Direxion Daily Financial Bear 3X -osakkeet (FAZ) vaihtavat osakerahastot (ETF) seuraavat 300% Russell 1000 Financial Services -indeksin käänteisestä kehityksestä. Vipuvaikutteisena ETF-rahastona odotetaan olevan korkea kustannussuhde 0, 95%, mikä on huomattavasti korkeampi kuin keskimäärin 0, 46% ETF-kulusuhde. FAZ on poistunut noin 36% viime vuonna (21. huhtikuuta 2015 alkaen), ja vaikuttaa siltä, että suuntauksen kääntymistä ei ole toivoa. Luet usein kuinka suuri kustannussuhde kuluttaa voittoja ja lisää tappioita. Tämä on totta. Toisaalta, toisin kuin yleisesti uskotaan, tätä ei voida pitää toivottomana sijoituksena. (Lisätietoja: Vipuvaikutteisen ETF-paluun poisto .)
Ymmärtääksesi tämän tarkastelun FAZ: n vastakkaisella Direxion Daily Financial Bull 3X -osakkeella (FAS), joka pyrkii heijastamaan 300% Russell 1000 Financial Services -indeksin suorituskyvystä. Aivan kuten FAZ, myös sen kustannussuhde on korkea 0, 95%. Viime vuoden aikana FAS on arvostanut noin 29%. Paljon vaikuttavampi on sen pitkäaikainen suorituskyky. FAS: n kaupankäynti 2. maaliskuuta 2009 oli 7.33 dollaria. Kauppa käyi 21. huhtikuuta 2015 122 dollarin välillä. Näiden ETF-varojen ylösalaisin on erittäin korkea, vaikka pitäisitkin niitä pitkällä aikavälillä. (Katso lisätietoja kohdasta: Onko hyvä idea sijoittaa kolminkertaisiin velkaantuneisiin ETF: iin? )
Miksi FAZ yli FAS?
Voit väittää, että korot todennäköisesti nousevat seuraavan vuoden aikana, mikä suosii pankkeja. Tämä on yksinkertainen ja hyvä kohta. Parannetulla korolla ei kuitenkaan ole yhtä paljon painoarvoa kuin todellisilla lainapalkkioilla. Pankit tarvitsevat kuluttajia ottamaan lainoja. Jotta näin tapahtuisi, kuluttajien on oltava varmoja tulevaisuuden tulontuotantomahdollisuuksistaan. Työttömyys on ehkä parantunut, mutta alityöllisyys on huolenaihe. Toisin sanoen, lukuun ottamatta korkeasti koulutettuja palveluita, suurin osa ihmisistä hyväksyy työpaikat vähemmän rahaa kuin aikaisemmin ansaitsi. Lisääntyneiden terveydenhuoltokustannusten ja vähentyneen tuotteiden ja palveluiden kysynnän vuoksi monet yritykset lomauttavat työntekijöitä. Jos yhdistämme vajaatyöllisyyden ja lomautukset, luotonanto todennäköisesti vähenee eikä kasva.
Toinen ongelma on lukuisilla toimialoilla esiintyvä massiivinen velkataakka, jota tuki pitkittyneet alhaiset korot. Kun hinnat nousevat, velka tulee kalliimmaksi. Tämän velan omistavien yritysten on sitten löydettävä tapa vähentää kustannuksia, mikä johtaa edelleen lomautuksiin. Jälleen kerran lopputulos on vähemmän antolainausta. Yksi esimerkki on energia-alalla.
Matalat öljyn hinnat lisäävät painetta
Öljynhintojen laskiessa pankit, jotka lainaavat rahaa energiaan liittyville yrityksille, eivät ole hyvässä asemassa. Öljyn hinta on nyt liian alhainen, jotta nämä yritykset pystyvät hoitamaan velkansa. Siksi oletusarvot ovat todennäköisiä. Olemme vielä tämän kehityksen alkuvaiheessa, joten keskimääräinen vähittäissijoittaja ei todennäköisesti tiedä sitä. Mutta jotkut muut sijoittajat saattavat olla. Esimerkiksi John Paulsonin Paulson & Co. myi äskettäin 14 miljoonaa JPMorgan Chase & Co. (JPM) osaketta. George Soros myi äskettäin yli miljoona osaketta JPM: ssä, Citigroup, Inc. (C) ja The Goldman Sachs Group, Inc. (GS). On myös huomattava, että Morgan Stanley (MS) ei ole pystynyt myymään Vine Oil and Gasille myönnettyjen lainojen 850 miljoonan dollarin velkaa. (Lisätietoja: Maailman 10 kaikkien aikojen tunnetuinta kauppiaata .)
Prosenttiosuus öljyn ja kaasun sijoituspankkitoiminnan tuloista:
Citigroup: 11, 8%
Bank of America Corp. (BAC): 7, 4%
Goldman Sachs: 7, 1%
JPMorgan Chase: 6, 6%
Pohjaviiva
Energiaan liittyvä paine on huolenaihe, mutta se ei ole keskeinen syyllinen. Se kuuluisi palkkojen kasvun puuttumiseen ja deflaatioympäristön todennäköisyyteen lähitulevaisuudessa. Jos tämä osoittautuu tarkkaan, säästöjä ja velkaerien vähentämistä ei lisätä, eikä lainojen lisääntyminen. Tämä olisi pankkien netto negatiivinen. Olen oikeassa? Se on vielä nähtävä. (Lisätietoja: Suosituimmat käänteiset ETF-rahastot vuodelle 2015. )
