Mikä on valtion luottoluokitus?
Valtion luottoluokitus on riippumaton arvio maan tai valtion yksikön luottokelpoisuudesta. Valtion luottoluokitukset voivat antaa sijoittajille käsityksen tietyn maan velaan sijoittamiseen liittyvästä riskitasosta, mukaan lukien kaikki poliittiset riskit.
Maan pyynnöstä luottoluokituslaitos arvioi taloudellisen ja poliittisen ympäristönsä antaakseen sille luottoluokituksen. Hyvän valtion luottoluokituksen saaminen on yleensä välttämätöntä kehitysmaille, jotka haluavat rahoitusta kansainvälisillä joukkovelkakirjamarkkinoilla.
TÄRKEIMMÄT TAPAHTUMAT
- Valtion luottoluokitus on riippumaton arvio maan tai valtion yksikön luottokelpoisuudesta. Sijoittajat käyttävät suvereenia luottoluokitusta tapana arvioida tietyn maan joukkovelkakirjalainojen riskialttiutta.Standard & Poor's antaa BBB- tai korkeamman luottoluokituksen maille, joita se pitää sijoitusluokan ja vähintään BB + -luokan katsotaan olevan spekulatiivista tai "roskaa" -luokkaa. Moody's pitää luokkaa Baa3 tai korkeampaa sijoitusluokituksena, ja luokituksen Ba1 ja sitä alhaisempi on spekulatiivinen.
Ymmärtää valtion luottoluokituksia
Joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskun lisäksi ulkomaisilla lainamarkkinoilla toinen maiden yleinen motivaatio saada valtion luottoluokitus on houkutella ulkomaisia suoria sijoituksia. Monet maat hakevat luokituksia suurimmista ja näkyvimmistä luottoluokituslaitoksista sijoittajien luottamuksen lisäämiseksi. Standard & Poor's, Moody's ja Fitch Ratings ovat kolme vaikutusvaltaisinta virastoa.
Muita tunnettuja luottoluokituslaitoksia ovat China Chengxinin kansainvälinen luottoluokituslaitos, Dagongin maailmanluottoluokitus, DBRS ja Japanin luottoluokituslaitos (JCR). Maiden alaosasto laskee joskus liikkeeseen omia valtion joukkovelkakirjalainojaan, jotka myös vaativat luokitukset. Monet virastot sulkevat kuitenkin pienemmät alueet pois, kuten maan alueet, provinssit tai kunnat.
Sijoittajat käyttävät valtion luottoluokituksia tapana arvioida tietyn maan joukkovelkakirjalainojen riskialttiutta.
Valtion luottoriski, joka heijastuu valtion luottoluokituksissa, edustaa todennäköisyyttä, että hallitus ei ehkä pysty tai ei halua täyttää velkavelvoitteitaan tulevaisuudessa. Useita keskeisiä tekijöitä otetaan huomioon päätettäessä siitä, kuinka vaarallista voi olla sijoittaa tiettyyn maahan tai alueeseen. Niihin kuuluvat velanhoitosuhde, kotimaisen rahan tarjonnan kasvu, tuontisuhde ja vientitulojen variaatiot.
Monet maat kärsivät kasvavasta valtion luottoriskistä vuoden 2008 finanssikriisin jälkeen sekoittaen maailmanlaajuisia keskusteluja kokonaisten maiden pelastamisesta. Samaan aikaan jotkut maat syyttivät luottoluokituslaitoksia liian nopeasta velan alentamisesta. Virastoja kritisoitiin myös "liikkeeseenlaskija maksaa" -mallin noudattamisesta, jossa maat maksavat virastoille arvioida niitä. Mahdollisia eturistiriitoja ei syntyisi, jos sijoittajat maksisivat luottoluokituksista.
Esimerkkejä valtion luottoluokituksista
Standard & Poor's antaa BBB- tai korkeamman luokituksen maille, joita se pitää sijoitusluokituksena, ja BB + tai sitä alhaisemmat arvosanat katsotaan spekulatiivisiksi tai "roskapostiksi". S&P antoi Argentiinalle CCC-luokan vuonna 2019, kun taas Chile säilytti A + -luokituksen. Fitchillä on samanlainen järjestelmä.
Moody's pitää luokkaa Baa3 tai korkeampaa sijoitusluokituksena, ja luokituksen Ba1 ja sitä alhaisempi on spekulatiivinen. Kreikka sai Moody'silta B1-luokituksen vuonna 2019, kun taas Italia sai luokituksen Baa3. Kirjainluokituksen lisäksi kaikki nämä kolme virastoa tarjoavat myös yhden sanan arvion kunkin maan nykyisistä taloudellisista näkymistä: positiiviset, negatiiviset tai vakaat.
Valtion luottoluokitukset euroalueella
Euroopan velkakriisi laski monien Euroopan maiden luottoluokituksia ja johti Kreikan velan laiminlyöntiin. Monet Euroopan suvereenit maat luopuivat kansallisista valuutoistaan yhtenäisen eurooppalaisen rahan, euron, puolesta. Heidän valtionvelat eivät enää ole kansallisissa valuutoissa. Euroalueen valtioilla ei voi olla kansallisia keskuspankkejaan "tulostamaan rahaa" maksukyvyttömyyden välttämiseksi. Vaikka euro tuotti lisääntynyttä kauppaa jäsenvaltioiden välillä, se lisäsi myös todennäköisyyttä, että jäsenet laiminlyövät maksua, ja laski monia valtion luottoluokituksia.
