Sisällysluettelo
- Entä jos olisin pitänyt vain S&P: n?
- Hindsightin käyttäminen ennustamiseen
- Hypoteettisen skenaarion valitseminen
S&P 500 -indeksistä on tullut paradigmaattinen Yhdysvaltain osakemarkkinoilla, ja useista sijoitusrahastoista ja ETFistä, jotka seuraavat passiivisesti indeksiä, on tullut suosittuja sijoitusvälineitä. Nämä rahastot eivät yritä ylittää indeksiä aktiivisella kaupankäynnillä, osakevalinnalla tai markkinoiden ajoittamisella - vaan luottaa sen sijaan laajan indeksin luontaiseen monipuolistamiseen tuoton tuottamiseksi. Itse asiassa, pitkällä aikavälillä, indeksi tuottaa yleensä paremman tuoton kuin aktiivisesti hoidetut salkut, etenkin kun verot ja palkkiot on otettu huomioon.
Entä jos olisit juuri pitänyt S&P 500: ta indeksirahastolla tai jollain muulla tavalla kerätäkseen siinä olevia varastoja?
Avainsanat
- S&P 500 -indeksi on laajapohjainen mittaus suuryrityksille, joilla käydään kauppaa Yhdysvaltain osakemarkkinoilla. Pitkien ajanjaksojen aikana passiivisesti indeksin pitäminen tuottaa usein parempia tuloksia, jotka käyvät aktiivisesti kauppaa tai yksittäisten osakkeiden poimimista. Riippuen siitä, millä aikavälillä arvioit suorituskyvyn, voit saada erilaisia tuloksia, vaikka keskimäärin indeksi näyttää aina toimivan paremmin verojen ja palkkioiden jälkeen.
Entä jos olisin vain sijoittanut S&P 500: een?
Ihmiset käyttävät S&P 500: ta usein mittapuuna menestyksen sijoittamiselle. Aktiivisia kauppiaita tai osakevalintaa tekeviä sijoittajia arvioidaan usein tätä vertailuarvoa varten jälkikäteen arvioimaan tajuaan.
Pian sen jälkeen, kun Donald Trump aloitti kilpailun republikaanien presidenttiehdokkuudesta, lehdistö nollasi nettovarallisuuttaan, jonka hän väitti olevan 10 miljardia dollaria. Rahoitusasiantuntijat ovat kiinnittäneet hänen nettovarallisuutensa vaatimattomampaan 4 miljardiin dollariin. Yksi Trump-kampanjan kulmakivistä on ollut hänen menestys liikemiehenä ja kyky luoda tällainen vauraus. Rahoitusasiantuntijat ovat kuitenkin huomauttaneet, että jos Trump olisi jo vuonna 1987 selvittänyt kiinteistöomaisuutensa, jonka arvioidaan olevan 500 miljoonaa dollaria, ja sijoittanut ne S&P 500 -indeksiin, hänen nettovarallisuutensa voisi olla jopa 13 miljardia dollaria.
Se on vain yksi esimerkki siitä, kuinka S&P 500 -indeksiä pidetään edelleen standardina, jolla kaikki sijoitustoiminnan tulokset mitataan. Sijoituspäälliköille maksetaan paljon rahaa tuottamaan tuottoa salkkuilleen, jotka ylittävät S&P 500: n, mutta keskimäärin alle puolet tekee niin. Tästä syystä yhä useammat sijoittajat kääntyvät hakemistorahastoihin ja pörssiyhtiöihin (ETF), jotka vain yrittävät sovittaa tämän indeksin suorituskykyyn. Jos Trump olisi tehnyt niin jo vuonna 1987, hän olisi ansainnut 1 339% rahansa keskimääräisestä vuosituotannosta 9, 7%. Mutta jälkikäteen on 20/20, ja hän ei voinut tietää siitä.
Hindsightin avulla ennustetaan tulevaisuuden suorituskykyä
Koska aiempi kehitys ei ole osoitus tulevaisuuden kehityksestä, kukaan ei voi sanoa toimivatko osakemarkkinat samalla tavalla seuraavien 20 vuoden aikana. Voit kuitenkin aikaisemman suorituskyvyn avulla luoda hypoteettisia skenaarioita, joiden avulla voit harkita mahdollisia tuloksia. Tätä varten katso S&P 500: n 20 vuoden suorituskykyä usein väliajoin osoituksena siitä, kuinka se voisi toimia tulevaisuuden kaltaisissa olosuhteissa.
