Mikä on over-the-the-the-Market?
OTC-markkinat ovat hajautetut markkinat, joilla markkinaosapuolet vaihtavat osakkeita, hyödykkeitä, valuuttoja tai muita instrumentteja suoraan kahden osapuolen välillä ja ilman keskuspörssiä tai välittäjää. Omistusmarkkinoilla ei ole fyysisiä toimipaikkoja; sen sijaan kaupankäynti tapahtuu sähköisesti. Tämä eroaa huomattavasti huutokauppamarkkinajärjestelmästä. OTC-markkinoilla jälleenmyyjät toimivat markkinoiden päättäjinä tarjoamalla hintoja, joilla he ostavat ja myyvät arvopaperi-, valuutta- tai muita rahoitustuotteita. Kauppa voidaan toteuttaa kahden OTC-markkinoilla osallistujan välillä ilman, että muut tietävät hinnan, jolla kauppa saatettiin päätökseen. OTC-markkinat ovat yleensä tyypillisesti vähemmän avoimia kuin pörssit ja niihin kohdistuu myös vähemmän määräyksiä. Tästä johtuen OTC-markkinoiden likviditeetti voi olla palkkio.
Avainsanat
- Omistomarkkinat ovat markkinat, joilla osallistujat käyvät kauppaa suoraan kahden osapuolen välillä ilman keskuspörssin tai muun kolmannen osapuolen käyttöä.OTC-markkinoilla ei ole fyysisiä toimipaikkoja tai markkinatakaajia.Jotkut tuotteista, joilla yleisimmin käydään kauppaa yli pörssiin kuuluvat joukkovelkakirjat, johdannaiset, strukturoidut tuotteet ja valuutat.
Over-the-Counter-markkinat
Ymmärtäminen over-the-the-Market-markkinoilla
OTC-markkinoita käytetään pääasiassa joukkovelkakirjojen, valuuttojen, johdannaisten ja strukturoitujen tuotteiden kauppaan. Niitä voidaan käyttää myös osakekauppaan. Esimerkkejä OTCQX-, OTCQB- ja OTC Pink -markkinapaikoista (aiemmin OTC Bulletin Board ja Pink Sheets) Yhdysvaltain pörssikauppiaissa, jotka toimivat Yhdysvaltain OTC-markkinoilla, säätelevät rahoituslaitokset. Teollisuuden sääntelyviranomainen (FINRA).
Rajoitettu likviditeetti
Joskus pörssissä käydyistä arvopapereista puuttuu ostajia ja myyjiä. Seurauksena on, että arvopaperin arvo voi vaihdella suuresti sen mukaan, mitkä markkinamerkinnät vaihtavat osaketta. Lisäksi on potentiaalisesti vaarallista, jos ostaja saa merkittävän aseman pörssissä käydyssä osakkeessa, jos hän päättää myydä sen jossain tulevaisuuden vaiheessa. Likviditeetin puute voi vaikeuttaa myymistä tulevaisuudessa.
Riski over-the-the-market-markkinoilla
Vaikka OTC-markkinat toimivat hyvin normaalina aikoina, on olemassa lisäriski, nimeltään vastapuolen riski, että yksi kaupan osapuoli laiminlyö ennen kaupan valmistumista ja / tai ei suorita nykyisiä ja tulevia maksuja, jotka vaaditaan he sopimuksen mukaan. Läpinäkyvyyden puute voi myös johtaa noidankehän kehittymiseen taloudellisen stressin aikana, kuten tapahtui vuosien 2007–2008 globaalin luottikriisin aikana.
Asuntolainavakuudellisia arvopapereita ja muita johdannaisia, kuten CDO- ja CMO-kauppoja, joilla käydään kauppaa yksinomaan OTC-markkinoilla, ei voitu hinnoitella luotettavasti, koska likviditeetti kuivui kokonaan ilman ostajia. Tämä johti siihen, että yhä useampi jälleenmyyjä vetäytyi markkinointitoiminnoistaan, pahentaa likviditeettiongelmaa ja aiheutti maailmanlaajuisen luottoriskin. Kriisin jälkimainingeissa tämän ongelman ratkaisemiseksi toteutettuihin sääntelyaloitteisiin kuului selvityslaitosten käyttö OTC-kauppojen kaupan jälkeiseen käsittelyyn.
Oikean maailman esimerkki
Salkunhoitaja omistaa noin 100 000 osaketta pörssilistalla käyvillä osakkeilla. Pääministeri päättää, että on aika myydä arvopaperi, ja kehottaa kauppiaita löytämään markkinat osakelle. Soitettuaan kolmeen markkinoiden valmistajaan kauppiaat tulevat takaisin huonoilla uutisilla. Osake ei ole käynyt kauppaa 30 päivän ajan, ja viimeinen myynti oli 15, 75 dollaria. Nykyiset markkinat ovat 9 dollaria ja 27 dollaria. Vain 1 500 ostettavaa osaketta ja 7 500 myytävää osaketta. Tässä vaiheessa pääministerin on päätettävä, haluavatko hän yrittää myydä osakkeita ja löytää ostajan halvemmalla tai tehdä rajoitetun tilauksen osakkeen viimeisimmässä myynnissä toivoen onneksi.
