Tarkasteltaessa iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT) -vaihtoehtoista rahastoa (ETF) on tärkeää pohtia, korko todennäköisesti nousee vai pysyykö se alhaisena. Nykyinen taloudellinen tilanne ei ole sellainen kuin miltä se näyttää. Monet joukot ja vallassa olevat väittävät, että talous on hyvässä kunnossa. Jos talous olisi todella hyvässä kunnossa, keskuspankki olisi korottanut korkoja kauan sitten. Sen sijaan hinnat pysyvät alhaisina, mikä on hyvä TLT: lle. Janet Yellen on käyttänyt sanaa ”kärsivällisyys” viitaten korkopolitiikkaan. Hän on myös ilmoittanut käyttävänsä "odota ja katso -lähestymistapaa". Nämä lausunnot lisäävät todennäköisyyttä, että korot pysyvät alhaisina loppuvuoden aikana. Jos jotain, voi olla yksi pieni korko nousu, mutta peräkkäiset koronkorotukset vaikuttavat erittäin epätodennäköiseltä. Tämä voi myös johtaa osakkeiden liikkumiseen vielä korkeammalle, mutta se olisi silti keinotekoinen juoksua. Aluksi tarkastellaan TLT: n keskeisiä mittareita. (Lisätietoja: Janet Yellen vs. Alan Greenspan: Kuka on parempi syöttöpää ?)
Keskeiset tiedot
Tarkoitus: Seuraa Barclays USA: n yli 20-vuotista Treasury Bond -indeksiä.
Aloituspäivä: 22. heinäkuuta 2002 (nousi 55, 64% alusta alkaen)
Keskimääräinen määrä: 9, 370, 490
Kulusuhde: 0, 15% (erittäin pieni)
Suorituskyky (18.3.2015 alkaen):
Vuotuinen: 4, 84%
1-vuosi: 25, 14%
3-vuotias: 8, 72%
Talous ja Fed
Bruttokansantuote (BKT) vuoden 2014 viimeisellä neljänneksellä on tarkistettu 2, 2 prosenttiin 2, 6 prosentista. Tämä on kaukana vuoden 2014 kolmannella neljänneksellä toimitetusta 5 prosentin BKT: stä. Heikompaan tulokseen ilmoitetut syyt olivat yritysten varastomuodostumisen hitaampi kehitys ja laajempi kauppataseen alijäämä. (Lisätietoja: Mikä on kaupan alijäämä ja miten sillä on vaikutusta osakemarkkinoihin ?)
Työttömyys on suhteellisen alhainen, 5, 7%. Kuluttajahintaindeksi (CPI) kuitenkin laski tammikuussa 0, 1% edellisvuodesta ja 0, 7% joulukuuhun 2014 verrattuna. Tämä on deflaatiota. Ilman energiaa tammikuun ydinhinnat nousivat 1, 6% vuoden takaisesta ja 0, 2% vuoden 2014 joulukuuun verrattuna. Se on hyvä uutinen, mutta energia-asiat.
Nämä numerot tekevät keskuspankista todennäköisemmättömän korottamaan korkoja. Itse asiassa kun otetaan huomioon kaikki monilla markkinoilla luodut halvat rahat ja äärimmäinen vipuvaikutus, keskuspankki tietää todennäköisesti, että korkojen nostaminen johtaisi velkakriisiin. Federal Federal Reserven itsellä on tällä hetkellä 4, 5 biljoonan dollarin tase. Keskuspankki on vuosien ajan yrittänyt välttää seuraavaa kriisiä ja se onnistui. Mutta mihin hintaan? Tulevien sukupolvien on maksettava näistä toimista. (Lisätietoja: Federal Reserve: Johdanto .)
Vuoden 2008 lopulla / vuoden 2009 alkupuolella Yhdysvallat aloitti lyhyen deflaation vaiheen. Yleinen mieliala oli säästöjä ja vastuuta, ja olimme oikealla ja vastuullisella tiellä. Mutta kukaan hallituksessa ei halua, että heidän perintönsä sidotaan deflaatioon. Jos Fed nostaa korkoja, kuplat räjähtää ja kaikki kaatuu. Jos se pitää hinnat alhaisina, päätelaki huononee. Yhdysvaltain keskuspankki pitää todennäköisemmin korot alhaisina, mikä on positiivinen TLT: lle. Toisaalta, kun todellisuus lopulta iskee, TLT ei todennäköisesti ole paras paikka piiloutua.
Edellä esitettyä analyysiä on tarkasteltava makronäkökulmasta. Lyhyellä aikavälillä mitä tahansa voi tapahtua. On mahdotonta ajoittaa markkinoita, mutta on suhteellisen helppo ennustaa pitkän aikavälin tuloksia logiikan ja suuntausten perusteella.
Pohjaviiva
TLT on korkealaatuinen ETF alhaisen kustannussuhteen ja likviditeetin ansiosta. Sen pitäisi tarjota kunnollinen sijoitusmahdollisuus lähitulevaisuudessa, mutta se ei todennäköisesti ole paras paikka olla seuraavien vuosien aikana. Harkitse lyhytaikaisia korkealaatuisia lyhytaikaisia valtion joukkolainoja, Yhdysvaltain dollaria ja mikä parasta käteistä. (Lisätietoja: Sijoittaminen valtion joukkovelkakirjalainoihin .)
