Sisällysluettelo
- Mikä on markkinoiden ajoitus?
- Markkinoinnin ajoituksen perusteet
- Markkinoiden ajoituksen kustannukset
- Kadonneet mahdollisuuskustannukset
- Lisääntyneet transaktiokustannukset
- Verotuskulujen syntyminen
- Oikean maailman esimerkki
Mikä on markkinoiden ajoitus?
Markkinoiden ajoitus on eräänlainen sijoitus- tai kaupastrategia. Se on rahoitusmarkkinoille siirtyminen ja niistä poistuminen tai omaisuusluokkien välillä vaihtaminen ennustavien menetelmien perusteella. Näihin ennustaviin työkaluihin sisältyy seuraavien teknisten indikaattorien tai taloudellisten tietojen seuraaminen markkinoiden liikkumisen arvioimiseksi.
Monet sijoittajat, tutkijat ja finanssialan ammattilaiset uskovat, että markkinoiden aikaansaaminen on mahdotonta. Muut sijoittajat, etenkin aktiiviset kauppiaat, uskovat siihen vahvasti. Siksi, onko markkinoiden ajoitus mahdollista, on kysymys. Mitä voidaan sanoa varmasti, on erittäin vaikeaa markkinoida johdonmukaisesti pitkällä aikavälillä onnistuneesti.
Markkinoiden ajoitus on vastakohta osta ja pidä -sijoitusstrategiaan.
Avainsanat
- Markkina-ajoitus on sijoitus- tai kaupastrategia, jossa markkinaosapuoli yrittää voittaa osakemarkkinat ennustamalla sen liikkeet ja ostamalla ja myymällä sen mukaisesti. Markkina-ajoitus on vastakohta osta ja pidä -kohtaan, passiiviseen strategiaan, jossa sijoittajat ostavat arvopapereita ja pidä niitä pitkään, markkinoiden epävakaudesta riippumatta. Vaikka kauppiaat, salkunhoitajat ja muut finanssialan ammattilaiset ovatkin toteutettavissa, markkinoiden ajoitus voi olla vaikea keskimääräiselle yksittäiselle sijoittajalle.
Markkinoinnin ajoituksen perusteet
Markkinoiden ajoitusta ei ole mahdotonta tehdä. Lyhytaikaiset kaupankäyntistrategiat ovat olleet menestyviä ammattimaisille päiväkauppiaille, salkunhoitajille ja kokopäiväisille sijoittajille, jotka käyttävät kaavioanalyysiä, talousennusteita ja jopa suolen tunteita päättääkseen parhaimmat ajat ostaa ja myydä arvopapereita. Harvat sijoittajat ovat kuitenkin kyenneet ennustamaan markkinoiden muutoksia niin johdonmukaisella tavalla, että he saavat merkittäviä etuja osta ja pidä -sijoittajaa vastaan.
Markkinoiden ajoituksen kustannukset
Keskimääräiselle sijoittajalle, jolla ei ole aikaa tai halua seurata markkinoita päivittäin - tai joissain tapauksissa tunnin välein -, on hyviä syitä välttää markkinoiden ajoitusta ja keskittyä pitkäaikaiseen sijoittamiseen. Aktiiviset sijoittajat väittävät, että pitkäaikaiset sijoittajat menettävät voitot jättämällä volatiliteetin pois sen sijaan, että lukitsisivat tuottoa markkinoille ajoitettujen irtautumisten kautta. Koska osakemarkkinoiden tulevaa suuntaa on kuitenkin erittäin vaikea mitata, sijoittajat, jotka yrittävät aikataulun mukaista sisäänkäyntiä ja irtautumisia, ovat yleensä taipumus heikentää sijoittajien sijoituskohteita.
Strategian kannattajat sanovat, että menetelmä antaa heille mahdollisuuden realisoida suuremmat voitot ja minimoida tappiot siirtymällä aloilta ennen haittoja. Etsimällä aina rauhallisia sijoitusvesiä he välttävät markkinoiden liikkeiden epävakauden, kun he pitävät hallussaan epävakaita osakkeita.
