Suurimmat muutokset
Deutsche Bank AG (DB) ilmoitti lomauttavansa 18 000 työntekijää maailmanlaajuisesti ja sulkevansa osakekaupan osaston. Aivan vuoden 2008 finanssikriisistä lähtien pankin työntekijät nähtiin virtaamassa Lontoon toimistoista (Yhdistyneen kuningaskunnan toiminnot vastaavat osakepäästöistä) ja läheiseen pubiin.
Reaktio lomautuksiin ei ole aina negatiivinen - joskus trimmeriorganisaatio tarkoittaa, että marginaalit paranevat ja palkkio ansaitaan. Deutsche Bankin ampuminen on kuitenkin toinen merkki vaikeassa organisaatiossa, joka ei koskaan toipunut vuoden 2008 finanssikriisin yhdestä kahdesta lyönnistä ja Kreikan vuosien 2010 - 2012 velkakriisistä.
Teknisestä näkökulmasta katsottuna Deutsche Bankin osake oli flirttaillut yli 5 miljoonan dollarin vastineesta, joka oli perjantai 8 dollaria osakkeelta. On kuitenkin selvää, että osake on menossa takaisin ala-arvoaan kohti. Seuraava kaavio on Deutsche Bankin saksalainen osake, euromääräinen, mikä mielestäni on vielä parempi esimerkki kahdesta viimeisestä kaupankäyntiistunnosta tehdystä piiskaa.
Onko jotain opittavaa Deutsche Bankin romahduksesta? Mielestäni sijoittajien tulisi seurata vaikeuksissa olevia pankkeja Euroopassa erittäin tarkasti. Deutsche Bank ei ole ainoa pankki, jolla on ongelmia - se ei ole edes pahimmassa kunnossa. On mahdollista, että Euroopan pankkisektorin epävakaus voi vuotaa myös Yhdysvaltain pankkijärjestelmään.
Korot ovat erittäin matalat, mikä saattaa auttaa motivoimaan lainanottajaa, mutta se tarkoittaa myös, että pankeilla on erittäin vähäiset katteet lainanottokustannusten ja lainojen korkotulojen välillä (tuottoero). En halua johtaa harhaan vertaamalla tätä Bear Stearns -yritykseen vuonna 2008, mutta Deutsche Bankin pääomistaminen on huomionarvoinen kehitys, jonka pitäisi tehdä sijoittajille varovaisempia yleisesti ottaen finanssisektorin suhteen.
Russell 2000
Vaikka suurten yhtiöiden indeksit ovat uusilla huipulla, pienten yhtiöiden indeksit ovat edelleen heikompia. Esimerkiksi Russell 2000 -pienyrityksen indeksi laski kaksi kertaa niin paljon kuin S&P 500 tänään, kun se jatkaa nykyisen kanavansa resistanssitasoa.
Kuten näet seuraavasta iShares Russell 2000 ETF: n (IWM) kaaviosta, rahasto on ajautunut välillä 146–158 dollaria osaketta kohti, eikä se koskaan ole saanut valmiiksi omaa käännettyä pään ja hartioiden mallia. Tuki 146 dollarilla näyttää edelleen hyvältä uusille ostajille, ja odotan, että vahva vastustustaso painaa sijoittajien mielipiteitä, jos se pysyy ennallaan.
:
Vaikea tuloskausi edessä liikepankeille
Miksi toisen vuosineljänneksen ansiot eivät ole niin surkeita kuin miltä ne näyttävät
Facebook-osakkeen keskeiset tasot vuoden 2019 toisella puoliskolla
Riskindikaattorit - markkinoiden leveys
S&P 500 on poistanut osan viime viikon voitoista, mutta volatiliteetti on edelleen suhteellisen alhainen. Pinnalla tämä vaikuttaa rohkaisevalta. Jos kuitenkin haluamme arvioida, kuinka vahva ralli on ollut, mielenkiintoinen tutkimus on verrata S&P 500: ta, joka on painotettu markkina-arvoon verrattuna, S&P 500: ta vastaavan painon indeksissä.
Tällä hetkellä S&P 500: lla on eniten altistumista suurimmille yrityksille (voittajat) ja vähiten altistumista pienimmille yrityksille (usein häviäjiä tai riskialttiimpia osakkeita), joten jos suurimmilla yrityksillä menee erittäin hyvin, indeksi nousee vaikka pienemmillä yrityksillä menestyisi huonosti. Näin voi tapahtua, kun sijoittajat kiirehtivät osakkeisiin, jotka käyttävät kassavaroja takaisinostojen suorittamiseen tai käyttävät suurempia yrityksiä puolustusstrategiana markkinoiden epävakautta vastaan.
Yhtä painoinen indeksi mittaa S&P 500: n keskimääräisen suorituskyvyn ikään kuin kukin osake, riippumatta siitä kuinka suuri, on 0, 20% indeksistä. Jos samanpainoinen indeksi on heikompi kuin tavallinen indeksi, voidaan olettaa, että markkinoiden leveys on heikko.
Viimeksi mainitut kertaa S&P 500 nousi uudelle korkealle, kun taas samanpainoinen indeksi osoitti heikkoutta tammikuussa 2018, syyskuussa 2018, huhtikuussa 2019 ja heinäkuussa 2019. Tämä tarkoittaa, että vähemmän osakkeita ajaa kilpailua, mikä tekee lyhytaikaisista peruutuksista enemmän todennäköisesti. Kuten seuraavasta kaaviosta näet, tämä heikentyvän leveyden kierros on ollut olemassa helmikuun lopusta lähtien, joten sijoittajien tulisi olla hieman huolissaan.
Älä sekoita tällaisia tietoja "myy signaaliin" - sen sijaan, että luet sääennusteen. Jos sademäärä on kasvussa, ota sateenvarjo, kun lähdet toimistolle, mutta älä lopeta työtäsi. Mielestäni se tarkoittaa, että elinkeinonharjoittajat, jotka tarkastelevat suojausta äkilliseltä volatiliteetilta, kun tulot alkavat kasvaa tässä kuussa, ovat todennäköisesti iloisia.
:
Miksi yritys ostaa takaisin omia osakkeitaan?
Sisällä joitakin samanpainoisten ETF-etujen etuja
3 teknistä syytä, miksi härkämarkkinat voivat olla ohitse
Bottom Line - Varovainen ennen ansaitsemista
Inhoan jättää tämän kaavuneuvonantajan numeron happamaan huomautukseen, mutta odotukset koronlaskuista ja ansainnoista ovat jo niin korkeat, minusta tuntuu, että lyhyen aikavälin riskialttiuteen liittyy jonkin verran epätasapainoa. Oletan, että tämänkaltaisen tilanteen valoisa puoli on, että jos olen oikeassa, siellä pitäisi olla hyviä mahdollisuuksia ostaa takaisin tuki muutamassa viikossa.
