Wall Streetillä on monentyyppisiä analyytikoita, jotka tuottavat erilaisia raportteja, koska heillä on erityyppisiä asiakkaita.
Sell-Side -analyytikot
Nämä ovat analyytikot hallitsevat tämän päivän otsikoita. He työskentelevät välitystoimistoissa analysoimaan yrityksiä ja laatimaan perusteellisia raportteja suoritettuaan niin sanottua ensisijaista tutkimusta. Näitä raportteja käytetään "myymään" idea yksityishenkilöille ja institutionaalisille asiakkaille. Yksittäiset sijoittajat pääsevät näihin raportteihin pääsääntöisesti saamalla tilejä välitysyrityksessä.
Esimerkiksi, jos haluat saada ilmaista tutkimusta Merrill Lynchiltä, sinulla on oltava tili Merrill Lynch -välittäjällä. Joskus raportteja voi ostaa kolmannen osapuolen, kuten Multex.com, kautta. Institutionaaliset asiakkaat (eli sijoitusrahastojen hoitajat) saavat tutkimusta välityksen instituutiovälittäjiltä.
Hyvä myyntitutkimusraportti sisältää yksityiskohtaisen analyysin yrityksen kilpailuetuista ja tarjoaa tietoa johdon asiantuntemuksesta sekä siitä, kuinka yrityksen toiminta- ja osakearvonmääritys vertaillaan vertaisryhmään ja sen toimialaan. Tyypillinen raportti sisältää myös ansaintamallin ja ilmoittaa selkeästi ennusteen laadinnassa käytetyt oletukset. (Katso aiheeseen liittyvää lukemista kohdasta: Osta-puolella vs. myy-puolella analyytikot .)
Tämän tyyppisen raportin kirjoittaminen on aikaa vievä prosessi. Tietoja saadaan lukemalla yrityksen arkistointi arvopaperi- ja pörssikomissiossa (SEC), tapaamalla sen johdon kanssa ja mahdollisuuksien mukaan keskustelemalla tavarantoimittajien ja asiakkaiden kanssa. Siihen sisältyy myös yhtiön julkisesti noteerattujen vertaistukijoiden analysointi ymmärtää paremmin liiketulosten ja osakearvojen eroja. Tätä lähestymistapaa kutsutaan perustavanlaatuiseksi analyysiksi, koska se keskittyy yrityksen perusteisiin. Tämä tiukka prosessi rajoittaa tyypillisen myyntipuolen analyytikon kahdelle tai kolmelle teollisuudelle ja noin 10-15 yritykselle.
Välitystoiminnan haaste on kaiken tämän tutkimuksen luominen erittäin kallista. Välittäjien on korvattava myyjäpuolen analyytikoiden maksamiskustannukset jostain, mutta sääntelyn purkaminen on vähentänyt merkittävästi mahdollisuuksia tuottaa voittoa muulle kuin sijoituspankkitoiminnalle. Näiden "joukkojen" päätulos on, että tutkimusosastot eivät voi tutkia yrityksiä, joilla ei ole potentiaalista sijoituspankkisopimusta, joka on vähintään 50 miljoonaa dollaria. Tämä jättää tuhansia suuria yrityksiä ilman tutkimusta. Yhdistä tämä tosiasiaan, että tutkimusosastot pudottavat kattavuutta sen sijaan, että julkaisevat "myy" -raportteja, ja saat käsityksen, että analyytikot antavat vain "osta" -suosituksia. (Katso, katso: Miksi Wall Streetilla on vähän myyntiluokituksia. )
Osta-puolen analyytikot
Ostajapuolen analyytikot työskentelevät rahastonhoitajissa, kuten Fidelity ja Janus, sekä eläkerahastoissa. Kuten myyntipuolen analyytikko, myös ostopuolen analyytikko on erikoistunut muutamiin aloihin ja analysoi osakkeita ostamista / myymistä koskevien suositusten laatimiseksi. Ostopuoli eroaa kuitenkin myyntipuolelta kolmella pääasiallisella tavalla: he seuraavat enemmän osakkeita (30–40), he kirjoittavat hyvin lyhyitä raportteja (yleensä yksi tai kaksi sivua) ja tutkimustaan jaetaan vain rahaston hallinnoijille.
Osta-puolen analyytikot voivat kattaa enemmän varastoja kuin myyjä-analyytikot, koska heillä on pääsy kaikkiin myyntipuolen tutkimuksiin. Heillä on myös mahdollisuus osallistua teollisuuskonferensseihin, joita isännöivät myyjäpuolet. Näissä konferensseissa usean alan yrityksen johto esittelee, miksi ne ovat parempi sijoitus. Kun nämä tiedot on kerätty, ostajapuolen analyytikot tekevät tiivistelmän tapauksestaan lyhyessä raportissa, joka sisältää myös tulosennusteen.
