Pääosakeyhtiö - mlp-määritelmä

Mikä on Master Limited Partnership (MLP)?

Pääosakeyhtiö (MLP) on liikeyritys, joka on olemassa julkisesti noteeratun kommandiittiyhtiön muodossa. Ne yhdistävät yksityisen kumppanuuden veroedut - voittoja verotetaan vain silloin, kun sijoittajat saavat voitonjakoa - julkisen kaupankäynnin kohteena olevan yhtiön (PTP) likviditeettiin.

Pääosakeyhtiö harjoittaa kauppaa kansallisissa pörsseissä. MLP: t sijaitsevat hyödyntämään kassavirtaa, koska niiden on jaettava kaikki käytettävissä olevat rahavarat sijoittajille. Ne voivat myös auttaa vähentämään pääomakustannuksia pääomaintensiivisissä yrityksissä, kuten energiaalalla.

Ensimmäinen MLP järjestettiin vuonna 1981. Vuoteen 1987 mennessä kongressi kuitenkin rajoitti käytännössä niiden käytön kiinteistö- ja luonnonvarojen aloille. Nämä rajoitukset otettiin käyttöön huolestuneena siitä, että liian paljon menetettyjä yhtiövero-tuloja, koska MLP: t eivät maksa liittovaltion tuloveroa.

Pääosakeyhtiö (MLP)

Ymmärrys osakeyhtiönä

MLP on ainutlaatuinen hybridilaki, joka yhdistää kumppanuuden ja yrityksen elementit. Ensinnäkin sitä pidetään kumppaneidensa kokonaisuutena eikä erillisenä oikeushenkilönä - kuten yrityksen tapauksessa. Toiseksi sillä ei ole teknisesti työntekijöitä. Pääkumppanit vastaavat kaikkien tarvittavien operatiivisten palvelujen tarjoamisesta. Pääosakkaat omistavat yleensä 2%: n osuuden hankkeesta, ja heillä on mahdollisuus lisätä omistajuuttaan.

MLP laskee liikkeeseen osakkeita osakkeiden sijasta. Näillä yksiköillä käydään kuitenkin usein kauppaa kansallisissa pörsseissä. Pörssien saatavuus tarjoaa merkittävän likviditeetin, jota perinteiset kumppanuudet eivät tarjoa. Koska nämä julkisesti noteeratut yksiköt eivät ole osakeosuuksia, niitä, jotka sijoittavat MLP: ään, kutsutaan yleensä osuudenomistajiksi eikä osakkeenomistajiksi. Niitä, jotka ostavat MLP: tä, kutsutaan myös osakeyhtiöiksi. Näille osuudenhaltijoille osoitetaan osuus MLP: n tuloista, vähennyksistä, tappioista ja hyvityksistä.

MLP: llä on kaksi kumppaniluokkaa:

1. Rajoitetut osakkaat ovat sijoittajia, jotka ostavat MLP: n osakkeita ja antavat pääomaa yhteisön toiminnalle. He saavat säännöllisiä jakeluita MLP: ltä, tyypillisesti joka neljännes. Osakeyhtiöitä kutsutaan myös hiljaisiksi kumppaneiksi. Yleiset osakkaat ovat omistajia, jotka vastaavat MLP: n päivittäisestä toiminnasta. He saavat korvausta kumppanuuden liiketoiminnan tuloksista.

Avainsanat

• Pääosakeyhtiö (MLP) on yritys, joka on organisoitu julkisesti kaupankäynnin kohteena olevaksi osakkuusyhtiöksi. MML-yhdistävät yksityisen kumppanuuden veroedut osakekannan likviditeettiin. -Suojattuja jakeluita MLP.MLP: stä pidetään vähäriskisinä, pitkäaikaisina sijoituksina, mikä tuottaa hitaan mutta tasaisen tulovirran.MLP: t rajoittuvat luonnonvaroihin ja kiinteistösektoreihin.

