Monilla ihmisillä on taipumus uskoa, että osakeriskin lieventäminen on yhtä helppoa kuin muutaman kymmenen osakkeen tai kourallisen sijoitusrahastojen hallussapito. Vaikka nämä käytännöt ovat käsitteellisesti totta, ne ovat täysin epätäydellisiä monipuolistamismenetelmiä ja koskettavat vain sen pintaa, mikä voidaan tehdä. Osakeriskin pienentäminen mahdollisimman laajasti edellyttää useiden osake- ja omaisuusluokkien hallussapitoa ja merkityksellisiä allokaatioita maailmanlaajuisten osakemahdollisuuksien spektrissä.
Hämmentynyt? Se ei ole kova kuin miltä se kuulostaa. Lue jatkossa oppia joistakin keskeisistä tavoista, joilla voit vähentää osakekannan riskiä portfoliossasi.
Hallinnoitavien osakkeiden tyypit
Yleisin yksittäisten sijoittajien tekemä virhe on uskoa, että muutama tusina osaketta tarjoaa tarkoituksenmukaisen hajauttamisen. Tätä uskomusta jatkavat yleensä tiedotusvälineet ja kirjat, jotka kertovat supertähden osakekauppiaiden tuloksista ja ajatuksesta, että suurilla sijoittajilla on muutama osakekanta, katsella niitä kuin haukka ja älä menetä rahaa niin kauan kuin he pitävät niitä pitkällä aikavälillä. Vaikka nämä väitteet ovat kiistatta totta, niillä ei ole juurikaan tekemistä osakepääoman riskin vähentämisessä. Tällaisia lausuntoja kutsutaan "irrationaaliksi rationalisointeiksi" tai rationaalisia lauseita, joita käytetään rakentamaan irrationaalisia päätelmiä.
Tilastollinen analyysi osoittaa, että hallussaan noin 30 osaketta, voit hajauttaa yrityskohtaisen riskin ja jäädä osakekohtainen systemaattinen riskialtistus. Useimmat ihmiset eivät ymmärrä, että tämä käytäntö ei tee mitään monipuolistamaan riskiä, joka liittyy tiettyjen omaisuusluokkien, kuten Yhdysvaltain suurten tai pienten yhtiöiden, hallussapitoon. Toisin sanoen, vaikka omistaisit koko S&P 500: ta, sinulla on silti valtava systemaattinen riski, joka liittyy Yhdysvaltojen suuryritysten osakkeisiin.
Muista, että S&P 500 menetti 50% karhumarkkinoilla maaliskuussa 2000. Tästä syystä monipuolistaminen eri osakeomaisuusluokkien välillä on erittäin tärkeää osakepääomariskin vähentämisessä.
Globaali pääoma
Maailmanlaajuiset osakemarkkinat ovat erittäin suuret, ja on olemassa monia yleisesti hyväksyttyjä erillisiä osakeomaisuusluokkia, joilla jokaisella on ainutlaatuiset arvostusominaisuudet, riskitasot, tekijät ja reaktiot erilaisiin taloudellisiin olosuhteisiin. Seuraavassa taulukossa on lueteltu kuusi yleisimmin hyväksyttyä laajaa omaisuuseräluokkaa ja niihin liittyvät tuoton volatiliteetin tasot (tai tuottojen vuotuinen keskihajonta) viimeisen 15 vuoden aikana. Lehman Aggregate Bond -indeksi on myös esitetty havainnollistamaan osakkeiden vertailevaa volatiliteettia suhteessa joukkovelkakirjalainoihin. Se on melko iso ero, osakepääoman ollessa neljästä kahdeksan kertaa epävakaampi.
Yhteiset varat
Yleisin yksittäisten sijoittajien ongelma hajauttamisessa eri omaisuusluokkien välillä on, että et vain voi tehdä sitä valitsemalla yksittäisiä osakkeita. Joten, jotta pääoman hajauttaminen olisi tarkoituksenmukaista, sinun on hyväksyttävä, että se voidaan toteuttaa vain sijoitusrahastoilla tai pörssiyhtiöillä (ETF). Lisäksi sinun on hyväksyttävä, että sinun on valittava sijoitusrahastosi erittäin huolellisesti - ainakin yhtä huolellisesti kuin valitsisit yksittäisen osakekannan.
Informoimattomat tai laiskat taloudelliset neuvonantajat saavat ihmiset usein uskomaan, että hallitsemalla sijoitusrahastoja nimillä, jotka väittävät erilaisia omaisuusluokkien vastuita, saavutat monipuolistumisen. Tämä ei vain ole totta.
