Markkina-indeksin kohde-tietoturvan (MITTS) määritelmä
Markkina-indeksin tavoiteaikainen arvopaperi on erään tyyppinen pääomilla suojattu joukkovelkakirjalaina, joka on suunniteltu tarjoamaan osakepääomaa suojaamaan samalla alkuperäistä sijoitusta. Sen on alun perin suunnitellut Merrill Lynch, ja se on suunniteltu rajoittamaan sijoittajan altistumisen heikentymisriskiä, samalla kun se tarjoaa myös tuoton, joka on verrannollinen määritetyn osakemarkkinaindeksin tuottoon. Markkina-indeksin kohde-ajan arvopapereilla ei tyypillisesti ole omistajilleen oikeutta lunastaa arvopapereita ennen eräpäivää, eikä niillä yleensä ole oikeutta kutsua liikkeeseen laskua aikaisin.
Markkinaindeksin tavoiteajan suojaus (MITTS)
Markkina-indeksin tavoiteaikaisen arvopaperin tarkoituksena on tarjota sijoittajien osakepääoma, samalla kun taataan, että vaikka osakemarkkinat toimivatkin heikosti tietyllä sijoitushorisontilla, hänelle jää silti määritelty vähimmäisvaatimus pääoman määrä. Markkina-indeksin tavoitteelliset arvopaperit sijoittavat osakemarkkinoihin, mutta niitä pidetään velkainstrumentteina.
Esimerkki MITTS: stä
Oletetaan esimerkiksi, että sijoittaja voisi ostaa markkintaindeksin tavoitekauden arvopapereita tänään hinnalla 10 dollaria yksikköä kohti. Markkina-indeksin tavoitekauden arvopaperit erääntyvät tarkalleen yhden vuoden aikana, jolloin ne edellyttävät 10 dollarin pääarvon palauttamista sijoittajalle, ja siihen lisätään suhteellinen tuotto, joka perustuu valitun indeksin, kuten S&P 500: n, suorituskykyyn kyseisenä aikana. ajanjakso. Joten jos S&P 500 kaatuu vuoden aikana, sijoittaja saa silti 10 dollaria yksikköä kohti. Kuitenkin, jos S&P 500 menestyy hyvin vuoden aikana, sijoittaja saa 10 dollaria takaisin osaketta kohti, plus ylimääräinen määrä yksikköä kohti, joka lasketaan S&P 500: n tuoton perusteella. Arvopapereiden liikkeeseenlaskija vaatii yleensä prosenttiosuuden kaikista markkintaindeksin tavoiteajan arvopapereista saatavista ansainnoista vakiopalkkioiden lisäksi.
MITTS: n haittoja
Huolimatta tappiorajoituksista ja kohtuullisesta elinkaaresta maturiteettiin, markkintaindeksin kohde-arvopapereilla on useita haittoja, joihin sijoittajien on oltava tietoisia. Ensinnäkin niitä verotetaan riippumatta siitä, kokeeko indeksi voittoja tai tappioita. Toiseksi, osakkeenomistajilla on ehdottomasti kiellettyä myydä markkintaindeksejä tavoiteaikaisia arvopapereita ennen eräpäivää. Lisäksi sijoittajilla, jotka ostavat näitä arvopapereita, on kaupan potentiaalia ylösalaisin suojaamiseksi. Vaikka pääoma on suojattu, sijoittaja realisoi vain osan mahdollisista voitoista.
