Mikä on parempaa kuin hyvä asia? Enemmän hyvää. On luonnollista, että haluamme enemmän jotain haluamme. Ja sijoittajat kuten ETF.
Mikä on ETF?
ETF tai pörssiyhtiö, joka on arvopaperi, joka käy kauppaa pörssissä. Se on kokoelma omaisuutta, joka voi koostua osakkeista, joukkovelkakirjoista, hyödykkeistä tai muista sijoitustyypeistä. Se voi seurata taustalla olevaa indeksiä, kuten S&P 500, tai tiettyä alaa tai toimialaa, tai se voidaan räätälöidä kokonaan. Mahdolliset ETF-tyypit ovat lähes rajattomat.
Vipuvaikutteisten ETF-arvojen ymmärtäminen
Vipuvaikutteiset ETF: t
ETF-rahastot tarjoavat monipuolistamista, alhaisia kustannuksia ja verotuksen tehokkuutta. Koska nämä houkuttelevat ominaisuudet, sijoittajat ovat kiirehtineet omaksua ne. Mutta pitäisikö sijoittajien omaksua vipuvaikutteiset ETF: t? Vastaus riippuu sijoittajasta, mutta määritelmän mukaan vipuvaikutuksen käyttöön liittyy suurempi riski.
ETF: n tuotot on suunniteltu vastaamaan niiden arvopapereiden tuottoja, joita ETF seuraa. Esimerkiksi SPDR S&P 500 ETF tuottaa saman tuoton kuin S&P 500 -indeksi. Vipuvaikutuksella varustetulla ETF: llä pyritään monistamaan kohde-etuuksien päivittäiset hintamuutokset käyttämällä optioita tai velkaa. Useimpien vipuvaikutteisten ETF-arvojen suhde on yleensä 2: 1 tai 3: 1. Esimerkiksi ProShares Ultra S&P 500 ETF pyrkii kaksinkertaistamaan S&P 500: n tuotot. Jos S&P 500 tuottaa 5%, ProShares Ultra S&P 500 ETF tuottaa 10%.
Vipuvaikutteiset ETF: t voivat olla pitkiä tai lyhyitä. Vipuvaikutteinen lyhyt ETF tarjoaa sijoittajille mahdollisuuden ansaita rahaa, kun kohde-indeksin hinta laskee. Esimerkiksi Direxion Daily S&P 500 Bear 3x -osakkeet tuottavat kolme kertaa S&P 500: n käänteisen suorituskyvyn - jos S&P 500 laskee 10%, tuotto sijoittajalle olisi 30%: n voitto.
Mikä on juju?
Niin houkutteleva kuin nämä mahdolliset palautukset kuulostavat, siellä on saalis.
Vipu on kaksiteräinen miekka - se voi parantaa tuottoa ylösalaisin, mutta se voi myös lisätä pahoinpitelyn menetyksiä. Jos S&P 500 on alhaalla, ProShares Ultra S&P 500 ETF laskee kaksinkertaisesti.
Mutta se ei ole ainoa saalis.
Vipuvaikutteisen ETF: n tuotot pyrkivät vastaamaan kohde-etuuksiensa tuottoja päivittäin . Jokaisen päivän lopussa vipuvaikutus on oikaistava kohde-arvopapereiden hintamuutosten huomioon ottamiseksi jatkuvan altistumisen ylläpitämiseksi. Tämä tarkoittaa, että joitain optioita on ehkä ostettava tai myytävä, jotta sama monikerta (2x tai 3x) säilytettäisiin kohde-etuuksilla. Tämän seurauksena vipuvaikutuksella varustetut ETF-rahastot eivät välttämättä seuraa täydellisesti kohde-etuuksien suorituskykyä pidempinä ajanjaksoina. Tästä syystä vipuvaikutuksella varustetut ETF-rahastot sopivat paremmin elinkeinonharjoittajille, jotka haluavat tehdä lyhytaikaisia vetoja, eikä osta-pidä-sijoittajille.
