Mikä on vipuvaikutteinen buyout?
Vipuvaikutteinen yritysosto (LBO) on toisen yrityksen hankinta, joka käyttää merkittävää määrää lainattuja varoja hankintakustannusten kattamiseksi. Hankittavan yrityksen varoja käytetään usein lainojen vakuutena yhdessä hankkivan yhtiön varojen kanssa.
Avainsanat
- Vipuvaikutuksella toteutettu yritysosto on toisen yrityksen hankinta, joka käyttää merkittävää määrää lainattuja rahaa (joukkovelkakirjalainoja tai lainoja) hankintakustannusten kattamiseksi. Yksi suurimmista ennätyksellisistä LBO-yhtiöistä oli Kohlberg Kravis Roberts & Co: n (KKR), Bain & Co: n ja Merrill Lynchin ostama Hospital Corporation of America (HCA) vuonna 2006. Vipuvaikutteisella ostolla (LBO) on yleensä suhde 90% velasta 10% omaan pääomaan.
Vipuvaikutteisten yritysostojen tarkoituksena on antaa yrityksille mahdollisuus tehdä suuria yritysostoja tarvitsematta sitoutua paljon pääomaa.
Vipuvaikutteiset buyoutit
Vipuvaikutteisen oston (LBO) ymmärtäminen
Vipuvaikutteisella ostolla (LBO) on yleensä suhde 90% velasta 10%: n omaan pääomaan. Tämän korkean velkasuhteen takia ostohetkellä liikkeeseen lasketut joukkovelkakirjalainat eivät yleensä ole sijoitusluokkia, ja niihin viitataan "joukkovelkakirjalainoina". Lisäksi monet ihmiset pitävät LBO: ita erityisen armottomana, saalistajataktiikkana. Tämä johtuu siitä, että kohdeyritys ei yleensä määrää siitä seuraamuksia. On myös ironista, että yrityksen menestystä voidaan käyttää taseen varojen suhteen vihamielisen yrityksen vakuutena.
LBO: t toteutetaan kolmesta pääasiallisesta syystä. Ensimmäinen on ottaa osakeyhtiö yksityiseksi; toinen on spin-off osa olemassa olevasta liiketoiminnasta myymällä se; ja kolmas on yksityisen omaisuuden siirtäminen, kuten pienyritysten omistajuuden vaihdon tapauksessa. Yleensä vaaditaan kuitenkin, että hankittu yritys tai yhteisö on kussakin tilanteessa kannattava ja kasvava.
Esimerkki vipuvaikutteisista ostoista (LBO)
Vipuvaikutteisilla yritysostoilla on ollut pahamaineinen historia, etenkin 1980-luvulla, jolloin useat merkittävät yritysostot johtivat hankittujen yritysten konkurssiin. Tämä johtui pääasiassa siitä, että velkaantumisaste oli lähes 100% ja korkomaksut olivat niin suuret, että yhtiön liiketoiminnan rahavirrat eivät kyenneet täyttämään velvoitetta.
Yksi suurimmista ennätyksellisistä LBO-yhtiöistä oli Kohlberg Kravis Roberts & Co. (KKR), Bain & Co: n ja Merrill Lynchin ostama Hospital Corporation of America (HCA) vuonna 2006. Kolme yritystä maksoi noin 33 miljardia dollaria ostosta. HCA.
LBO: t ovat usein monimutkaisia ja kestävät hetken. Esimerkiksi JAB Holding Company, yksityinen yritys, joka sijoittaa luksustavaroihin, kahviin ja terveydenhuollon yrityksiin, aloitti Krispy Kreme Donuts, Inc. -yrityksen LBO: n toukokuussa 2016. JAB: n oli määrä ostaa yritys 1, 5 miljardilla dollarilla, joka sisälsi 350 dollaria. miljoona lainaa ja 150 miljoonan dollarin luottolimiitti, jonka on myöntänyt Barclays-investointipankki.
Krispy Kremen taseessa oli kuitenkin velkaa, joka piti myydä, ja Barclaysin piti lisätä 0, 5 prosentin lisäkorko sen houkuttelevuuden lisäämiseksi. Tämä teki LBO: sta monimutkaisemman eikä melkein sulkeutunut. Kauppa kuitenkin toteutettiin 12. heinäkuuta 2016 alkaen.