Myyntipuoli tarjoaa tutkimusta ja konferensseja ostopuolelle siinä toivossa, että ostopäätös antaa heidän toteuttaa suuret kaupat, jotka rahastot tekevät toimiessaan myyntipuolen antaman suosituksen perusteella. Kompensoidakseen yritystä näistä tiedoista rahastot ostavat ja myyvät osakkeita parhaiten tietoa tarjoavien välitysyritysten kanssa. (Lisätietoja aiheesta: Ura osto- ja myyntitutkimuksissa .)
Riippumattomat analyytikot
Riippumattomat analyytikot ovat ammatinharjoittajia, joita eivät palkkaa välitysyritykset tai keskinäiset / eläkerahastot. "Intiat", kuten niitä joskus kutsutaan, ovat yrityksiä, jotka on perustettu tarjoamaan tutkimusta, joka on "panostamatonta" sijoituspankkitoimiin.
Jotkut intiat keskittyvät palvelemaan institutionaalisia asiakkaita, ja heille maksetaan maksu seuraamaan tiettyjä osakkeita ja / tai löytää uusia ideoita, joista myyntipuolella puuttuu. Joissain tapauksissa näillä institutionaalisilla indekseillä on suhde välitysyritykseen, ja ne korvataan rahastojen myöntämillä kaupoilla. Joskus se on vain maksullinen järjestely.
Muut intiat tarjoavat tutkimustaan sekä institutionaalisille että yksittäisille sijoittajille. Nämä yritykset voivat tarjota tutkimustaan tilauksen perusteella tai ilmaiseksi. Kummassakin tapauksessa on tärkeää ymmärtää tutkimusyrityksen ja tutkittavan yrityksen (yleensä nimeltään "kohdeyritys") välisen suhteen luonne, vaikka raportti ei olisi vapaa.
Jokaisella tutkimusraportilla on oltava vastuuvapauslauseke, joka paljastaa muun muassa tutkimusyrityksen ja tutkittavan yrityksen välisen suhteen luonteen. Tämä vastuuvapauslauseke esiintyy yleensä raportin lopussa ja on pienimuotoinen. Siinä tutkimusyrityksen on paljastettava, korvataanko tutkimusten tarjoamisesta korvaus ja miten. Esimerkiksi suuret Wall Street -yritykset ilmoittavat tarjoavansa kohdeyritykselle sijoituspankkipalveluita.
Analyytikon objektiivisuus
Tutkimusraporttien objektiivisuus on tärkeä kysymys, jota sekä suuret Wall Street -yritykset että intialaiset kysyvät. Onko Wall Streetin tutkimus objektiivinen? Voiko indie tarjota objektiivisen tutkimusraportin, jos sen maksaa kohdeyritys? Näihin on vaikeaa vastata kysymyksiin lukematta ilmoitusta ja raporttia sekä tietämättä jotain yrityksestä ja analyytikosta. Aivan kuten Wall Streetillä, jotkut intialaiset pyrkivät noudattamaan korkeampaa eettistä käyttäytymistä, kun taas toiset yrittävät vain manipuloida varastoja. Mutta sinun on vastuu ymmärtää ja arvioida nämä tiedot.
Pohjaviiva
Intialla on tärkeä rooli nykypäivän markkinoilla tarjoamalla tutkimusta pienistä ja mikroyrityksistä, joita perinteiset välitystutkimusyksiköt jättävät huomiotta. Wall Streetistä on tullut likinäköinen, keskittynyt isojen osakkeiden osakkeisiin ja miellyttäviin suuriin institutionaalisiin sijoittajiin. Tämän seurauksena suurin osa osakkeista on tullut "orpoiksi" sijoituspotentiaalistaan huolimatta. Intia pyrkii kaventamaan tämän tietovajeen tarjoamalla tutkimuksia Wall Streetin orvoista kannoista. Internet-vallankumous on lisännyt yksittäisten sijoittajien kykyä tehdä omia kauppojaan ja tutkimuksiaan, mutta perusteellisen työn tekeminen vie aikaa ja kokemusta. Oikeudelliset intialaiset vievät aikaa hyödyllisen tiedon tarjoamiseen. Sinun on arvioitava sen arvoinen.
(Lisätietoja aiheesta: Analyytikkoarviointien ymmärtäminen .)