Suorituskyvyn potentiaali
Tästä huolimatta sijoittajia voi houkutella potentiaalinen suorituskykyvaikutteisesti korotettu ETF-tarjous trendikkäillä markkinoilla. Jos volatiliteettia ei ole, vipuvaikutteisella ETF: llä on mahdollista ylittää odotettu tuotto. Syynä tähän liittyy yllä mainittu päivittäisen tasapainottamisen tarve. Vipuvaikutteinen ETF merkitään olennaisesti markkinoille päivän lopussa, ja seuraava päivä on puhdas liuskekivi.
Ajan myötä päivittäiset tulokset yhdistyvät ja trendikkäillä markkinoilla tämä antaa vipuvaikutuksella varustetun rahaston paremman menestyksensä kuin ilmoitettu suhde nousevilla markkinoilla ja alittaa sen suhde laskussa olevilla markkinoilla. Esimerkiksi, jos indeksi nousi 5% päivässä 10 päivän ajan 100: n alusta alkaen, kumulatiivinen tuotto olisi 63%. Odotettu tuotto 2x korotetulle ETF: lle olisi 126% - tosin tuoton ollessa yhdistäminen, todellinen tuotto olisi 159%.
Jos sama indeksi laski 5% päivässä 10 päivän ajan, indeksin odotettu tuotto olisi 40%: n tappio ja 80%: n tappio 2x-vipuvaikutteisen indeksin osalta. Yhdistämisen vuoksi korotettu indeksin tuotto olisi kuitenkin tosiasiassa 65%: n tappio.
Volatiliteettiriskit
Vaikka jotkut sijoittajat saattavat houkutella näiden mahdollisten tuottojen avulla, markkinat ovat tyypillisesti epävakaat. Ja epävakaisilla markkinoilla vipuvaikutteinen ETF voi tarjota pikakuvakkeita nopeaan tappioon.
Jos indeksillä koettiin saman saman kymmenen päivän ajanjakson aikana peräkkäisiä päiviä, jolloin se nousi 5% ja laski sitten 5%, kumulatiivinen tuotto markkinoille olisi 1 prosentin tappio. Sen sijaan, että palautettaisiin odotettua 2%: n tappiota, vipuvaikutteinen ETF tuottaa 5%: n tappion.
On erittäin vaikea ennustaa, mihin suuntaan markkinat liikkuvat päivittäin, puhumattakaan peräkkäisistä päivistä, ja kaikki strategiat, jotka edellyttävät tällaista ennustetta, ovat suuret riskit. Toinen tapa ajatella tätä on, että optiot ovat tyypillisesti lyhytaikaisia kaupankäynnin kohteena olevia arvopapereita, joiden voimassaoloaika päättyy. Sijoittajien olisi siten pidettävä kaikkia strategioita, joissa käytetään vipuvaikutusta koskevia vaihtoehtoja, lyhytaikaisia ja luonteeltaan riskialttiita.
Vipuvaikutteisten ETF-sijoitusten kustannukset
Jos vipuvaikutuksen ja yhdistämisen vaarat eivät riitä antamaan yhtä taukoa, sijoittajien tulisi olla tietoisia siitä, että vipuvaikutteisten ETF-arvopapereiden hallinnointipalkkiot ja transaktiokustannukset ovat korkeammat kuin ilman velatonta ETF-arvoa. Monien vipuvaikutteisten ETF-yhtiöiden hallinnointipalkkiot ovat tyypillisesti 1% tai korkeammat. Esimerkiksi ProShares Ultra S&P 500 ETF: n hallintomaksu on 0, 90%, kun taas SPDR S&P 500 ETF: n maksu on vain 0, 0945%. Korkeammat kustannukset johtuvat optio-palkkioista sekä korkokuluista, joita käytetään velanhoitona vipuvaikutuksen tai marginaalin hankintaan. Korkeammat maksut lisäävät suorituskyvyn vetämistä.
Vipuvaikutteiset ETF-rahastot tarjoavat erittäin riskinottokauppiaille välineen lyödä vetoa lyhytaikaisista muutoksista markkinoilla. Mutta ottaen huomioon siihen liittyvät riskit ja kustannukset, tyypillinen sijoittaja olisi todennäköisesti parempi ohjata selkeästi.
