tuote, jonka avulla liikkeeseenlaskija voi vähentää indeksin lisensoinnista aiheutuvia kustannuksia S&P Dow Jones Indeksiltä tai muilta indeksien valmistajilta. Sen sijaan nämä rahastot voivat rakentaa omat räätälöidyt indeksinsä institutionaalisille ja muille sijoittajille.
