Kunnan joukkovelkakirjalainat (ETF) tarjoavat sijoittajille pääsyn kunnan joukkovelkakirjamarkkinoille. Verottomien kuukausitulojen ja -tuottojen tavanomaisten joukkovelkakirjaetujen lisäksi nämä ETF-rahastot tarjoavat yleensä erittäin hajautetun riskin, mukaan lukien portfolionsa joukko joukkovelkakirjoja liikkeeseen laskevia valtioita. Standard and Poor's on luokitellut nämä kaikki sijoitusluokkaksi, mikä osoittaa alhaisen luottoriskin.
Nämä neljä rahastoa voivat olla erityisen hyviä vetoja sijoittajien korkosalkeille. Kaikki tilastotiedot ovat ajankohtaisia 12. lokakuuta 2018 alkaen.
SPDR Nuveen Barclaysin kunnallinen joukkovelkakirjalaina
State Street Global Advisors laski liikkeelle SPDR Nuveen Barclays Municipal Bond ETF: n (TFI); Sitä hallitsee State Street, ala-neuvonantajana Nuveen Asset Management. TFI pyrkii tarjoamaan sijoitustuloksia, jotka vastaavat vertailukohtaaan Barclays Municipal Managed Money Index. Tämä vertailuindeksi on suunniteltu seuraamaan kiinteäkorkoisia, pitkäaikaisia Yhdysvaltain kunnallisia joukkovelkakirjalainoja, joiden luottoluokitukset ovat vähintään Aa3, AA- tai AA-, vähintään kahden seuraavan viraston välityksellä: Moody's Investors Service, Standard & Poor's Ratings Services ja Fitch, Inc. Lisäksi tämän indeksin muodostavien arvopapereiden jäljellä oleva nimellisarvo on oltava vähintään 7 miljoonaa dollaria, ja niiden on liikkeeseen laskettava osana vähintään 75 miljoonan dollarin kauppaa.
Sijoitustavoitteensa saavuttamiseksi TFI toteuttaa otantastrategian ja voi ostaa indeksin sisältävän kunnan joukkovelkakirjalainajoukon hallitakseen joukkovelkakirjalainoja, joilla on samanlaiset ominaisuudet kuin vertailuindeksillä. Normaaleissa markkinaolosuhteissa TFI sijoittaa yleensä vähintään 80% kokonaisvaroistaan indeksiä sisältäviin joukkovelkakirjalainoihin.
TFI: llä on 645 kunnallista joukkovelkakirjalainaa (pääasiassa Kaliforniasta, New Yorkista ja Texasista) ja veloittaa nettokustannussuhdetta 0, 23%. TFI: n keskimääräinen tuotto on 4, 42%, efektiivinen kesto 7, 17 vuotta, osinkotuotto 2, 28% ja veroekvivalenttituotto on 4, 45% (jälkimmäinen on tuotto, jonka verotettava joukkovelkakirjalaina tarjoaa ETF: lle sijoittajilleen) korkein marginaalinen liittovaltion tuloveroaste, joka vastaa verottoman rahaston tuottoa). TFI: n verovapaat tulot, matala luottoriski ja maltillinen korkoriski tekevät siitä parhaiten sopivan pitkäaikaisille korkosijoittajille, jotka etsivät sekä markkina-asemaa että tervettä verovapaata kuukausituloa.
iShares National Muni Bond
IShares National Muni Bond ETF (MUB) laski liikkeelle 7. syyskuuta 2007, BlackRock iShares. MUB tarjoaa sijoittajille riskin hajautetusta portfoliosta, joka koostuu 2 779 sijoitusluokasta, verovapaista, Yhdysvaltain dollarin määräisistä kunnallisista joukkovelkakirjalainoista ja verovapaista kuukausituloista. MUB pyrkii tarjoamaan S&P National AMT-Free Municipal Bond -indeksiä vastaavan sijoitustuloksen, vertailuindeksin, joka sisältää pääasiassa valtioiden, kuntien tai valtion virastojen liikkeeseen laskemia joukkovelkakirjalainoja. Tähän indeksiin sisältyvien kunnallisten joukkovelkakirjalainojen luottokelpoisuusluokituksen on oltava BBB- tai korkeampi Standard & Poor's Ratings Services -yhtiön, BBB- Fitch Ratings -palvelun tai Baa3-luottoluokituksen Moody's Investors Services -yhtiön toimesta.
MUB toteuttaa edustavan otanta-indeksointistrategian seuratakseen vertailuindeksinsä tai taustalla olevaa indeksiään. MUB sijoittaa yleensä vähintään 90% kokonaisnettovarallisuudestaan kunnallisiin joukkovelkakirjalainoihin, jotka muodostavat perustana olevan indeksin, ja voi sijoittaa enintään 10% kokonaisnettovarallisuudestaan johdannaissopimuksiin, käteisvaroihin ja vastaaviin. MUB: n kustannussuhde on 0, 07%, mikä on huomattavasti vähemmän kuin vuonna 2015, 25%.
