Mikä on pitkä aika eteenpäin?
Pitkäaikainen termiini on eräänlainen termiinisopimus, jota käytetään yleisesti valuuttakaupoissa ja joiden toimituspäivä on pidempi kuin yksi vuosi ja jopa 10 vuotta. Yritykset käyttävät näitä sopimuksia tiettyjen valuuttariskien suojaamiseksi.
Tätä voidaan verrata lyhyellä päivämäärällä eteenpäin, jonka voimassaoloaika päättyy vuodessa tai vähemmän.
Avainsanat
- Pitkäaikainen termiini on OTC-johdannaissopimus, joka lukitsee omaisuuserän hinnan tulevaa luovutusta varten ja jonka maturiteetti on 1-10 vuotta. Pitkäaikaisia termiinejä käytetään usein suojaamaan pidemmän aikavälin riskejä, kuten seuraavan vuoden satojen tai odotettavissa olevan öljytarpeen muutaman vuoden kuluttua. Pitempien maturiteettien vuoksi nämä sopimukset ovat yleensä vaarallisempia kuin lyhyellä aikavälillä.
Kuinka kauan eteenpäin toimivat
Termiinisopimus on kahden osapuolen välinen räätälöity sopimus, jolla myydään omaisuuserä tietyllä hinnalla tulevaisuudessa. Termiinisopimusta voidaan käyttää suojaukseen tai keinotteluun, vaikka sen standardoimaton luonne tekee siitä erityisen sopivan suojautumiseen. Toisin kuin tavanomaiset futuurisopimukset, termiinisopimus on muokattavissa mihin tahansa hyödykkeeseen, määrään ja toimituspäivään. Lisäksi selvitys voi tapahtua käteisellä tai kohde-etuuden luovutuksella.
Koska termiinisopimukset eivät käy kauppaa keskitetyssä pörssissä, ne käyvät kauppaa pörssilistalla (OTC). Vaikka niillä on etuna täydellinen mukauttaminen, keskitetyn selvityskeskuksen puute aiheuttaa korkeamman maksukyvyttömyysriskin. Seurauksena on, että yksityissijoittajilla ei ole yhtä paljon pääsyoikeuksia kuin futuurisopimuksissa.
Pitkäaikaiset termiinisopimukset ovat vaarallisempia instrumentteja kuin muut termiinit, koska on suurempi riski, että toinen osapuoli laiminlyö velvollisuutensa. Lisäksi pitkäaikaisilla valuuttatermiineillä on usein suurempia tarjouspyyntöerot kuin lyhytaikaisilla sopimuksilla, mikä tekee niiden käytöstä hieman kalliimpaa.
Esimerkki pitkäaikaisesta eteenpäin
Tyypillinen valuuttamääräisen pitkäaikaisen termiinisopimuksen tarve on yrityksiltä, jotka tarvitsevat tulevaisuuden valuutan muuntoa. Esimerkiksi tuonti- / vientikaupan yritys, joka tarvitsee rahoittaa liiketoimintaansa. Sen on ostettava tavarat nyt, mutta se ei voi myydä vasta myöhemmin.
Mieti seuraavaa esimerkkiä pitkäaikaisesta termiinisopimuksesta. Oletetaan, että yritys tietää, että sillä on oltava miljoona miljoonaa euroa vuodessa toiminnan rahoittamiseen. Se on kuitenkin huolestunut siitä, että valuuttakurssi Yhdysvaltain dollarin kanssa kallistuu tuolloin. Siksi se tekee termiinisopimuksen rahoituslaitoksensa kanssa ostaakseen miljoonan euron 1, 13 dollarilla vuodessa käteissuorituksella.
Yhden vuoden aikana euron spot-hinnalla on kolme mahdollisuutta:
- Se on tarkalleen 1, 13 dollaria : Tässä tapauksessa tuottaja tai rahoituslaitos ei ole velkaa toisilleen ja sopimus on suljettu. Se on korkeampi kuin sopimushinta, sanoen esimerkiksi 1, 20 dollaria : Rahoituslaitos on yritykselle velkaa 70 000 dollaria tai nykyisen spot-hinnan ja 1, 13 dollarin sovitun koron eron. Se on alhaisempi kuin sopimushinta, esimerkiksi 1, 05 dollaria : Yhtiö maksaa rahoituslaitokselle 80 000 dollaria tai 1, 13 dollarin sopimuksen ja nykyisen spot-hinnan erotuksen.
Omassa valuutassa suoritetun sopimuksen osalta rahoituslaitos toimittaa miljoonan euron hintaan 1.130 miljoonaa dollaria, mikä oli sopimushinta.
