Mitkä ovat sisäänvedettävät etuoikeutetut osakkeet?
Sisäänvedettävät etuoikeutetut osakkeet ovat erityistyyppisiä etuoikeutettuja osakkeita, joiden avulla omistaja voi myydä osakkeen takaisin liikkeeseenlaskijalle asetettuun hintaan. Tyypillisesti liikkeeseenlaskija voi pakottaa takaisinvedettävän etuoikeutetun osakkeen lunastamaan käteisellä, kun osakkeet erääntyvät. Joskus palautettavat etuoikeutetut osakkeet voidaan vaihtaa käteisvarojen sijasta liikkeeseenlaskijan kantaosakkeisiin. Tätä voidaan kutsua pehmeäksi vetäytymiseksi verrattuna kovaan vetäytymiseen, jossa osakkeenomistajille maksetaan rahaa.
Avainsanat
- Luovutettavissa olevilla etuoikeutetuilla osakkeilla on eräpäivä. Eräpäivänä liikkeeseenlaskijayhtiö voi pakottaa osakkeenomistajat vaihtamaan etuoikeutetut osakkeensa käteisvaroihin tai joissain tapauksissa kantaosakkeisiin.Kun palautettavat etuoikeutetut osakkeet erääntyvät ja vaihdetaan rahaksi, sijoittaja saa osakkeiden nimellisarvon plus kumulatiiviset osingot (jos Esite).Yhtiö voi laskea liikkeeseen takaisinvedettäviä etuoikeutettuja osakkeita, jos ne haluavat rajoittaa aikaa, joka heidän on maksettava etuoikeutettujen osinkojen maksamiseksi, ja / tai jos he tarvitsevat rahaa nyt, mutta odottavat tulevaisuudessa olevan rahaa etuoikeutettujen osakkeenomistajien takaisinmaksamiseksi ja eläkkeelle haluamasi osake.
Sisäänvedettävien etuosakkeiden ymmärtäminen
Etuosakkeet muistuttavat korkovelkakirjalainaa, joka maksaa osinkoja koron sijasta. Sisäänvedettävä ominaisuus antaa näiden osakkeiden arvon pysyä suhteellisen vakaana peruuttamishinnan tai nimellisarvon ympäri verrattuna perinteisten etuoikeutettujen osakkeiden hintaan, joka vaihtelee korkotason muutosten myötä.
Koska etuoikeutetut osakkeet voidaan peruuttaa määrätyllä kurssilla, ellei yrityksellä ole taloudellisia ongelmia eikä se välttämättä pysty maksamaan etuoikeutettuja osakkeenomistajia osakkeistaan, hinta löytää tyypillisesti pohjan lähellä esitteessä vahvistettua peruuttamishintaa. Kunkin sisäänvedettävän etuoikeutetun osakkeen ehdot ja kustakin yrityksestä voivat kuitenkin vaihdella.
Tavallisesti sisäänvedettävät etuoikeutetut osakkeet lasketaan liikkeeseen eräpäivänä ja eräpäivän alkaessa etuoikeutetut osakkeenomistajat voivat käyttää oikeuttaan lunastaa osakkeensa käteisellä (nimellisarvolla) tai mahdollisesti liikkeeseenlaskijan kantaosakkeilla, mikäli tämä vaihtoehto on käytettävissä.
Tapoja, joita voidaan käyttää sisäänvedettävillä etuosakkeilla
Ehdot, jotka sitovat palautuvia etuoikeutettuja osakkeita, on selitettävä liikkeeseenlaskijan tarjousesitteessä. Jos liikkeeseenlaskija asettaa eräpäivän etuoikeutetuille osakkeille, niitä voidaan peruuttaa, koska ne voivat pakottaa osakkeenomistajia lunastamaan nämä osakkeet esitteessä määriteltyyn nimellisarvoon.
