Mitä ovat sharia-yhteensopivat rahastot?
Sharia-yhteensopivat rahastot ovat sijoitusrahastoja, joihin sovelletaan Sharian lain vaatimuksia ja muslimien uskonnon periaatteita. Sharia-yhteensopivien rahastojen katsotaan olevan eräänlainen sosiaalisesti vastuuntuntoinen sijoitus.
Sharia-yhteensopivien rahastojen ymmärtäminen
Sharia-yhteensopivat rahastot ovat yksi monista sosiaalisesti vastuullisen sijoittamisen kategorioista. Samoin kuin muissa ympäristöä, yhteiskuntaa ja hallintoa koskevissa (ESG) maailmankaikkeuksissa, rahastoissa seulotaan potentiaaliset salkusijoitukset tiettyihin vaatimuksiin, joita muslimien uskonnon seuraajat haluavat.
Sharia-yhteensopivien rahastojen suosio on laajentunut vasta hiljattain, vaikka konsepti kehitettiin ensimmäisen kerran 1960-luvun lopulla. Konsultointiyrityksen PricewaterhouseCoopersin (PwC) vuoden 2011 raportin mukaan Shariah-vaatimusten mukaiset rahastot kasvoivat vuositasolla 26 prosenttia tämän vuosisadan kymmenen ensimmäisen vuoden aikana. Raportissa todetaan lisäksi, että niiden kasvun "käännekohta" tapahtui vuosina 2002-2003, kun petrolinolaarinen likviditeetti moninkertaistui ja Persianlahden yhteistyöneuvoston (GCC) maiden pääomamarkkinat erääntyivät investointien mahdollistamiseksi.
Malesian islamilaisen kansainvälisen finanssikeskuksen raportin mukaan hallinnoimien globaalien islamilaisten varojen kokonaismäärä oli 70, 8 miljardia dollaria vuoden 2017 ensimmäisen neljänneksen lopussa. Vastaava luku vuonna 2008 oli 47 miljardia dollaria. Alan suuruutta tai arvostusta on kuitenkin vaikea arvioida tarkasti, koska suuri osa investoinneista tapahtuu sijoittamisen kautta. Rahastoilla ei käydä kauppaa myös jälkimarkkinoilla, mikä tarjoaa vähemmän ikkunan niiden ainesosille.
Konseptin toteuttaminen vaatii huomattavia ponnistuksia, koska Sharian periaatteiden mukaisten kattavien sääntöjen ja vaatimusten noudattamiseen on kiinnitettävä paljon huomiota.
Sharia-yhteensopivilla rahastoilla on monia vaatimuksia, joita on noudatettava. Jotkut Shariah-yhteensopivan rahaston vaatimuksista sisältävät sellaisten sijoitusten jättämisen pois, jotka saavat suurimman osan tuloistaan alkoholin, sianlihatuotteiden, pornografian, rahapelien, sotilasvälineiden tai aseiden myynnistä. Muita Shariah-yhteensopivan rahaston ominaisuuksia ovat nimitetty Shariah-hallitus, vuosittainen Shariah-tarkastus ja tiettyjen kiellettyjen tulotyyppien, kuten korkojen, puhdistaminen lahjoittamalla heille hyväntekeväisyysjärjestölle.
Nämä säännöt voivat lisätä monimutkaisuutta ja kustannuksia Sharia-yhteensopivan rahaston hallinnointiin. Esimerkiksi Shariah-hallitukset koostuvat islamilaisista tutkijoista, joiden palkkiot voivat olla miljoonia dollareita vuodessa, mikä lisää rahaston hallinnoinnin kokonaiskustannuksia. Tutkijoilla on erilaisia tulkintoja islamilaisesta lainsäädännöstä, minkä vuoksi heidän on vaikeaa ja aikaa vievää päästä yksimielisyyteen tiettyä toimintatapaa koskevasta analyysista ja täytäntöönpanosta.
Shariah-yhteensopivien rahastojen suosittuihin sijoitusluokkiin kuuluvat kiinteistö- ja pörssiyhtiörahastot. Pääomapääomaa pidetään myös hyvänä sijoituksena, mutta voitonjako-osuuksia pidetään ongelmana Shariah-laissa.
Avainsanat
- Sharia-yhteensopivat rahastot ovat islamilaisen lain mukaisia sijoitusrahastoja. Ne eroavat tavanomaisista sijoitusrahastoista, koska niillä on monia vaatimuksia, kuten sharia-hallituksen nimittäminen ja kielto sijoittaa yrityksiin, jotka saavat suurimman osan tuloistaan alkoholin myynnistä, sianlihatuotteet, rahapelit jne. Vaikka sharia-yhteensopivien rahastojen määrä on kasvanut kunniallisella leikkeellä, on vaikea arvioida tarkasti toimialan kokoa tai arvoa.
Esimerkkejä Shariah-yhteensopivista sijoituksista
Shariah-yhteensopivia sijoituksia varten on olemassa useita tuotteita ja hakemistoja. Saturna Capital tarjoaa useita Shariah-yhteensopivia sijoitusrahastoja Amana-sarjansa kautta. Sen Amana Growth Fund (AMAGX) hakee pääoman pitkäaikaista kasvua islamin periaatteita noudattavien sijoitusten avulla. Rahasto perustettiin 3. helmikuuta 1994. Amana Growth Fund on sijoitusrahasto, joka sijoittaa vähintään 80% varoistaan kantaosakkeisiin. Marraskuusta 2017 alkaen sen hallinnoitavat varat olivat 1, 7 miljardia dollaria. Sen kustannussuhde on 1, 10%. Se vaatii vähintään 250 dollarin sijoituksen. Teknologiasijoitukset muodostavat merkittävän osan rahaston varoista, 48%. Muihin aloihin kuuluvat terveydenhuolto, teollisuus, kuluttajansuoja ja kuluttajansykli.
S&P Dow Jones Indices on luonut monia Shariah-yhteensopivia indeksejä muslimisijoittajille. S&P 500-Shariah lanseerattiin joulukuussa 2006. S&P 500 Shariah -indeksi koostuu kaikista SiaPa-yhteensopivista S&P 500 -komponenteista. Lokakuusta 2017 lähtien sillä oli 235 tietotekniikkakomponenttia, jotka muodostavat suurimman osan indeksistä. 38%.
Muita S&P Dow Jonesin ylläpitämiä Shariah-yhteensopivia indeksejä ovat: S&P Global Healthcare Shariah, S&P Global Infrastructure Shariah, S&P kehitetty iso ja keskikokoinen Shariah, S&P kehitetty pieni korkki Shariah ja S&P kehitetty BMI Shariah -indeksi.
