Suojarahastojen taseesimerkki

Sisällysluettelo

• Osakemarkkinaneutraalirahasto
• esimerkki
• Pohjaviiva

Kun erittäin rikasten sijoitusrahasto on ollut, hedge-rahastoala on kasvanut yli 3, 2 biljoonaan dollariin hallinnoitavissa olevilla varoilla. Nykyään hedge-rahastoissa on käytössä lukuisia strategioita yksinkertaisesta erittäin monimutkaiseen. Hedge-rahastot ovat myös tarkoituksenmukaisesti läpinäkymättömiä, joten sen taseen taseen tarkka tietäminen on vaikea selvittää. Usein hedge-rahastot toimivat "mustana laatikkona", eikä niitä paljoakaan paljasteta sijoittajille tai ulkopuoliselle. Läpinäkyvyyden puutteen lisäksi hedge-rahastot hyödyntävät usein vipuvaikutusta ja johdannaisia ​​tavoitteidensa saavuttamiseksi, mikä tekee taseestaan ​​jopa murkeamman.

Jotta ei arvata miltä nykyajan hedge-rahaston tase näyttää, on hyödyllistä palata juurilleen: osakemarkkinaneutraali pitkä-lyhytaikainen rahasto. Perustettiin vuonna 1949, tästä yhä usein käytetystä strategiasta tuli maailman ensimmäinen hedge-rahasto. (Katso myös lyhyt historia hedge-rahastosta .)

Avainsanat

• Kuten kaikki yritykset, myös hedge-rahastot käyttävät sekä varoja että velkoja, jotka ilmestyvät rahaston taseeseen. Tase nettoutetaan aina siten, että vasen puoli (eli varat) vastaa tarkalleen oikeaa puolta (eli velkoja ja omaa pääomaa).. Pitkän lyhyen rahaston varat sisältävät pitkät osakkeet ja käteisvarat, kun taas velat sisältävät lyhyet osakkeet.

Osakemarkkina-neutraali pitkä-lyhytaikainen rahasto

Kuten nimensä mukaan tämä strategia ostaa ja myy lyhyitä osakkeita siten, että kokonaiskanta vapautetaan kaikesta systemaattisesta markkinariskistä ja beeta on nolla. Seurauksena on, että salkku on immuuni koko osakemarkkinoiden liikkeille ja suuntaukselle, ja syntyvä alfa (ylimääräinen tuotto) johtuu yksinomaan salkunhoitajan kyvystä ostaa aliarvostettuja osakkeita ja myydä yliarvostettuja.

Osto ja myynti eivät ole mielivaltaisia. Sen sijaan he valitaan peruuttamaan positioiden betat. Esimerkiksi lentoliikenteessä XYZ Airlines voi olla aliarvostettu ja ABC Airways aliarvostettu. Jos kunkin osakkeen beeta olisi yhtä suuri, rahasto ostaisi ja myy vastaavat määrät. Jos ABC: llä olisi beeta-arvo kaksi kertaa suurempi kuin XYZ, rahasto myisi puolet niin monista ABC: n osakkeista kuin se ostaa XYZ: ssä nettobeetan neutraloimiseksi.

Esimerkki suojarahastojen taseesta

Tase on tilinpäätös, joka näyttää tilannekuvan yrityksen tai rahaston varoista ja veloista. Tase toimii kirjanpitokaavan alla Varat = velat + oma pääoma.

Hedge-rahastoissamme varat ovat pitkiä osakepositioita ja käteisvaroja. Lyhyesti myydyt osakkeet ilmestyvät taseeseen velkoina (ja näistä myynneistä saadut rahavarat varoina). Oma pääoma on jäljellä sen jälkeen, kun velat on vähennetty varoista. Alla on hypoteettinen esimerkki tyypillisen osakemarkkinaneutraalisen pitkän ja lyhyen hedge-rahaston taseesta:

varat			Velat
Pitkät varastot	250		Lyhyet osakkeet (lainata)	250
Käteinen (lyhyeksi myynnistä)	250
Muu käteinen	50
			oma pääoma	300
Omaisuuserät yhteensä:	550		Velat yhteensä + oma pääoma:	550