MÄÄRITELMÄ Kappa
Kappa kertoo sijoittajille, kuinka paljon optiohinta muuttuu tietyn implisiittisen volatiliteetin muutoksen suhteen, vaikka kohde-etuuden todellinen hinta pysyy samana. Yksi vaihtoehdoista "kreikkalaiset" kappa on vaihtoehdon dollarin hinnanmuutoksen suhde 1%: n muutokseen kohde-etuuden odotettavissa olevasta hintavakaudesta (jota kutsutaan myös implisiittiseksi volatiliteetiksi). Kappa on sitä korkeampi, mitä kauemmas vaihtoehdon voimassaolopäivä on ja putoaa, kun viimeinen käyttöpäivä lähenee. Tämä johtuu siitä, että option hinta muuttuu herkemmäksi kohde-etuuden tosiasialliseen ja implisiittiseen hintavakauteen, kun sen voimassaolon päättymispäivä lähenee. Aivan kuten yksittäisillä optioilla on kappa, optio-omaisuudella on nettokappa, joka määritetään laskemalla yhteen kunkin yksittäisen position kappaleet.
HARJOITTAMINEN Kappa
Positiivinen kappa liittyy pitkään optioon ja tarkoittaa, että optio tulee arvokkaammaksi, kun volatiliteetti kasvaa, ja negatiivinen kappa liittyy lyhyeen optioon, ja tarkoittaa, että optio tulee arvokkaammaksi, kun volatiliteetti vähenee. Kappa, jota kutsutaan myös Vegaksi, on yksi tärkeimmistä vaihtoehdoista kreikkalaiset. Koska Vega ei oikeastaan ole kreikkalainen kirjain (Vegassa oleva "v" tarkoittaa "volatiliteettia", kuten "theta" "t" tarkoittaa "aikaa"), sitä kutsutaan joskus kappaksi. Muita tärkeitä vaihtoehtoja kreikkalaiset sisältävät delta, joka mittaa kohde-etuuden hinnan muutoksen vaikutusta; gamma, joka mittaa deltamuutoksen nopeutta, ja teeta, joka mittaa ajanjakson muutoksen vaikutusta vanhenemiseen.