Monille sijoittajille todelliset kustannukset ovat kuitenkin melkein aina suuremmat kuin markkinoille siirtymisen ja markkinoilta poistumisen potentiaalinen hyöty.
Plussat
-
Suuremmat voitot
-
Lyhennetyt tappiot
-
Haihtuvuuden välttäminen
-
Sopii lyhytaikaisiin sijoitushorisonteihin
Haittoja
-
Päivittäistä huomiota markkinoihin vaaditaan
-
Yleisemmät transaktiokustannukset, palkkiot
-
Verotukselliset epäsuotuisat lyhytaikaiset myyntivoitot
-
Vaikeudet sisään- ja uloskäyntien ajoittamisessa
Kadonneet mahdollisuuskustannukset
Bostonin tutkimusyrityksen Dalbarin laatima "Sijoittajien käyttäytymisen kvantitatiivinen analyysi" -raportti osoittaa, että jos sijoittaja pysyisi täysin sijoittuneena Standard & Poor's 500 -indeksiin vuosina 1995 - 2014, hän olisi ansainnut 9, 85%: n vuotuisen tuoton. Kuitenkin, jos he menettivät vain kymmenen markkinoiden parhaista päivistä, tuotto olisi ollut 5, 1%. Jotkut markkinoiden suurimmista nousuista tapahtuvat epävakaalla ajanjaksolla, jolloin monet sijoittajat pakenivat markkinoilta.
Lisääntyneet transaktiokustannukset
Sijoitusrahastojen sijoittajat, jotka liikkuvat rahastoista ja poistuvat rahastoryhmistä ja rahastoyhtiöistä, jotka yrittävät ajantasaistaa markkinoita tai ajaa nousevia rahastoja, alittavat indeksit jopa 3% - johtuen suuresti johtuvista transaktiokuluista ja palkkioista, etenkin kun sijoitetaan rahastoihin, joilla on kulusuhteet. yli 1%.
Verotuskulujen syntyminen
Jos ostaminen on matala ja korkea myydään, jos se tehdään onnistuneesti, siitä syntyy verovaikutuksia voittoihin. Jos sijoitus pidetään alle vuoden, voitosta verotetaan lyhytaikaista myyntivoittoastetta tai sijoittajan tavanomaista tuloverokantaa, joka on korkeampi kuin pitkäaikainen myyntivoittoaste.
Keskimääräiselle yksittäiselle sijoittajalle markkinoiden ajoittaminen on todennäköisesti vähemmän tehokasta ja tuottaa pienempiä tuottoja kuin käyttämällä osta ja pidä -toimintoa tai muuta passiivista strategiaa.
Oikean maailman esimerkki
Morningstarin mukaan aktiivisesti hoidetut salkut, jotka liikkuivat markkinoilta ja poistuivat markkinoilta vuosina 2004 - 2014, tuottivat 1, 5% vähemmän kuin passiivisesti hoidetut salkut.
Morningstarin mukaan aktiivisen sijoittajan on oltava reunan saamiseksi oikea 70% ajasta, mikä on käytännössä mahdotonta kyseisen ajanjakson aikana. Nobel-palkinnon saaja William Sharpe julkaisi vuonna 1975 Financial Analyst Journal -lehdessä julkaistun merkittävän tutkimuksen "Todennäköisesti voittoa markkinoiden ajoituksesta", joka pääsi samanlaiseen johtopäätökseen. Tutkimuksessa yritettiin löytää kuinka usein markkinoiden ajastimen on oltava tarkka suorittaakseen, sekä passiivisen indeksirahaston, joka seuraa vertailuindeksiä. Sharpe päätteli, että markkinoiden ajoitusstrategiaa käyttävän sijoittajan on oltava oikein 74% ajasta voittaakseen samanlaisen riskin vertailusalkun vuosittain.
Ja edes ammattilaiset eivät saa sitä oikein. Boston College: n Eläketutkimuksen keskuksesta vuonna 2017 tehdyssä tutkimuksessa todettiin, että markkinoiden ajoittamiseen pyrkivät kohdepäivän rahastot alittivat muita rahastoja jopa 0, 14 prosenttiyksikköä - 3, 8%: n ero 30 vuoden aikana.
