Sijoitusrahastot ovat sijoitetun vastineen jäädytetylle illalliselle. Sen sijaan, että käydät vaivaa läpi supermarketin käytävien kävelemisen, yksittäisten ainesosien poimimisen, kaikkien kotien pakkaamisen ja aterian valmistamisen, voit ostaa pakastetun päivällisen ja saada kaiken haluamasi yhteen kätevään pakettiin. Kuitenkin, kuten emme odota Hongkongista tai Belgiasta peräisin olevan pakastetun illallisen olevan samanlaista kuin paikallisesta supermarketista, emme voi odottaa, että ulkomaiset sijoitusrahastot näyttävät samoilta kuin Yhdysvalloissa sijaitsevat.
Euroopassa sijaitseva sijoitusrahasto kuuluu erilaiseen sääntely-ympäristöön kuin rahasto, jolla on sertifikaatti Hongkongin sijoitustilille. Jokaisella maalla on omat säännöt ja "maunsa" rahastojen rakentamiseksi, ja on tärkeää ymmärtää, kuinka nämä säädökset muokkaavat kunkin maan varoja. Tämä artikkeli tarjoaa nopean kiertueen sijoitusrahastoista ja niiden sääntelijöistä ympäri maailmaa.
Sijoitusrahasto on väline, jolla yksityishenkilöt voivat sijoittaa rahansa osake- tai joukkovelkakirjamarkkinoille. Se on ihanteellinen yksittäiselle sijoittajalle, jolla on rajalliset rahastot, koska heillä on mahdollisuus saada hajauttamisetuja, vaikka heillä onkin vaatimaton määrä sijoittaa. Palattuaan pakastettujen illallisten esimerkkiin on kallista ja hankalaa ostaa kaikki ainekset erikseen täyden aterian yhteydessä; mukavuus ja kustannussäästöt ovat syy siihen, miksi sekä sijoitusrahastot että jäädytetyt illalliset ovat olemassa. Sijoittajien ei tarvitse päättää, mitä yksittäisiä osakkeita ostaa, vaan he vain päättävät, mikä salkku sopii heille parhaiten.
Voitko ostaa rahaston toisesta maasta?
Toisen maan sijoitusrahasto ei ole sama kuin globaali rahasto tai kansainvälinen rahasto. Globaali rahasto sijoittaa omaisuuteen ympäri maailmaa, sijoittajan kotimaa mukaan lukien. Samaan aikaan kansainvälinen rahasto sisältää koko maailman paitsi sijoittajan kotimaa. Molemmat näistä rahastoista on vielä rekisteröitävä SEC: ssä, ennen kuin yhdysvaltalaiset sijoittajat voivat ostaa niitä.
Kaikkien sijoitusrahastojen yhteiset piirteet
Ennen kuin voimme tutkia eroja, on tärkeää ensin kuvailla joitain sijoitusrahastojen totuuksia. Kaikki sijoitusrahastot yhdistävät yksittäisten sijoittajien pienemmät talletukset, jotta he voivat tehdä suuria ostoksia osakkeissa tai joukkovelkakirjalainoissa. Suurin osa sijoitusrahastoista on saatavana sekä yksityisasiakkaille (yksittäiset sijoittajat) että institutionaalisille asiakkaille (suuret yritykset, säätiöt jne.). Jokaisessa maassa on yleensä laaja valikoima rahastoja, sekä yrityksen että tyylin mukaan lukien suuri valikoima osakkeita, joukkovelkakirjoja, rahamarkkinoita ja tasapainoisia rahastoja (osakkeiden ja joukkovelkakirjojen sekoitukset samassa rahastossa).
Toinen yhteinen sijoitusrahastojen keskuudessa ympäri maailmaa on, että jokaisella suurella taloudella on erityiset säännöt rahastojen rekisteröinnistä, markkinoinnista ja myynnistä. Rahastoala on hyvin säännelty tila, mutta nämä säännöt eroavat maittain tai alueittain. Kuluttajien suojelemiseksi on olemassa säännöksiä. Tämä auttaa varmistamaan, että varainhoitajat pitävät sijoittajan etuja omiensa yläpuolella ja että sijoittaja ei hyödynnä niitä. On erittäin tärkeää, että sijoittaja on varma siitä, että asianmukainen viranomainen seuraa koko toimialaa niin, että sijoittajat uskovat säästönsä rahastoon. Jos sijoittajilla ei ole luottamusta, toimiala todennäköisesti horjuu.
Erot ympäri maailmaa
Sijoittamiseen käytettävissä olevat sijoitusrahastot vaihtelevat sijoittajan kotipaikan mukaan. Tarkastellaan joitain sääntelijöitä ja säädöksiä nähdäksemme kuinka säännöt muodostavat rahastoja.
Yhdysvaltain markkinat
Kaikkien yhdysvaltalaisten vähittäissijoittajien markkinoimien sijoitusrahastojen on oltava rekisteröidyissä SEC: ssä, ja niiden on noudatettava 1940-luvun sijoitusyhtiölaissa (yleisesti 40-luvun laina) annettuja sääntöjä. Jotkut 40-luvun lain säännöt koskevat monipuolistamiskysymyksiä. Erityisesti § 12 rajoittaa rahastovarojen määrää, joka voidaan sijoittaa muihin sijoitusyhtiöihin. Toisin sanoen sääntö kieltää sijoitusrahastoa keskittämästä liian suurta osuuttaan sijoitusyhtiön osakkeisiin.
