Passiivinen vs. aktiivinen salkunhallinta: yleiskatsaus
Sijoittajilla on kaksi pääasiallista sijoitusstrategiaa, joita voidaan käyttää tuottamaan tuottoa sijoitustililleen: aktiivinen salkunhoito ja passiivinen salkunhoito. Nämä lähestymistavat eroavat toisistaan, kuinka tilinhoitaja hyödyntää salkussa olevia sijoituksia ajan myötä. Aktiivisessa salkunhoidossa keskitytään markkinoiden parempaan suorituskykyyn verrattuna tiettyyn vertailuindeksiin, kun taas passiivisen salkunhoidon tavoitteena on jäljitellä tietyn indeksin sijoitusomistuksia.
Avainsanat
- Aktiivinen johtaminen on silloin, kun johtajat valitsevat aktiivisesti sijoituksia yrittäessään ylittää jonkin vertailuarvon, yleensä markkinaindeksin.Passiivinen hallinta on, kun rahastonhoitaja yrittää jäljitellä jotakin vertailuindeksiä toistamalla omistusosuutensa ja toivottavasti suorituskyvyn.Aktiivisilla hallinnointirahastoilla on yleensä korkea maksut, ja viimeaikainen tutkimus on kyseenalaistanut niiden kyvyn menestyä markkinoilla kaikilla yhdenmukaisuuksilla.
Aktiivinen salkunhoito
Sijoittajat, jotka toteuttavat aktiivisen hallinnan lähestymistapaa, käyttävät rahastonhoitajia tai välittäjiä ostamaan ja myymään osakkeita tietyn indeksin, kuten Standard & Poor's 500 -indeksin tai Russell 1000 -indeksin, ylittämiseksi.
Aktiivisesti hoidetussa sijoitusrahastossa on henkilökohtainen salkunhoitaja, yhteispäälliköt tai ryhmä hoitajia, jotka tekevät aktiivisesti rahaston sijoituspäätöksiä. Aktiivisesti hoidetun rahaston menestys riippuu perusteellisen tutkimuksen, markkinoiden ennustamisen ja salkunhoitajan tai johtoryhmän kokemuksen ja asiantuntemuksen yhdistämisestä.
Aktiiviseen sijoittamiseen osallistuvat salkunhoitajat seuraavat tarkkaan markkinoiden kehitystä, talouden muutoksia, poliittisen maiseman muutoksia ja tekijöitä, jotka voivat vaikuttaa tiettyihin yrityksiin. Tietoja käytetään sijoitusten oston tai myynnin ajoittamiseen väärinkäytösten hyväksi. Aktiiviset johtajat väittävät, että nämä prosessit lisäävät korkeamman tuoton potentiaalia kuin mitä saavutetaan pelkästään jäljittelemällä tietyssä indeksissä lueteltuja osakkeita tai muita arvopapereita.
Koska aktiivisesti hallinnoidun rahaston salkunhoitajan tavoitteena on voittaa markkinat, hänen on otettava ylimääräinen markkinariski saadakseen tavoitteen saavuttamiseksi tarvittavat tuotot. Indeksointi eliminoi tämän, koska osakevalinnassa ei ole inhimillisten virheiden riskiä. Indeksirahastoilla käydään kauppaa myös harvemmin, mikä tarkoittaa, että niiden kustannussuhteet ovat alhaisemmat ja verotustehokkaampia kuin aktiivisesti hoidettujen rahastojen.
Aktiivinen johtaminen perii perinteisesti korkeita palkkioita, ja viimeaikainen tutkimus on herättänyt epäilyksiä johtajien kyvystä menestyä jatkuvasti markkinoilla.
Passiivinen salkunhoito
Passiiviseen hallintaan, jota kutsutaan myös indeksirahastojen hallintaan, sisältyy salkun luominen, jonka tarkoituksena on seurata tietyn markkinaindeksin tai vertailuindeksin tuottoa mahdollisimman tarkasti. Johtajat valitsevat osake- ja muut hakemistossa luetellut arvopaperit ja käyttävät samaa painotusta. Passiivisen salkunhoidon tarkoituksena on tuottaa sama tuotto kuin valitulle indeksille sen sijaan, että se ylittäisi sen.
Passiivisessa strategiassa ei ole johtoryhmää, joka tekee sijoituspäätöksiä, ja se voidaan rakentaa pörssiyhtiönä (ETF), sijoitusrahastona tai sijoitusrahastona. Indeksirahastot merkitään passiivisesti hoidetuiksi, koska jokaisella on salkunhoitaja, joka toistaa indeksin, eikä käydä kauppaa arvopapereilla perustuen tietoisuuteensa eri arvopapereiden riski- ja hyötyominaisuuksista. Koska tämä sijoitusstrategia ei ole ennakoiva, passiivisissa salkkuissa tai rahastoissa arvioidut hallinnointipalkkiot ovat usein paljon alhaisempia kuin aktiivisen hoitostrategian mukaiset.
Indeksirahastot ovat helposti ymmärrettäviä ja tarjoavat suhteellisen turvallisen lähestymistavan sijoittamiseen laajoille markkinasegmenteille.
