Mitkä ovat OTC-vaihtoehdot?
OTC-optiot ovat eksoottisia optioita, jotka käyvät kauppaa pörssimarkkinoilla eikä virallisessa pörssissä, kuten pörssissä käydyillä optiosopimuksilla.
Avainsanat
- OTC-optiot ovat eksoottisia optioita, jotka käyvät kauppaa over-the-the-market-markkinoilla kuin virallisessa pörssissä, kuten pörssissä käydyillä optiosopimuksilla.OTC-optiot ovat seurausta ostajan ja myyjän välisestä yksityisestä kaupasta. eivät ole standardisoituja, mikä antaa osallistujille mahdollisuuden määritellä omat ehdot, eikä jälkimarkkinoita ole.
OTC-vaihtoehtojen ymmärtäminen
Sijoittajat kääntyvät OTC-optioihin, kun listatut optiot eivät täysin vastaa heidän tarpeitaan. Näiden vaihtoehtojen joustavuus on houkutteleva monille sijoittajille. Lakkohintoja ja vanhenemispäiviä ei ole standardisoitu, joten osallistujat määrittelevät pohjimmiltaan omat ehdot, eikä jälkimarkkinoita ole. Kuten muilla OTC-markkinoilla, nämä vaihtoehdot käyvät kauppaa suoraan ostajan ja myyjän välillä. OTC-optiomarkkinoihin osallistuvia välittäjiä ja päättäjiä sääntelee kuitenkin yleensä jokin valtion virasto, kuten FINRA Yhdysvalloissa
OTC-optioilla sekä suojaukset että keinottelijat välttävät rajoituksia, jotka niiden pörssi asettaa listatuille optioille. Tämä joustavuus antaa osallistujille saavuttaa halutun aseman tarkemmin ja kustannustehokkaammin.
Kaupankäyntipaikan lisäksi OTC-optiot eroavat listatuista optioista, koska ne ovat seurausta ostajan ja myyjän välisestä yksityisestä liiketoimesta. Pörssissä optioiden on selvitettävä selvityskeskuksen kautta. Tämä selvitysyhteisön askel asettaa pörssin pääasiallisesti välittäjäksi. Markkinat asettavat myös erityiset ehdot lakkohintoille, kuten viiden pisteen välein, ja voimassaoloajan päättymispäivät, kuten kunkin kuukauden tietynä päivänä.
Koska ostajat ja myyjät tekevät kauppaa OTC-optioista suoraan keskenään, he voivat asettaa lakkojen ja vanhenemisen yhdistelmän yksilöllisten tarpeidensa mukaisiksi. Vaikka ehdot eivät ole tyypillisiä, niihin voi sisältyä melkein mikä tahansa ehto, mukaan lukien jotkut säännöllisen kaupan ja markkinoiden ulkopuolelta. Ilmoitusvelvoitteita ei ole, mikä merkitsee riskiä siitä, että vastapuolet eivät täytä optiosopimuksen mukaisia velvoitteitaan. Nämä kaupat eivät myöskään saa samaa suojaa, jonka vaihto- tai selvityslaitos tarjoaa.
Viimeiseksi, koska jälkimarkkinoita ei ole, ainoa tapa sulkea OTC-optio-asema on luoda kuittaaminen. Kuittausjärjestely poistaa käytännössä alkuperäisen kaupan vaikutukset. Tämä on selvästi ristiriidassa pörssiyhtiöiden kanssa noteeratun option kanssa, jossa optio-oikeuden haltijan on vain palattava takaisin pörssiin myydäkseen asemansa.
OTC-vaihtoehdon oletusriski
OTC-oletusarvot voivat levitä nopeasti markkinoilla. Vaikka OTC-optioiden riskit eivät syntyneet vuoden 2008 talouskriisin aikana, sijoituspankin Lehman Brothers -yrityksen epäonnistuminen on erinomainen esimerkki vaikeudesta arvioida todellista riskiä OTC-optioilla ja muilla johdannaisilla. Lehman oli vastapuoli monille OTC-transaktioille. Kun pankki epäonnistui, sen kauppojen vastapuolet jätettiin markkinaolosuhteiden ulkopuolelle ilman suojauksia, eivätkä ne puolestaan kyenneet täyttämään velvollisuuksiaan muille vastapuolilleen. Siksi tapahtui ketjureaktio, joka vaikutti vastapuoliin kauempana Lehmanin OTC-kaupasta. Monilla asiaankuuluvilla toissijaisilla ja korkea-arvoisilla vastapuolilla ei ollut suoraa suhdetta pankkiin, mutta alkuperäisen tapahtuman asteittainen vaikutus sattui myös heille. Tämä on yksi tärkeimmistä syistä, jotka johtivat kriisin vakavuuteen, joka lopulta aiheutti laajaa vahinkoa maailmantaloudelle.
