Mikä on poistuva kaupankäynti?
Asteittainen kaupankäynti on suuren tilauksen toteuttamista useissa välitysyrityksissä, joille toinen välitysyritys on kullekin osoittanut osuuden kaupasta. Vaihdettaessa kauppaa, yksi välitys suorittaa suuren tilauksen ja antaa sitten muille välittäjille hyvityksiä tai palkkioita sen suorittaman kaupan osuudesta. Vaikka erilaiset välityspalvelut toteuttavat erilaisia kaupan lohkoja, kukin lohko toteutetaan samalla hinnalla.
Asteittainen kauppa voi tarkoittaa myös tilausta, jonka kokonaan toteuttaa yksi välitys, joka yksinkertaisesti antaa hyvityksiä tai palkkioita muille yrityksille osittain kauppaa, mitä se voisi tehdä, jos nämä yritykset toimittaisi tutkimusta ja analyysejä. Yritykset, jotka saavat asteittaista kauppaa, toteuttavat yhtälön toisen puolen - jota toisinaan kutsutaan asteittaiseksi kauppaksi.
Vaihtotoiminta selitettiin
Asteittainen kauppa sisältää tyypillisesti kauppoja, jotka sijoitusneuvojat ovat asettaneet asiakkaidensa puolesta. Siihen voi kuulua sijoituspäällikkö, joka tekee päätöksen kaupan toteuttamisesta kolmannen osapuolen välittäjän kanssa, joka on muu kuin yritys, jonka kanssa he yleensä työskentelevät.
Tällaisen asteittaisen kaupan avulla erikseen hoidettujen tilien sijoituspäälliköt tekevät tiettyjä tilauksia toisen yrityksen kanssa. Tarkoituksena on auttaa sijoitusten hoitajaa täyttämään velvollisuutensa etsiä niin sanottua parasta toteutusta tietyille kaupoille. Paras toteutus edellyttää, että sijoituspäällikkö tekee asiakkaiden kauppaa koskevat toimeksiannot yrityksille, jotka hänen mielestään pystyvät tarjoamaan asiakkaidensa toimeksiannoille parhaan mahdollisen toteutuksen.
Pätevyyteen, jota johtaja tarkastelee etsiessään parasta toteutusta, kuuluu löytää paras mahdollisuus saada kaupankäynnin hinta nykyisen noteerauksen yläpuolelle ja löytää yritys, joka pystyy toteuttamaan kaupan nopeasti.
Johtajien on oltava täysin avoimia neuvonantajien ja asiakkaiden kanssa ja annettava lisätietoja näistä kaupoista, jotta heillä olisi mahdollisimman paljon tietoa johtajan kaupankäynnistä. On myös kriittistä, että johtajat ilmoittavat mahdolliset ylimääräiset transaktiokustannukset neuvonantajille ja asiakkaille vaiheittaisen kaupan seurauksena.
Koska johtaja käyttää muuta osapuolta kuin normaalia välitystä kolmannella osapuolella, kauppaan liittyy usein maksu, joka sijoittajan on maksettava.
Lakisääteinen näkymä poistuvissa kaupoissa
SEC on ilmaissut huolensa siitä, että asteittaiset kaupat eivät välttämättä johda parhaaseen toteutumiseen, jonka välittäjät ovat lain mukaan velvollisia tarjoamaan, ja joilla saattaa olla julkistamisongelmia. Sääntö 10b-10 tarjoaa jonkin verran suojaa näille mahdollisille ongelmille edellyttämällä, että erilaiset välittäjät, jotka osallistuvat poistumisjärjestelyyn, toimittavat tiettyjä olennaisia tietoja kaupasta kauppavakuutuksissaan.
Toisaalta asteittainen kaupankäynti voi myös helpottaa parasta toteutusta ja voi olla hyvä tapa kompensoida eri välitystoimistoja tutkimus- ja analyysitoiminnoista.
Avainsanat
- Asteittainen kaupankäynti on suuren tilauksen suorittamista useiden välittäjien kautta, joille toinen yritys antaa osan kaupasta. Vaihtoehtoisella kaupalla voidaan myös viitata kauppoihin, jotka sijoitusneuvojat ovat tehneet kolmansien osapuolien välittäjien ja välittäjien puolesta. niiden välinen kauppa voi sisältää lisämaksuja asiakkaille, mutta tällaisia maksuja voidaan pitää kohtuullisena vaihtoehtona, jos niiden avulla johtajat voivat tarjota asiakkailleen parhaan mahdollisen kaupan.
Oikean maailman esimerkki asteittaisesta kaupasta
Rahastonhoitajan Ameriprise Financialin (AMP) äskettäinen raportti osoitti, että vuoden 2018 kolmella ensimmäisellä vuosineljänneksellä useat osakepääomasijoittajat, jotka työskentelevät suoritetuilla vaihtokaupoilla, johtavat tyypillisesti joko palkkiota tai palkkiota enintään 3 senttiä osakkeelta.
Esimerkiksi Ameriprise kertoi, että ETF: n päällikkö Invesco (IVZ) lopetti 76, 4% asiakaskaupoista Yhdysvaltain kiinteistövälitysrahastossa viime vuoden ensimmäisellä neljänneksellä. Toisella vuosineljänneksellä se laski 57% ja kolmannella vuosineljänneksellä 46%. Se pystyi kuitenkin tekemään tämän siirtämättä lisämaksuja asiakkaille.
Sitä vastoin useat yritykset maksoivat edelleen maksuja. Esimerkiksi Legg Mason (LM) irtautui 28, 6% asiakaskaupoista osinkostrategiatasapainoisessa rahastossaan vuoden 2018 ensimmäisellä neljänneksellä ja veloitti asiakkailta 1, 61 senttiä osakkeelta. Toisella vuosineljänneksellä se laski 32, 4% ja laskutti asiakkaita 1, 58 senttiä osakkeelta. Kolmannella vuosineljänneksellä se lopetti vain 0, 2% asiakaskaupoista ja veloitti 1, 68 senttiä osakkeelta.
Spektrin ylimmässä päässä Lazard (LZD) astui 47%: n asiakaskaupoista kehittyvien markkinoiden osakepääoman vaihtoehtoisessa riidanratkaisumenettelyssä, mutta juuri vuoden 2018 ensimmäisellä neljänneksellä. Vastineeksi he laskuttivat asiakkaita kolme senttiä osakkeelta.
