Mikä on alas-ja-pois-vaihtoehto?
Down-and-out-vaihtoehto on eräänlainen eksoottinen vaihtoehto, joka tunnetaan estevaihtoehtona. Nämä vaihtoehdot määrittelevät maksuehdot sen perusteella, putoaako hinta riittävän hyvin lakkohinnasta saavuttaakseen nimetyn estehinnan. Se, mikä tapahtuu estehintaan, riippuu siitä, millainen estevaihtoehto se on, joko sisäänajo tai poistuminen.
Avainsanat
- Down and out -optiot ovat eksoottisia vaihtoehtoja, jotka perustuvat lakkohintaan ja estehintaan. Maksu perustuu hintakäyttäytymiseen suhteessa ennalta määriteltyyn estehintaan. Se voi olla sisääntulo- tai poistumistyyppi. voitto eroaa jokaisesta tyypistä.
Kuinka Down-and-Out-vaihtoehto toimii
Eksoottisena vaihtoehtona alas- ja ulos-optio on yksi kahdesta tyypistä poistoestevaihtoehtoja, toinen on ylös- ja ulos-vaihtoehto. Molemmat lajit tulevat put and call -lajikkeiksi. Rajoitusoptio on eräänlainen optio, jossa voitto ja option olemassaolo riippuvat siitä, saavuttaako kohde-etuus ennalta määrätyn hinnan vai ei. Estevaihtoehto voi olla lyönti tai koputus. Knock-out tarkoittaa sitä, että se loppuu arvottomaksi, jos kohde-arvo saavuttaa tietyn hinnan, rajoittaen voittoa omistajalle ja rajoittaen kirjoittajan tappioita. Estevaihtoehto voi myös olla osuma. Koputuksena sillä ei ole arvoa, ennen kuin kohdelaina saavuttaa tietyn hinnan.
Kriittinen käsite on, jos kohde-etuus saavuttaa esteen milloin tahansa optio-oikeuksien voimassaoloaikana, optio puretaan tai lopetetaan eikä se tule takaisin olemassaoloon. Sillä ei ole merkitystä, siirtyykö taustalla takaisin edeltävälle tasolle.
Esimerkiksi alas- ja ulos-optio-oikeuksien myyntihinta on 100 ja poistohinta (este) 80. Option alussa osakkeen hinta oli 95, mutta ennen kuin optio oli toteutettavissa, osakekanta saavutti 80. Tämä arvostus tarkoittaa, että optio vanhenee automaattisesti arvottomana, vaikka kohde-etuuden osuma olisi 100 ennen vanhenemispäivää.
Alas-ja-pois-vaihtoehto voi olla puhelu tai myynti. Molemmat putoavat, jos niiden alapinta laskee estehintaan.
Ylös- ja ulos-optio-oikeuksilla, jos kohde-etuus nousee estehintaan, optio lakkaa olemasta. Sekä puhelut että myynti lakkaavat olemasta voimassa, jos kohde-etuus nousee estehintaan.
Down-and-Out-asetusten käyttäminen
Suuret instituutiot tai markkinamarkkinat luovat nämä vaihtoehdot suoraan sopimuksella ensisijaisesta syystä, että niiden arvostaminen on monimutkainen yritys. Esimerkiksi salkunhoitaja voi käyttää niitä halvempana menetelmänä suojautuaksesi pitkän position tappioilta. Suojaus olisi halvempaa kuin vaniljaoptioiden ostaminen. Se olisi kuitenkin epätäydellinen, koska ostaja olisi suojaamaton, jos arvopaperihinta laskeisi alle estehinnan.
Hinnoittelu riippuu kaikista tyypillisistä vaihtoehtomittareista, joissa poisto-ominaisuus lisää ylimääräisen ulottuvuuden. Eurooppalaisen tyylin vanheneminen tarkoittaa, että harjoitus voi tapahtua vasta voimassaolopäivänä. Vaihtoehto olisi amerikkalainen tyylivaihtoehto, jossa haltija voi käyttää optiota milloin tahansa ennen voimassaolon päättymistä tai ennen sitä.