Pääomayhtiöiden verokohtelu

MLP: tä pidetään verotuksessa osakeyhtiönä. Kommandiittiyhtiöllä on läpivirta- tai läpivirtausverorakenne. Tämä verotusmenetelmä tarkoittaa, että kaikki voitot ja tappiot siirretään osakeyhtiöille. Toisin sanoen MLP ei ole itse vastuussa tuloistaan ​​yritysveroihin, koska suurin osa yhtiöistä on. Sen sijaan omistajat - tai osuudenhaltijat - ovat vain henkilökohtaisesti vastuussa tuloveroista MLP: n ansiosta.

Tämä verojärjestelmä tarjoaa merkittävän veroedun MLP: lle. Voittoihin ei sovelleta kaksinkertaista verotusta yritysveroista ja osuudenhaltijoiden tuloveroista. Vakioyhtiöt maksavat yhtiöveroa, ja sitten osakkeenomistajien on maksettava myös henkilökohtaiset verot omistusosuuksistaan. Lisäksi vähennykset, kuten arvonalentumiset, kulkevat myös osakeyhtiöille. Osakeyhtiö voi käyttää näitä vähennyksiä vähentääkseen verotettavaa tuloaan.

MLP: n tulojen on oltava vähintään 90 prosenttia MLP: n tuloista. Edellytykset täyttävään tuloon sisältyvät luonnonvarojen tai kiinteistöjen etsinnästä, tuotannosta tai kuljetuksesta saadut tulot. Toisin sanoen, jotta yhtiö voidaan pääomayhtiöksi, sen on saatava kaikki paitsi 10 prosenttia tuloistaan ​​hyödykkeistä, luonnonvaroista tai kiinteistötoiminnoista. Tämä hyväksyttävän tulon määritelmä vähentää aloja, joilla MLP: t voivat toimia.

MLP: n neljännesvuosittaiset voitonjaot eivät ole toisin kuin vuosineljänneksen osakeosingot. Mutta niitä käsitellään pääoman palautuksena (ROC) eikä osinkotuloina. Joten, osuudenhaltija ei maksa tuloveroa palautuksista. Suurin osa ansiosta siirretään veroihin, kunnes osuudenhaltija myy osuutensa. Sitten ansiot saavat alhaisemman myyntivoittoveroprosentin kuin korkeammat henkilökohtaiset tulot. Tämä luokittelu tarjoaa merkittäviä veroetuja.

MLP: n edut ja haitat

Kuten kaikki sijoitukset, myös MLP: llä on edut ja haitat. MLP: t eivät välttämättä toimi kaikille sijoittajille. Sijoittajan on myös kompensoitava haitat MLP: n hallussa olevien osuuksien mahdollisilla eduilla ennen sijoittamista.

MLP: n yläpuolet

MLP: t tunnetaan tarjoavan hitaita sijoitusmahdollisuuksia. Hidas tuotto johtuu siitä, että MLP: t ovat usein hitaasti kasvavilla aloilla, kuten putkistojen rakentamisessa. Tämä hidas ja tasainen kasvu tarkoittaa, että MLP-riskit ovat alhaiset. He ansaitsevat vakaat tulot, jotka usein perustuvat pitkäaikaisiin palvelusopimuksiin. MLP: t tarjoavat tasaiset kassavirrat ja tasaiset kassajakaumat.

Osakeyhtiön käteisvarojen jakautuminen kasvaa yleensä hieman inflaatiota nopeammin. Osakeyhtiöille 80–90% jakovaroista lykätään veroa. Kaiken kaikkiaan tämä antaa MLP: lle tarjota houkuttelevia tulontuottoja - usein huomattavasti korkeampia kuin osakkeiden keskimääräinen osinkotuotto. Lisäksi läpivirtausyhteisön aseman ja kaksinkertaisen verotuksen välttämisen ansiosta tulevaisuuden hankkeisiin on saatavana enemmän pääomaa. Pääoman saatavuus pitää MLP-yrityksen kilpailukykyisenä toimialallaan.

Lisäksi rajavastuuyhtiölle kumulatiiviset käteisjaot ylittävät yleensä myyntivoittoverot, jotka arvioidaan heti, kun kaikki yksiköt on myyty.

