Mikä on stabiloiva tarjous?
Vakauttava ostotarjous on vakuutuksenantajien ostamaa osaketta arvopapereiden jälkimarkkinahinnan vakiinnuttamiseksi tai tukemiseksi heti alkuperäisen julkisen tarjouksen (IPO) jälkeen, kun uusien liikkeeseen laskettujen osakkeiden hinta laskee tai on vakava kaupankäynnissä.
Vakauttava tarjous selitetty
Kun yritys on tehnyt päätöksen julkistamisesta, se tarkistaa useita vakuutuksenantajia asiantuntemuksen saamiseksi yhtiön oman pääoman arvostamisessa, markkinoinnissa ja jakelussa, myyntipuolen tutkimustuessa ja kaupankäynnissä. Kaupankäyntikapasiteetti on silloin, kun vakauttamishintatarjous on merkityksellinen liikkeeseenlaskijalle, joka on kiinnostunut pääsemään oikealla jalalla julkisena yhtiönä. Kun listautumisannin hinta on asetettu ja liikkeeseenlaskijan osakkeet debytoivat julkisesti, liikkeeseenlaskija haluaa, että osakkeet otetaan hyvin vastaan, mikä tarkoittaa kiinteää tai korkeampaa osakehintaa markkinoille luovutettaessa.
Yhtiön negatiivisen käsityksen riski on suuri, jos kaupantekokurssi laskee alle listautumisannin. Tämän riskin valmistelemiseksi liikkeeseenlaskija myöntää vakuutuksenantajille greenshoe-vaihtoehdon, joka tunnetaan muuten kokonaismääräoptio-oikeutena, jonka avulla vakuutuksenantajat voivat myydä tai lyhentää 15 prosenttia enemmän osakkeita kuin yritys alun perin tarjosi. Jos kysyntä tosiasiassa alkaa näyttää heikolta ja hinta heilahtelee portista, vakuutuksenantajat asettavat vakauttavan ostotarjouksen ostamalla takaisin lyhytaikaiset osakkeet. Tämä vastikään liikkeeseen laskettujen osakkeenomistajien kysyntälähde auttaa osakekurssin nousussa tai vakauttamisessa.
Esimerkki stabiloivasta tarjouksesta
Vuoden 2017 puolivälissä Blue Apron Holdings Inc. julkistui hinnalla 10 dollaria osakkeelta. Vakuutuksenantajat olivat alun perin ilmoittaneet vaihteluvälin 15 - 17 dollaria osaketta kohti IPO: hon viikkoina, joten oli selvää viittausta siihen, että kysyntä ei olisi niin vahvaa kuin yritys toivoi. Blue Apron myi 30 miljoonaa osaketta vakuutuksenantajille, mutta 15%: n kokonaismäärällä vakuutuksenantajat myivät 34, 5 miljoonaa osaketta sijoittajille, jolloin vakuutuksenantajat olivat lyhyitä 4, 5 miljoonaa osaketta. Vaikka vakuutuksenantajat eivät julkisesti ilmoita, että heidät pakotettiin tekemään vakauttavia tarjouksia, oli vahvaa näyttöä siitä, että he tekivät niin Blue Esiliina -kaupassa ensimmäisenä kaupankäyntipäivänä, koska osake vaikeutti 10 dollarin rajaa. Ilman vakauttavaa tarjousta osake voi hyvinkin olla sulkeutunut IPO-hinnan alapuolelle sinä päivänä. Se olisi ollut huono optiikka yritykselle ja vakuutuksenantajille. Vakauttavilla tarjouksilla on kuitenkin rajallinen käyttöikä. Seuraavana päivänä osakekurssi päättyi 9, 34 dollariin ja viisi kaupankäyntipäivää myöhemmin päättyi 7, 73 dollariin.