MUB: n jakotuotto on 2, 68%, keskimääräinen tuotto maturiteettiin 2, 9%, veroekvivalenttituototuotto 4, 74% ja efektiivinen kesto 6, 19 vuotta. Näiden ominaisuuksien perusteella MUB soveltuu parhaiten osta ja pidä -sijoittajille, joilla on keskipitkän aikavälin sijoitushorisontti, ja satelliittiosakkuuksina korkosalkuissa.
VanEck-vektorit AMT-vapaa keskikunnallinen indeksi
Van Eck Associates julkaisi VanEck Vectors AMT -vapauden välitason kuntaindeksin (ITM) 4. joulukuuta 2007. Sen säilytyspankki on Bank of New York Mellon. ITM pyrkii tarjoamaan sijoitustuloksia korkealla korrelaatiolla Bloomberg Barclays AMT-Free Intermediate Continuous Municipalindeksin tulokseen. Rahaston indeksi seuraa Yhdysvaltain dollarin määräisten keskipitkän ajan verovapaiden joukkovelkakirjalainojen tuottoa.
ITM toteuttaa indeksointistrategian ja sijoittaa yleensä vähintään 80% kokonaisnettovarallisuudestaan kunnan joukkovelkakirjalainoihin, jotka muodostavat sen taustalla olevan indeksin. Ajan myötä ITM: n neuvonantaja odottaa rahastolla olevan vähintään 0, 95 korrelaatiokerrointa Barclaysin AMT-vapaa Intermediate Continuous Municipal Index -indeksiin. ITM laskuttaa nettokustannussuhdetta 0, 24%. Sen hallussa olevat kolme suurinta liikkeeseenlaskijaa ovat Kalifornian osavaltio, New Yorkin siirtymäkauden rahoitusviranomainen ja Washingtonin osavaltio.
ITM: n jakelutuotto on 2, 39%; veroekvivalenttituotto 3, 85%; tuotto maturiteettiin 3, 47%; ja efektiivinen kesto on 7, 03 vuotta. Näiden ominaisuuksien perusteella rahasto soveltuu parhaiten korkosijoittajille, joilla on korkeat veroasteet ja joilla on keskinkertainen korkea riski-toleranssi.
Invesco National AMT -vapaa joukkovelkakirjalaina
Invesco laski liikkeeseen Invesco National AMT -vapaa joukkovelkakirjalainan ETF (PZA) lokakuussa 2007, ja sitä neuvoo Invesco Capital Management, LLC. PZA laskuttaa kustannussuhdetta 0, 28%, mikä on hiukan suurempi kuin sen luokan keskimääräinen kustannussuhde. PZA pyrkii tarjoamaan sijoitustuloksia, jotka vastaavat ICE Bank of America Merrill Lynchin kansallisen pitkäaikaisen ydinpisteen yhdysvaltalaisten arvopaperi-indeksin kehitystä. Kuten suurin osa indeksejä seuraavista kunnallisista joukkovelkakirjalainoista, PZA sijoittaa yleensä vähintään 80% kokonaisvaroistaan arvopapereihin, jotka on vapautettu liittovaltion vaihtoehtoisesta vähimmäisverosta, joka muodostuu sen alla olevasta indeksistä. Perusindeksi sisältää Yhdysvaltain dollarin määräiset sijoitusluokan verovapaat joukkovelkakirjalainat, jotka ovat laskeneet liikkeeseen Yhdysvaltojen tai Yhdysvaltojen poliittisten alajakojen osavaltioiden ja alueiden liikkeeseen laskemat joukot. Indeksin muodostavien arvopapereiden on oltava jäljellä vähintään 15 vuotta.
Koska PZA sijoittaa pitkäaikaisiin joukkovelkakirjoihin, sillä on kohtalaisen korkea korkoriski. PZA: n tehollinen kesto on 7, 99 vuotta, mikä osoittaa, että se menettää teoriassa 7, 99% hetkellisestä korkojen noususta 1 prosentilla kunnallisen joukkovelkakirjalainan tuottokäyrässä. Tämän korkoriskin kompensoimiseksi PZA tarjoaa jakautumisen tuoton 3, 29% ja veroekvivalenttisen tuoton 4, 38%. PZA: n ominaispiirteiden ja sen riskimittareiden perusteella se sopii parhaiten pitkäaikaisille sijoittajille, joilla on keskinkertainen ja korkea riskisietokyky korkeissa veroluokissa.