MLP: n käytöstä on hyötyä myös kiinteistöjen suunnittelussa. Kun osuudenomistajat lahjoittavat tai siirtävät MLP-osuudet edunsaajille, molemmat välttävät verojen maksamisen siirron aikana. Kustannusperuste muuttuu markkinahinnan perusteella siirron aikana. Jos osuudenomistaja kuolee ja sijoitus siirtyy perillisille, heidän käypään markkina-arvoonsa määritetään arvo kuolemantapahtumasta. Aikaisempiin jakeluihin ei myöskään veroteta.

Plussat

• Säännölliset tulot

• Pieni riski

• Veroedullinen kohtelu

• neste

Haittoja

• Monimutkainen veroilmoitus

• Rajoitettu arvostus

• Rajoitettu kahteen toimialaan

MLP: n alaosat

Ehkä suurin ongelma MLP: n rajatylittävänä kumppanina ollessa on se, että joudut arkistoimaan surullisen kuuluvan sisäisen verotuksen (IRS) aikataulun K-1-lomakkeen. K-1 on monimutkainen muoto ja se voi vaatia kirjanpitäjän palveluita - vaikka et myynyt yksikköä. Myös K-1-lomakkeet ovat tunnettuja myöhäisestä saapumisesta, kun monet veronvalmistajat luulivat olevansa suorittaneet veronsa. Lisäongelmana myös, että jotkut MLP: t toimivat useissa tiloissa. Saadut tulot saattavat edellyttää useissa osavaltioissa jätettyjä valtion veroilmoituksia, mikä lisää kustannuksiasi.

Toinen veroihin liittyvä negatiivinen asia on, että et voi käyttää nettotappiota - enemmän tappioita kuin voittoja - muiden tulojen korvaamiseen. Nettotappiot voivat kuitenkin siirtyä seuraavalle vuodelle. Kun myyt lopulta kaikki yksikkösi, nettotappiota voidaan sitten käyttää vähennykseksi muihin tuloihin.

Lopullinen negatiivinen on rajoitettu ylösalaisin potentiaalisesti - historiallisesti -, mutta tätä voidaan odottaa investoinnilta, joka aikoo tuottaa asteittaisen mutta luotettavan tulovirran usean vuoden ajan.

Reaalimaailman esimerkkejä Master Limited -yhtiöistä

Suurin osa MLP: stä toimii tällä hetkellä energia-alalla. Energy Master Limited Partnership (EMLP) tarjoaa tyypillisesti resursseja muille olemassa oleville energiapohjaisille yrityksille. Esimerkkejä voivat olla yritykset, jotka tarjoavat putkikuljetuksia, jalostamopalveluita sekä toimitus- ja logistiikkatukipalveluita öljy-yhtiöille.

Monet öljy- ja kaasuyritykset laskevat liikkeeseen MLP: t osakekannan sijasta. Tämän rakenteen avulla ne voivat molemmat kerätä pääomaa sijoittajilta pitäen samalla osuuden toiminnasta. Jotkut yritykset voivat omistaa merkittävän kiinnostuksen sen MLP: stä. Perustetaan myös erillisiä osakeantiyhtiöitä, joiden ainoa etu on omistaa yhtiön MLP: n yksiköt. Tämä rakenne mahdollistaa passiivisen tulon jakamisen uudelleen yhtiön kautta säännöllisinä osinkoina.

Hyvä esimerkki tästä rakenteesta oli Linn Energy Inc., jolla oli sekä MLP (LINE) että yhtiö, jolla oli omistusosuus MLP: stä (LNCO). Sijoittajilla oli mahdollisuus valita verotustarkoituksiin tapa, jolla he haluaisivat saada yhtiön tuottamat tulot.

Yritys purettiin vuonna 2017 konkurssihakemuksen jälkeen vuonna 2016. Se järjestettiin uudelleen vuonna 2018 kahdeksi uudeksi yhtiöksi Riviera Resources ja Roan Resources. LINE: n sijoittajille annettiin vaihtotarjous muuntaa osuutensa uusien yksiköiden osakkeiksi.