Mikä on riskitön tuottoaste?
Riskitön tuotto on nollariskisen sijoituksen teoreettinen tuottoprosentti. Riskivapaa korko edustaa korkoa, jota sijoittaja odottaa ehdottoman riskittömästä sijoituksesta määrätyn ajanjakson ajan. Todellinen riskivapaa korko voidaan laskea vähentämällä nykyinen inflaatio koron joukkovelkakirjalainan tuotosta, joka vastaa sijoitusten kestoa.
Teoriassa riskitön korko on vähimmäistuotto, jota sijoittaja odottaa mistä tahansa sijoituksesta, koska hän ei hyväksy lisäriskiä, ellei potentiaalinen tuottoaste ole suurempi kuin riskitön korko.
Käytännössä riskitöntä korkoa ei kuitenkaan ole, koska jopa turvallisimmissa sijoituksissa on erittäin pieni riski. Siten kolmen kuukauden Yhdysvaltain valtionlainan korkoa käytetään usein riskitöntä korkoa yhdysvaltalaisille sijoittajille.
Avainsanat
- Riskivapaalla tuottoprosentilla tarkoitetaan sijoituksen teoreettista tuottoprosenttia, jolla ei ole riskiä. Käytännössä riskitöntä tuottoa ei todellakaan ole, koska jokaisella sijoituksella on ainakin pieni määrä riskiä. reaaliton riskitön korko, vähennä inflaatio investointikautta vastaavan valtion joukkovelkakirjalainan tuotosta.
Riskitön tuottoaste
Ymmärtäminen riskitöntä tuottoprosenttia
Määritettäessä proxy riskitöntä tuottoprosenttia varten tietyssä tilanteessa on otettava huomioon sijoittajan kotimarkkinat, kun taas negatiiviset korot voivat monimutkaista asiaa.
Valuuttariski
Kolmen kuukauden Yhdysvaltain valtiovarainministeriö on hyödyllinen valtakirja, koska markkinat katsovat, että käytännössä ei ole mitään mahdollisuutta, että hallitus laiminlyö velvollisuutensa. Markkinoiden suuri koko ja syvä likviditeetti lisäävät käsitystä turvallisuudesta. Ulkomaiselle sijoittajalle, jonka varoilla ei ole dollarimääräistä arvoa, aiheutuu kuitenkin valuuttariski sijoitettaessa Yhdysvaltain valtion velkasitoumuksiin. Riskiä voidaan suojata valuuttatermiineillä ja optioilla, mutta se vaikuttaa tuottoasteeseen.
Muiden korkeasti luokiteltujen maiden, kuten Saksan ja Sveitsin, lyhytaikaiset valtion vekselit tarjoavat riskittömän koron välityspalkkion sijoittajille, joilla on euromääräisiä varoja tai Sveitsin frankeja. Sijoittajat, jotka toimivat vähemmän arvioiduissa euroalueen maissa, kuten Portugalissa ja Kreikassa, voivat sijoittaa Saksan joukkovelkakirjalainoihin ilman valuuttariskiä. Sitä vastoin sijoittaja, jolla on Venäjän ruplavaroja, ei voi sijoittaa korkeasti luottoluokiteltuun valtion joukkovelkakirjalaitaan ilman valuuttariskiä.
Negatiiviset korot
Laatulento ja korkean tuoton instrumentteista poistuminen pitkään jatkuneen Euroopan velkakriisin keskellä ovat ajaneet korot negatiivisimmalle alueelle turvallisimmin pidettävissä maissa, kuten Saksa ja Sveitsi. Yhdysvalloissa Kongressin partisanitaisteluissa velan enimmäismäärän nostamisen tarpeesta on toisinaan rajoittanut laskujen myöntämistä, kun tarjonnan puute on alentanut hintoja selvästi. Alhaisin sallittu tuotto Treasury-huutokaupassa on nolla, mutta laskut käyvät joskus negatiivisilla tuottoilla jälkimarkkinoilla. Ja Japanissa itsepäinen deflaatio on johtanut Japanin keskuspankin harjoittamaan erittäin alhaisten ja joskus negatiivisten korkojen politiikkaa talouden piristämiseksi. Negatiiviset korot ajavat periaatteessa riskittömän paluun käsitteen äärimmäisyyteen; sijoittajat ovat valmiita maksamaan sijoittaakseen rahansa omaisuuteen, jota he pitävät turvallisena.
