Käänteisen volatiliteetin ETF-MÄÄRITELMÄT
Käänteinen volatiliteetti ETF on rahoitustuote, jonka avulla sijoittajat voivat saada altistumisen volatiliteetille ja suojautua siten salkkariskiltä ilman, että tarvitsee ostaa optioita. Käänteinen volatiliteetti pörssiyhtiö (ETF) perustuu volatiliteetin arvopaperistamiseen.
JAKAUTUMINEN käänteinen volatiliteetti ETF
Käänteinen volatiliteetti ETF: t käyttävät usein vertailukohtanaan CBOE Volatiliteetti -indeksiä eli VIX. VIX mitataan sijoittajien käsitystä siitä, kuinka S&P 500 -indeksi on riskialtista, ja sitä kutsutaan joskus pelkoindeksiksi.
Kun sijoittajien luottamus on korkea, indeksit, kuten VIX, osoittavat alhaisia lukuja. Jos sijoittajat uskovat osakekurssien laskevan tai että taloudelliset olosuhteet huononevat, indeksin arvo nousee.
Käänteinen volatiliteetti ETF: n johtajat käyttävät rahasummaa futuurien kauppaan. Jos kyseessä on käänteinen volatiliteetti, joka seuraa VIX: tä, johtajat lyhyt VIX-futuurit siten, että päivittäinen tuotto, joka on -1-kertainen indeksin tuottoon.
Esimerkiksi johtajat haluavat 1%: n laskun VIX: ssä johtavan 1%: n nousuun ETF: ssä. ETF menettää jonkin verran arvoa, jos myydyt futuurit kasvavat, ja voiton, jos ne eivät. Sijoitusrahaston arvoa tasapainotetaan jokaisen päivän lopussa, mikä tekee siitä sopivamman sijoittajille, jotka etsivät lyhytaikaista riskiä pitkäaikaisen sijaan.
Käänteiseen volatiliteettiin liittyville ETF-arvoille on useita haittapuolia. Yksi on se, että ne eivät ole yhtä kustannustehokkaita, kun vedonlyönti tapahtuu pidemmällä horisontilla. Tämä johtuu siitä, että he palauttavat tasapainon jokaisen päivän lopussa. Sijoittajat, jotka haluavat siirtyä käänteiseen asemaan tiettyä indeksiä vastaan, todennäköisesti paremmin oikaisevat indeksirahastoa.
Toinen haittapuoli on, että näitä rahastoja hoidetaan yleensä aktiivisesti, mikä johtaa palkkioihin, jotka vähentävät tuottoa. ETF: t ovat myös monimutkaisia rahoitustuotteita, ja sijoittajat eivät välttämättä ymmärrä miten ne hinnoitellaan tai miten markkinointiolosuhteet vaikuttavat niihin.
Haihtuvuusvakuuttamiseen perustuvat tuotteet ovat kaukana vaniljasta, ja sijoittaminen käänteiseen volatiliteettiin perustuviin ETF: iin on paljon monimutkaisempaa kuin osakkeiden ostaminen tai myyminen. Tämä ei välttämättä toteudu vähittäissijoittajien keskuudessa, jotka eivät todennäköisesti lue esitettä, puhumattakaan arvopapereiden ja indeksoinnin monimutkaisuudesta. Niin kauan kuin volatiliteetti on alhainen, sijoittajat saattavat nähdä merkittävän tuoton, koska käänteinen volatiliteetti ETF on olennaisesti veto siitä, että markkinat pysyvät vakaina.
Tämäntyyppinen ETF-rahastot esiteltiin yleisölle aikaan, jolloin maailmantaloudet olivat alkaneet toipua vuoden 2008 talouskriisistä. Yhdysvalloissa taantuman jälkeisessä talouden elpymisjaksossa oli työttömyyden lasku, BKT: n tasainen kasvu ja alhainen inflaatio. S&P 500 -indeksi nousi 90% vuodesta 2013 vuoteen 2017. Indeksit, jotka seuraavat volatiliteettia, kuten VIX, osoittivat sijoittajien olevan varmoja markkinoista. Joidenkin käänteisen volatiliteetin omaavien ETF-sijoitusten tuotot olivat yli 50% vuonna 2017.
Toisin kuin perinteiset sijoitukset, joiden arvo liikkuu samaan suuntaan kuin vertailuindeksi, käänteiset tuotteet menettävät arvon vertailuindeksiensä noustessa. Jos indeksi, jonka käänteisen volatiliteetin seurataan, saa aikaan 100%: n voiton yhdessä päivässä, ETF: n arvo voidaan kokonaan hävittää riippuen siitä, kuinka tarkasti ETF seurasi indeksiä. Maanantaina 5. helmikuuta 2018 VIX nousi 116% (se laski takaisin alemmalle tasolle seuraavana päivänä). Sijoittajien, jotka ostivat ETF-rahaa edellisenä perjantaina, suurin osa arvosta katosi, kun he panostivat, että epävakaus laskee.