Yksi suurimmista syistä, miksi osakemarkkinoiden tuottoa ei voida ennustaa pitkällä aikavälillä, johtuu mustien joutsenien olemassaolosta. Mustat joutsenet ovat suuria onnettomia tapahtumia, jotka voivat muuttaa markkinoiden kulkua hetkessä. Terrori-iskut 11. syyskuuta 2001 olivat musta joutsentapahtuma, joka järisytti taloutta ja markkinoita vuosia. Niitä kutsutaan mustiksi joutseniksi, koska ne ilmestyvät niin harvoin, mutta ilmestyvät riittävän usein, että niistä on otettava huomioon tulevaisuutta tarkasteltaessa.
Sinun on myös otettava huomioon markkinasyklit, joita voi tapahtua 20 vuoden sisällä. Viimeisimmässä 20 vuoden jaksossa oli kolme sonni- ja kaksi karhumarkkinoita, mutta sonni-markkinoiden keskimääräinen kesto oli 80 kuukautta, kun taas karhumarkkinoiden keskimääräinen kesto oli 20 kuukautta. Osakemarkkinavuosien ja markkinoiden markkinointivuosien välinen suhde osakemarkkinoiden perustamisesta lähtien on ollut noin 60:40. Voit odottaa positiivisempia vuosia kuin negatiivisia vuosia. Lisäksi härmämarkkinoiden keskimääräinen kokonaistuotto on 415% verrattuna karhumarkkinoiden keskimääräiseen kokonaistuottoon -65%.
Mitä tekisit 10 000 dollarilla?
Hypoteettisen skenaarion valitseminen
Viimeisimmässä 20 vuoden ajanjaksossa, vuosina 1996 - 2016, ei sisältynyt vain kolme härkämarkkinoita ja kaksi karhumarkkinoita, vaan se kokenut myös pari suurta mustaa joutsenta vuoden 2001 terrori-iskujen ja vuoden 2008 finanssikriisin vuoksi. Oli myös pari sodan puhkeamista laajalle levinneen geopoliittisen riidan päällä, mutta S&P 500 onnistui silti tuottamaan 8, 2%: n tuoton uudelleen sijoitetuilla osingoilla. Inflaatioon mukautettuna tuotto oli 5, 9%, mikä olisi kasvattanut 10 000 dollarin sijoituksen 31 200 dollariin.
Kun otetaan huomioon erilainen 20 vuoden aikajakso, joka sisälsi myös kolme härkämarkkinoita, mutta vain yhden karhumarkkinan, tulos on paljon erilainen. Ajanjaksolla 1987-2006 markkinat kärsivät jyrkästä romahduksesta lokakuussa 1987, jota seurasi uusi vakava romahdus vuonna 2000, mutta markkinoiden onnistuminen kuitenkin palautti keskimäärin 11, 3 prosenttia sijoitetun osingon palautuksella tai 8, 5 prosentin inflaatiolla mukautetulla tuotolla. Inflaatioon sopeutettuna tammikuussa 1987 sijoitetut 10 000 dollaria olisi kasvanut 51 000 dollariin.
Voit toistaa tämän harjoituksen uudestaan ja uudestaan yrittääksesi löytää hypoteettisen skenaarion, jonka odotat pelaamaan seuraavan 20 vuoden aikana, tai voit yksinkertaisesti soveltaa laajempaa olettamusta keskimääräisestä vuotuisesta tuotosta osakemarkkinoiden perustamisen jälkeen, joka on 6, 86% inflaatio-oikaistu peruste. Sen avulla voit odottaa 10 000 dollarin investointisi kasvavan 34 000 dollariin 20 vuodessa.
Vaikka et voi ennustaa S&P 500 -indeksin suorituskykyä seuraavien 20 vuoden aikana, tiedät ainakin, että olet erittäin hyvässä seurassa. Vuoden 2014 osakkeenomistajille osoittamassaan kirjeessä Warren Buffett lisäsi testamentista otteen, joka määräsi lastensa perinnön sijoittamaan S&P 500 -indeksirahastoon, koska ”tämän politiikan pitkäaikaiset tulokset ovat parempia kuin useimpien sijoittajien saavuttamat tulokset - olipa eläkerahastot, laitokset vai yksityishenkilöt - jotka palkkaavat korkean palkkion hoitajia."
