Mikä on salkun liikevaihto?
Portfolion liikevaihto on mitta siitä, kuinka usein rahastonhoitajat ostavat ja myyvät rahaston varoja. Portfolion liikevaihto lasketaan ottamalla joko uusien ostettujen arvopapereiden kokonaismäärä tai tietyn ajanjakson aikana myytyjen arvopapereiden lukumäärä (sen mukaan kumpi on pienempi) jaettuna rahaston kokonaisnettoarvolla (NAV). Mittaus ilmoitetaan yleensä 12 kuukauden ajanjaksolta.
Avainsanat
- Portfolion liikevaihto on mitta siitä, kuinka nopeasti rahaston johtajat joko ostavat tai myyvät rahaston arvopapereita tietyllä ajanjaksolla. Vaihtosuhde on tärkeä potentiaalisten sijoittajien kannalta, koska myös rahastoilla, joilla on korkea korko, tulee on korkeammat maksut, jotta ne heijastaisivat liikevaihtokustannuksia.Korkeista koroista rahoitetaan yleensä myyntivoittoveroa, joka jaetaan sitten sijoittajille, jotka joutuvat ehkä maksamaan veroja näistä myyntivoitoista.Kasvurahastoista ja muista aktiivisesti aktiivisista sijoitusrahastoista Hallinnoidulla hallintoelimellä on yleensä korkeampi vaihtuvuus kuin passiivisilla rahastoilla. On joitain tilanteita, joissa korkeampi vaihtuvuus tarkoittaa korkeampaa tuottoa, mikä lieventää lisämaksujen vaikutusta.
Mikä on salkun liikevaihto?
Salkun liikevaihdon ymmärtäminen
Sijoittajan on harkittava salkun liikevaihdon mittaamista ennen kuin hän päättää ostaa tietyn sijoitusrahaston tai vastaavan rahoitusinstrumentin. Loppujen lopuksi yritykselle, jolla on korkea vaihtuvuus, aiheutuu enemmän transaktiokustannuksia kuin alemmalle korolle. Ellei ylimmän omaisuuden valinta antaa etuja, jotka kompensoivat niiden aiheuttamat lisäkustannukset, vähemmän aktiivinen kauppa-asento voi tuottaa suuremman rahaston tuoton.
Lisäksi kustannustietoisten rahastosijoittajien tulee huomioida, että transaktiopalkkiokustannuksia ei sisällytetä rahaston toimintakulusuhteen laskentaan ja että ne edustavat siten korkean vaihtuvuuden salkkuissa merkittävää lisäkustannusta, joka vähentää sijoitustoiminnan tuottoa.
100%
Vaihtoprosentti, jonka erittäin aktiivisesti hallinnoima rahasto voi tuottaa, heijastaa sitä tosiasiaa, että rahaston omistusosuus eroaa 100% siitä, mitä se oli vuosi sitten.
Hallinnoidut rahastot vs. hallitsemattomat rahastot
Keskustelu jatkuu hallitsemattomien rahastojen, kuten indeksirahastojen ja hallinnoitujen rahastojen kannattajien välillä. Vuoden 2015 Morningstar-tutkimuksessa kävi ilmi, että indeksirahastot olivat parempia kuin suurten yritysten kasvurahastot noin 68% ajasta 31.12.2014 päättyvän 10 vuoden ajanjaksolla. Hallitsemattomilla rahastoilla on perinteisesti matala salkunvaihto. Rahastot, kuten 410, 4 miljardin dollarin Vanguard 500 -indeksirahasto, heijastavat S&P 500: n omistuksia, joissa komponentit poistetaan harvoin. Rahasto vaihtuu 3, 1%: n vuotuisella korolla, mikä auttaa pitämään kustannussuhteet alhaisina vähäisten kauppa- ja transaktiomaksujen seurauksena.
Vaikka jotkut sijoittajat välttävät kalliita rahastoja hinnalla millä hyvänsä, niin toimimalla on olemassa mahdollisuus, että henkilö voi jättää huonomman tuoton, joka jatkuvasti ylittää indeksirahastot. Kokenut rahastonhoitaja, joka on jatkuvasti voittanut vertailuindeksin S&P 500, sisältää 85-vuotias Ab Nicholas. Rahaston vaihtuvuus oli keskimäärin 19, 47% vuonna 30. syyskuuta 2017 päättyvänä vuonna. Huolimatta lisääntyneestä ostosta ja myynnistä, rahasto ylitti S&P 500: n vuosittain vuosina 2008 - 2015.
Portfolion liikevaihto määritetään ottamalla huomioon, mitä rahasto on myynyt tai ostanut - sen mukaan kumpi määrä on suurempi - ja jakamalla se rahaston keskimääräisellä kuukausittaisella varoilla vuodessa.
Verot ja liikevaihto
Korkeasti vaihtuvat salkut tuottavat suuria myyntivoittojen jakautumisia. Verotuksen jälkeisiin palautuksiin keskittyneet sijoittajat voivat vaikuttaa haitallisesti toteutuneisiin voittoihin verotettuihin veroihin. Harkitse sijoittajaa, joka maksaa jatkuvasti 30%: n vuotuisen verokannan sijoitusrahastosta suoritetuista voittovaroista, jotka ansaitsevat 10% vuodessa. Henkilö luopuu sijoitusdollareista, jotka voitaisiin pidättää osallistumasta alhaisiin transaktiorahastoihin, joiden vaihtuvuus on alhainen. Sijoittaja hallitsemattomassa rahastossa, joka näkee samanlaisen 10%: n vuotuisen tuoton, tekee niin suurelta osin realisoitumattomasta arvonnoususta.
Indeksirahastojen liikevaihto ei saisi olla suurempi kuin 20–30%, koska arvopapereita tulisi lisätä tai poistaa rahastosta vasta, kun kohde-indeksi muuttaa sen omistuksia; yli 30 prosentin korko viittaa siihen, että rahastoa hoidetaan huonosti.
Esimerkki salkun liikevaihdosta
Jos salkku alkaa yhden vuoden hinnalla 10 000 dollaria ja loppuu vuodessa 12 000 dollarilla, määritä keskimääräiset kuukausittaiset varat lisäämällä nämä kaksi yhteen ja jakamalla kahdella saadaksesi 11 000 dollaria. Oletetaan seuraavaksi, että erilaiset ostot olivat yhteensä 1 000 dollaria ja erilaiset myynnit yhteensä 500 dollaria. Lopuksi jaa pienempi määrä - osto tai myynti - salkun keskimääräisellä määrällä. Tässä esimerkissä myynti edustaa pienempää summaa. Siksi jaa 500 dollarin myyntimäärä 11 000 dollarilla saadaksesi salkun liikevaihto. Tässä tapauksessa salkun liikevaihto on 4, 54%.