Pidä mielessä, että sijoitusrahastojen nimet valitaan yleensä markkinointitarkoituksiin ja että niillä on usein vain vähän tekemistä sijoitusrahastovaroihin liittyvien vastuiden kanssa. Toinen asia, joka sinun on pidettävä mielessä, on se, että monet sijoitusrahastot ovat yleensä opportunistisia ja liikkuvat eri omaisuusluokkien välillä. Joten kun neuvonantajasi esittelee sijoitusrahastoja, pyydä näkemään jonkinlainen objektiivinen analyysi, joka kuvaa niiden erityistä omaisuusluokka-altistumista - ei vain nykyistä tilannekuvaa, mutta heidän historiallista omaisuusluokkiensa altistumista ajan myötä. Tämä on erittäin tärkeä käsite, koska haluat, että sijoitusrahastojen hoitajat täyttävät luotettavasti omaisuudenjakoperiaatteissasi esitetyt vastuut. Epäilemättä paras tapa varmistaa, että saat tietyn omaisuuslajiluokan, on indeksi-ETF tai sijoitusrahasto.
Yksittäiset osakkeet indeksirahastoissa
Yksittäiset sijoittajat uskovat yleensä, että indeksirahastot jättävät paljon rahaa pöydälle, koska hyvät osakevalinnat voivat turhauttaa markkinoita, jos niille annetaan mahdollisuus. Kyllä, on totta, että on olemassa monia tapauksia, joissa suuria pörssiyrittäjiä lyö markkinoita, mutta on myös totta, ettei ole olemassa todistettua tapaa löytää näitä ihmisiä etukäteen, mikä tarkoittaa, että tällaista ennustavaa rahoitusmallia ei ole olemassa.
Lisäksi tutkimukset ovat osoittaneet, että suurin osa ammattimaisista rahastonhoitajista ei voi lyödä indeksejään palkkioista. Morningstarin syyskuun 2007 raportin mukaan, jos tarkastelemme kaikkia Yhdysvaltojen suuryritysten rahastonhoitajia viimeisen 10 vuoden aikana, vain 36% heistä on todella voittanut S&P 500 -palkkiot. Mahdollisuudet aktiiviseen johtamiseen onnistuvat lisäämään vähemmän tehokkaissa omaisuusluokissa, mutta ei paljon. Esimerkiksi jopa vähiten tehokkaassa osakeomaisuusluokassa kehittyvillä markkinoilla Morningstar havaitsi, että vain noin puolet rahastonhoitajista voitti indeksinsä viimeisen 10 vuoden aikana.
Toinen indeksoinnin kiistaton etu on, että se on erittäin halpa. Tavallisen sijoittajan käytettävissä olevat sijoitusrahastotyypit veloittavat helposti 1–2 prosenttia, kun taas indeksirahasto veloittaa noin 0, 2–0, 5 prosenttia lähes kaikista omaisuusluokkien vastuista.
Luuletko edelleen, että tiedät parhaiten?
Yksi suuri haaste, johon yksittäiset sijoittajat joutuvat, on se, että vaikka he saattavat olla jo tietoisia monista edellä esitetyistä seikoista, he eivät pysty toteuttamaan niitä tarkoituksenmukaisella tavalla.
Usein tämä johtuu siitä, että rahoitusneuvojat ymmärtävät, että yksittäisillä sijoittajilla on yleensä hyvin lyhyt kärsivällisyys, he pelkäävät sijoituksia Yhdysvaltojen ulkopuolella ja ankkuroivat suoritusarviointinsa S&P 500: een. Tätä ajatellen neuvonantajat hallitsevat liiketoimintariskiään suosittelemalla salkkuja. joita hallitsevat paitsi Yhdysvaltain osakkeet, mutta myös S&P 500. Voit välttää tämän virheen varmistamalla, että jaat varat varovasti tarkoituksenmukaisella tavalla. Pidä seuraavat yleiset ohjeet mielessäsi tässä suhteessa:
- Yhdysvaltojen suuryritysten osakekannat muodostavat noin 70% Yhdysvaltain markkinoista. USA: n keskisuurten ja pienten yhtiöiden osakekannat ovat noin 30% Yhdysvaltain markkinoista. Kansainvälisten, pienten ja kehittyvien markkinoiden osakekanta on noin 30% kansainvälisistä osakemarkkinoista.
Vaikka pääoman monipuolistamisen palapelissä on paljon palasia, se on helppoa niin kauan kuin noudatat melko yksinkertaisia ohjeita. Älä usko, että hallussaan muutama tusina osaketta tai kourallinen sijoitusrahastoja, jotka olet monipuolistettu. Oman pääoman monipuolistaminen käsittää osakkeiden pitämisen useissa pääomalajeissa ja sen tekemisen kaikkialla maailmassa ja tarkoituksenmukaisissa allokaatioissa.
Salkun monipuolistamatta jättämisen kustannukset voivat olla valtavia paitsi tappioiden myös menettämien mahdollisuuksien suhteen. Havainnollistaakseni tarkastelemme S&P: n kehitystä verrattuna maailmanlaajuisesti hajautettuun osakeindeksiin viimeisten karhumarkkinoiden alusta 2000 lähtien.
Tule ulos eteenpäin
