Mikä on pysyvä joukkovelkakirjalaina?
Ikuinen joukkovelkakirjalaina, joka tunnetaan myös nimellä "consol bond" tai "prep", on kiinteätuottoinen arvopaperi, jolla ei ole eräpäivää. Tämän tyyppisiä joukkovelkakirjalainoja pidetään usein oman pääoman ehtoisina lainoina. Yksi merkittävä haitta tällaisten joukkolainojen suhteen on se, että niitä ei voi lunastaa. Suurin hyöty heistä on kuitenkin se, että he maksavat tasaisen koronmaksun ikuisesti.
Avainsanat
- Jatkuvat joukkovelkakirjat, joita kutsutaan myös perpekseiksi tai konsolilainoiksi, ovat joukkovelkakirjalainoja, joilla ei ole maturiteettipäivää. Vaikka ikuiset joukkovelkakirjalainat eivät ole lunastettavissa, ne maksavat jatkuvasti kiinnostusta ikuisesti.Kun näiden joukkovelkakirjojen luonteesta johtuen niitä pidetään usein tyyppinä omaa pääomaa, ei velaa.
Jatkuvien joukkovelkakirjojen ymmärtäminen
Pysyvät joukkovelkakirjalainat ovat pienellä joukkovelkakirjamarkkinoiden kapealla alueella. Tämä johtuu pääasiassa tosiasiasta, että on olemassa hyvin vähän yksiköitä, jotka ovat riittävän turvallisia sijoittajille sijoittaa joukkovelkakirjalainaan, jonka pääomaa ei koskaan makseta takaisin.
Jotkut olemassa olevat merkittävät pysyvät joukkovelkakirjalainat ovat joukkovelkakirjalainoja, jotka laski liikkeelle Ison-Britannian valtiovarainministeriö ensimmäistä maailmansotaa varten ja South Sea Bubble vuodelta 1720. Jotkut Yhdysvalloissa uskovat, että liittovaltion hallituksen olisi laskettava liikkeeseen ikuiset joukkovelkakirjat, mikä voi auttaa sitä välttämään jälleenrahoituskustannuksia. liittyy joukkovelkakirjalainoihin, joiden eräpäivä on.
Esimerkki jatkuvasta joukkovelkakirjasta
Koska ikuiset joukkovelkakirjojen maksut ovat samanlaisia kuin osakeosingot, koska ne molemmat tarjoavat jonkinlaista tuottoa määräämättömäksi ajaksi, on loogista, että ne hinnoitellaan samalla tavalla.
Pysyvän joukkovelkakirjalainan hinta on siis kiinteä korko tai kuponkimäärä, jaettuna jollain vakiona diskonttokorolla, joka edustaa nopeutta, jolla raha menettää arvon ajan myötä (osittain inflaation vuoksi). Diskonttauskoron nimittäjä vähentää nimellisesti kiinteiden kuponkien todellista arvoa ajan myötä, tekemällä lopulta tämän arvon nollaksi. Sellaisiksi pysyville joukkovelkakirjalainoille, vaikka ne maksavat korkoa ikuisesti, voidaan antaa rajallinen arvo, mikä puolestaan edustaa niiden hintaa.
Kaava pysyvän joukkovelkakirjan nykyarvosta
Nykyinen arvo = D / r
Missä:
D = joukkovelkakirjalainan määräaikainen kuponkimaksu
r = joukkolainaan sovellettu diskonttokorko
Esimerkiksi, jos pysyvä joukkovelkakirjalaina maksaa jatkuvasti 10 000 dollaria vuodessa ja diskonttokoron oletetaan olevan 4%, nykyarvo olisi seuraava:
Nykyinen arvo = 10 000 dollaria / 0, 04 = 250 000 dollaria
Huomaa, että pysyvän joukkovelkakirjalainan nykyarvo on erittäin herkkä diskonttauskorolle, koska maksu tunnetaan tosiasiana. Esimerkiksi käyttämällä yllä olevaa esimerkkiä 3, 4, 5 ja 6 prosentin diskonttokorolla, nykyiset arvot ovat:
Nykyinen arvo (3%) = 10 000 dollaria / 0, 03 = 333 333 dollaria
Nykyinen arvo (4%) = 10 000 dollaria / 0, 04 = 250 000 dollaria
Nykyinen arvo (5%) = 10 000 dollaria / 0, 05 = 200 000 dollaria
Nykyinen arvo (6%) = 10 000 dollaria / 0, 06 = 166 667 dollaria
