Mikä on markkinoiden muuntamishinta?
Markkinavaihtohinta on summa, jonka sijoittajat maksavat osakkeesta käyttäessään vaihto-oikeuttaan vaihtaa vaihtovelkakirjalainat, tyypillisesti vaihtovelkakirjalainat tai vaihtovelkakirjalainat, kantaosakkeiksi. Markkinavaihtohinta lasketaan jakamalla vaihtovelkakirjalainan markkinahinta muunto-suhteella.
Avainsanat
- Markkinavaihtohinta on summa, jonka sijoittajat maksavat osakkeesta käyttäessään vaihto-oikeuttaan vaihtaa vaihtovelkakirjalainoja kantaosakkeiksi. Se lasketaan jakamalla vaihtovelkakirjalainan markkinahinta vaihto-suhteella - vaihtovelkakirjalainan muunnettavien kantaosakkeiden lukumäärä. Muuntamissuhde arvostaa arvopapereita alun perin yli nykyisen markkina-arvonsa, mikä tekee vaihdosta toivottavaa vain, jos yhtiön kantaosakkeet nousevat huomattavasti. Operatiiviset vaihtohinnat motivoivat sijoittajia todennäköisesti käyttämään optioitaan, laimentamalla yhtiön osakkeiden arvoa.
Kuinka markkinoiden muuntohinta toimii
Vaihtokelpoiset arvopaperit ovat tuloja maksavia sijoituksia, tyypillisesti joukkovelkakirjalainat tai etuoikeutettu osake , jonka liikkeeseenlaskijat voivat myöhemmin muuntaa kantaosakkeiksi sijoittajan harkinnan mukaan.
Kun sijoittaja ostaa vaihtovelkakirjalainan, se liitetään usein muuntoosuuteen, joka ennalta määrää, kuinka monta osaketta sijoittaja saa valitsemalla vaihtovelkakirjalainan. Vaihtoaste, joka vaihtovelkakirjalainoille löytyy joukkovelkakirjalainan sisennyksestä tai vaihtovelkakirjalainan suosituimmista osakkeista arvopapereissa, aluksi arvostaa arvopapereita nykyistä markkina-arvoa enemmän, mikä tekee vaihtoa toivottaviksi vain, jos yhtiön kantaosakkeet nousevat merkittävästi.
Muuntamissuhde määrittää, kuinka monta osakesijoittajaa voi saada muuntaessaan arvopapereita. Esimerkiksi suhde 5: 1 tarkoittaa, että yksi joukkovelkakirjalaina muuntaisi viisi kantaosaketta.
Viime kädessä jokaisen sijoittajan on päätettävä strategisesti siitä, jatkaako se mahdollisuutta vaihtaa arvopaperansa osakekantaan vai pitääkö se voimassa, kunnes se saavuttaa täyden maturiteettinsa. Jos osake käy kauppaa alle markkinahintahinnan, arvopapereita muuntamalla kantaosakkeiksi ei ole mitään järkeä. Vain kun osakkeet nousevat yli markkinahinnan, on mahdollista hyödyntää vaihtovelkakirjalainan rahaa.
Esimerkki markkinoiden muuntohinnasta
Oletetaan, että sijoittaja omistaa vaihtovelkakirjalainat The World's Best Widget Company -yrityksessä, ja hän päättää muuttaa nämä joukkovelkakirjat yhtiön osakkeiksi.
Jos oletetaan, että joukkovelkakirjalainan suhde vaihtohetkellä on 500 dollaria ja sen muuntoprosentti on 10 osaketta joukkovelkakirjalainaa kohti, osakkeiden markkinahintakurssi olisi 50 dollaria osakkeelta. Tämä lasketaan jakamalla 500 dollarin joukkovelkakirjalainasuhde kymmenellä kantaosakkeella (500 dollaria / 10).
Markkinoiden muuntohinnan edut
Vaihtokelpoisia arvopapereita etsivät usein lyhytaikaista korkoa etsivät sijoittajat, jotka uskovat myös, että liikkeeseenlaskijan osakekannan hinta todennäköisesti nousee tulevaisuudessa.
Koska vaihtovelkakirjalainan markkinahinnan vaihtelut vaikuttavat markkinoiden vaihtohintaan, vaihtovelkakirjalainan haltijat voivat saada voittoa tilanteissa, joissa markkinanmuutoshinnat ovat alhaisemmat kuin näiden osakkeiden nykyinen markkinahinta.
Samaan aikaan holdingyhtiöiden näkökulmasta vaihtovelkakirjalainojen vaihtohinnat auttavat niitä arvioimaan osakekannan arvoa ja määrittämään mahdollisesti nostettavan rahoituksen tasot.
Erityiset näkökohdat
Muuntamishinta voi vaikuttaa tulevien osakkeiden liikkeeseenlaskuun ja vaikuttaa näiden arvopapereiden hintaan. Yrityksen johtajat neuvottelevat useiden asiantuntijoiden kanssa ennen hinnan määrittämistä. Suuri painopiste on tasapainon löytämisessä vaihtovelkakirjalainojen houkuttelemiseksi potentiaalisille sijoittajille ja samalla oikeudenmukaisiksi nykyisten osakkeenomistajien kanssa.
Houkuttelevat vaihtohinnat voivat motivoida monia sijoittajia käyttämään optioitaan, vaikkakin tämä saattaisi laimentaa yhtiön osakkeiden arvoa ja vaikuttaa nykyisiin osakkeenomistajiin. Tämän seurauksena potentiaalisten sijoittajien tulisi aina olla tietoinen vaihtovelkakirjalainoista, joita yritykset, joihin he sijoittavat, tarjoavat.