Uudelleenvedettäviä etuoikeutettuja osakkeita saattavat laskea liikkeelle yritykset, jotka ennakoivat saavansa tulevaisuudessa rahaa etuoikeutettujen osakkeenomistajien takaisinmaksuun, mutta liikkeeseenlaskuhetkellä niillä ei ollut käteisvaroja, ja sen vuoksi he laskivat liikkeelle etuoikeutettuja osakkeita kassavarojen hankkimiseksi. He laskevat liikkeeseen sisäänvedettäviä etuoikeutettuja osakkeita, jotta heidän ei tarvitse maksaa etuoikeutettuja osinkoja toistaiseksi. Osakkeet ovat olemassa vain tietyn ajanjakson ajan.
Odotuksena on, että tarjoamalla sisäänvedettäviä etuoikeutettuja osakkeita, he pystyvät keräämään ja hankkimaan pääomaa nopeammin toimintoihin, jotka muuten voivat viivästyä tai rajoittaa. Kun yritys on luonut odotetun lisäpääoman, se voi olla paremmassa asemassa ostamaan kyseiset osakkeet. Kun nämä osakkeet myöhemmin erääntyvät, osakkeenomistajat myyvät etuoikeutetut osakkeet takaisin eikä yhtiön tarvitse jatkaa osingonmaksua.
Voi kuitenkin olla ehtoja, jotka edellyttävät, että yhtiö maksaa kaikki osingot tietyssä ajassa, ennen kuin yhtiö voi peruuttaa osakkeet, mikä varmistaa sijoittajien saaman kumulatiivisen osingon, joka heille maksetaan.
Lunastettavissa olevat verrattavissa olevat etuoikeutetut osakkeet
Sisäänvedettävät etuoikeutetut osakkeet ovat verrattavissa (mutta silti erilaiset) lunastettavissa oleviin etuosakkeisiin. Lunastamis tarkoittaa, että yhtiö voi kutsua etuoikeutetut osakkeensa milloin tahansa tietyn asetetun päivämäärän jälkeen esitteessä esitetyllä hinnalla. Tämä on hyödyllistä yritykselle, jos he ovat laskeneet liikkeelle 5%: n etuoikeutettuja osakkeita, mutta voivat nyt tarjota 3%: n etuoikeutettuja osakkeita, koska korot tai etuoikeutetut osaketuotot ovat laskeneet. Ne voivat kutsua kalliimpia etuoikeutettuja osakkeitaan ja laskea alhaisemman osinkotason.
Esimerkki sisäänvedettävästä edullisesta varastosta
Oletetaan, että yritys tarvitsee rahaa nyt, mutta ei halua laimentaa nykyisiä osakkeenomistajia laskemalla liikkeelle enemmän kantaosakkeita. Yksi vaihtoehto on laskea liikkeelle etuoikeutettuja osakkeita. Yhtiö odottaa tulevaisuudessa lisää rahaa, eikä sen vuoksi tarvitse maksaa etuoikeutettuja osinkoja toistaiseksi.
He päättävät laskea liikkeeseen takaisinvedettäviä etuoikeutettuja osakkeita 4%: n osingonmaksulla. Osakkeiden nimellisarvo on 100 dollaria, joten osinkojen kokonaismäärä on 4 dollaria vuodessa. Osakkeet erääntyvät viiden vuoden kuluttua, jolloin yritys voi pakottaa ensisijaiset osakkeenomistajat lunastamaan osakkeensa 100 dollarilla käteisellä.
Koska osakkeenomistajille maksetaan 100 dollaria viiden vuoden lopussa, osakkeen hinnan tulisi olla suhteellisen vakaa verrattuna etuoikeutettuihin osakkeisiin ilman eräpäivää. Tämä johtuu siitä, että jos osakkeilla ei ole eräpäivää, niiden arvo vaihtelee korkojen ja tuottojen muutosten perusteella markkinoilla. Vaikka sisäänvedettävät etuoikeutetut osakkeet voivat vaihdella, niillä on taipumus vaihdella vähemmän kuin ei-vedettäviä etuoikeutettuja osakkeita.
Sijoittajat haluavat tarkistaa, ovatko etuoikeutetut osakkeet kumulatiivisia vai kertymättömiä. Jos ne ovat kumulatiivisia, mahdollisesti jääneet osingot ovat edelleen velkaa osakkeenomistajille. Jos osakkeet eivät ole kumulatiivisia tai jos yritys puuttuu maksusta, osakkeenomistajan on vain otettava se leukaan.