Toinen sääntö, 35d-1, jota yleisesti kutsutaan "nimitestiksi", varmistaa, että suurin osa (80%) sijoitusrahaston omistuksista heijastaa rahaston nimeä ja rahastoesitettä. Joten jos rahasto kutsuu itseään "kansainväliseksi osakerahastoksi", 80% sen omistuksista tulisi olla osakkeita, ja niiden on oltava kansainvälisiä osakkeita.
Euroopan Unioni
Euroopassa myytäväksi tarkoitettuja sijoitusrahastoja säännellään siirtokelpoisten arvopapereiden yhteissijoitusyritysten tai yhteissijoitusyritysten säännöksillä. Uusin sääntöjen toisto on nimeltään UCITS III, joka eroaa aiemmista säännöistä kiinnittämällä enemmän huomiota johdannaissopimusten riskien seurantaan. Säännöt kattavat monia alueita, mutta kuten 1940-luvun laki, jotkut pyrkivät varmistamaan, että rahasto ei keskitä omistustaan monipuolistamisen varmistamiseksi.
Rahastosi markkinoimiseksi kaikissa Euroopan unionin jäsenvaltioissa sinun on rekisteröitävä rahasto vain yhdessä EU-maassa kyseisen maan finanssiregulaattorin alaisuudessa. Esimerkiksi Irlannissa se on Irlannin finanssipalvelujen sääntelyviranomainen. IFSRA puolestaan on osa Euroopan arvopaperimarkkinavalvojien komiteaa, joka vastaa kaikkien EU-maiden arvopaperimarkkinavalvojien koordinoinnista.
Hongkongin markkinat
Hongkongin säännöt ovat kaikkein rajoittavia. Hongkongin markkinoilla on kaksi rahastojen hallintoelintä: Securities and Futures Commission (SFC) ja MPFSA. SFC: n säännöt ovat laajempia eivätkä ole yhtä erityisiä tai rajoittavia kuin MPFSA: n asettamat säännöt. Ne koskevat kaikkia Hongkongissa markkinoitavia rahastoja riippumatta siitä, minkä tyyppisiä sijoitusrahastoja ne ovat. Sitä vastoin MPFSA hallinnoi vain varoja, joita markkinoidaan käytettäväksi sen asukkaiden eläketilillä. Tämä tarkoittaa, että eläketilille sijoittamiseen soveltuvilla rahastoilla on kaksi sääntelyelintä huolestuttavaa - niiden on noudatettava sekä SFC: n että MPFSA: n sääntöjä. Koska MPFSA-säännöt ovat kuitenkin rajoittavampia kuin SFC-säännöt, rahastonhoitajat voivat yleensä keskittyä MPFSA-sääntöihin tietäen, että näiden sääntöjen noudattaminen varmistaa yleensä myös laajempien sääntöjen noudattamisen.
MPFSA: n säännöt ovat rajoittavampia osittain siksi, että viranomainen haluaa varmistaa, että sen asukkaiden pesimunat ovat suojattuja eikä niitä sijoiteta spekulatiivisiin rahastoihin. MPFSA suhtautuu sääntöjensä noudattamiseen erittäin vakavasti. Jotkut rajoittavammat säännöt koskevat luokittelemattomia tai sijoitusluokkaa alempia arvopapereita ja listaamattomia arvopapereita. MPFSA vaatii, että joukkovelkakirjalainarahastot myyvät joukkovelkakirjalainoja, joiden arvo on alentunut alle sijoitusluokan, vaikka ne olisivät sijoitusluokka ostohetkellä. Säännöissä korostetaan myös hyväksyttyjä vaihtoja. MPFSA tarjoaa oman luettelon hyväksytyistä pörsseistä. Rahasto-osuuksien arvopapereista voidaan myöntää enintään 10 prosenttia sellaisten osakkeiden säilyttämiseksi, joita ei ole lueteltu yhdessäkään näistä hyväksytyistä pörsseistä.
Muut markkinat
Muilla kuin edellä mainituilla markkinoilla on oma rakenne ja määräykset. Esimerkiksi Kanadassa sijoitusrahastoihin sovelletaan provinssien arvopaperilakia sekä kansallisia sääntöjä, jotka tunnetaan nimellä NI 81-102. NI tarkoittaa "National Instrument". Esimerkiksi sijoitusrahastoja myyviä jälleenmyyjiä on rekisteröitävä maakuntansa arvopaperimarkkinavalvojan kanssa, kun taas sijoitusrahaston omaisuudenhoitajan on varmistettava, että heidän hoitamansa rahasto noudattaa NI 81-102 -sääntöjä.
Toinen markkinat, jotka tällä hetkellä avautuvat ulkopuolisille rahastonhoitajille, on Taiwan. Taiwanissa sääntelijä on finanssivalvontakomitea (FSC). Taiwanissa markkinoidaan vain noin 20 rahastoihin liittyvää erityissääntöä, mutta markkinat ovat edelleen kehittyvät.
Pohjaviiva
Rahoitusalan sääntelijöiden erojen ymmärtäminen on erittäin tärkeää sijoitusrahaston hoitajalle. Johtajalla voi olla eri rahastoja, jotka on rekisteröity näihin erilaisiin sääntely-ympäristöihin, ja heidän on varmistettava, että he ymmärtävät, mitä he voivat ja eivät voi tehdä kussakin maassa. Erityisen merkittävän säännön rikkominen voi antaa rahastolle ja sen hoitajalle huonon maineen, sakon tai molemmat.
