Mikä on pariton eräteoria?
Pariton erän teoria on tekninen analyysihypoteesi, joka perustuu oletukseen, että pieni yksittäinen sijoittaja on yleensä väärässä ja että yksittäiset sijoittajat tuottavat todennäköisemmin pariton erän myynnin. Siksi, jos parittomien erien myynti on kasvussa ja pienet sijoittajat myyvät osakkeita, on todennäköisesti hyvä aika ostaa, ja kun pariton erän ostot ovat loppuneet, se voi tarkoittaa hyvää myyntiaikaa.
Avainsanat
- Parittomat erät ovat osakeryhmittymiä, jotka ovat alle 100 osakkeen kierroserää. Näiden parittomien erien uskotaan pysyvän yksittäisillä kauppiailla, joiden katsotaan olevan vähemmän todennäköisesti tietoisia markkinoiden osallistujia. Tämän hypoteesin testaaminen näyttää osoittavan että tämä havainto ei ole jatkuvasti pätevä.
Parittomien erien teorian ymmärtäminen
Parittomien erien teoria keskittyy pariton erien kanssa käyvien yksittäisten sijoittajien seuraaviin toimiin. Tämä hypoteesi olettaa myös, että ammattimaisilla sijoittajilla ja kauppiailla on taipumus käydä kauppaa pyöreillä erillä (sadan osakkeen kerroin), jotta hinnoittelu olisi tehokasta. Vaikka tämä ajattelu oli yleistä oppilaita noin vuodesta 1950 aina vuosisadan loppuun, siitä on sittemmin tullut vähemmän suosittu.
Odd Lot Trades
Parittomat eräkaupat ovat sijoittajien tekemiä kauppatoimeksiantoja, joissa on vähemmän kuin 100 osaketta kaupassa tai jotka eivät ole 100-kertaisia. Nämä kaupan tilaukset käsittävät yleensä yksittäiset sijoittajat, joiden teorian mukaan he ovat vähemmän koulutettuja ja vaikuttavia markkinoilla.
Pyöreät erät ovat vastakohtia parittomille erille. Ne alkavat 100 osakkeelta ja jaetaan 100: lla. Näiden kauppatoimeksiantojen katsotaan olevan houkuttelevammat indikaattorina, koska ne tyypillisesti tekevät ammattimaiset kauppiaat tai institutionaaliset sijoittajat.
Vaikka teknisillä analyytikoilla on kyky seurata parittomien kauppojen määrää teknisen analyysin kartoitusohjelmien avulla, 1990-luvulta lähtien suoritettu testaus osoittaa, että tällaiset kaupat eivät enää näytä merkitsevän markkinoiden käännöksiä. Tietokauden tietotehokkuuden vuoksi jopa yksittäiset sijoittajat voivat tehdä aivan yhtä todennäköisesti tietoon perustuvaa kauppaa kuin institutionaalinen kauppa. Vaikka pariton erä -teoria viittaa siihen, että nämä sijoittajat voivat olla tärkeämpiä seuraamaan kauppasignaaleja, tästä käsitteestä on tullut vähemmän tärkeä analyytikoille ajan myötä.
Tähän on useita syitä. Ensimmäinen syy on se, että yksittäiset sijoittajat alkoivat sijoittaa voimakkaammin sijoitusrahastoihin, jotka yhdistävät rahaa institutionaalisten sijoittajien käsiin. Toiseksi, rahastonhoitajat ja yksityishenkilöt alkoivat käyttää pörssiyhtiöitä (ETF), suuret volyymit ovat normaalia suosituimmista ETF-tarjouksista. Kolmas syy on markkinoita tekevien yritysten lisääntynyt automatisointi ja tietokoneistaminen sekä korkeataajuuksisten kauppiaiden lisääntynyt tekniikka. Yhdessä nämä tekijät ovat luoneet ympäristön, jossa tilausten käsittely on tullut paljon tehokkaampaa. Markkinoiden parempi tehokkuus on tarkoittanut, että parittomat erät eivät käsitellä yhtä tehokkaasti kuin pyöreät erät.
Odd Lot Theory Testing
1990-luvulla huipentuvan parittomien erien teorian analyysi näyttää osoittavan sen yleisen tehokkuuden osoittamatta. Sitä, koska yksittäiset sijoittajat eivät yleensä ole alttiita tekemään huonoja sijoituspäätöksiä, tai siitä, että institutionaaliset kauppiaat eivät enää pelkää tehdä pariton erän kauppoja, ei ole helppo määrittää.
Kaiken kaikkiaan teoria ei ole enää niin pätevä kuin monet tutkijat ja tutkijat kerran valitsivat. Kirjailija Burton Malkiel, joka on hyvitetty Random Walk -teorian popularisoinnista, on todennut, että yksittäinen sijoittaja, joka tunnetaan myös nimellä pariton arpajainen, ei ole yleensä niin tietämätön tai virheellinen kuin aiemmin ajateltiin.
