Yhdysvaltain valtiovarainministeriön inflaatiosuojatut arvopaperit (TIPS) ovat yksinkertainen ja tehokas tapa eliminoida yksi korkosijoitusten merkittävimmistä riskeistä - inflaatioriski - ja samalla tarjota Yhdysvaltain hallituksen takaama reaalituotto. Sinänsä on syytä ymmärtää täysin, kuinka nämä instrumentit toimivat, käyttäytyvät ja voidaanko ne sisällyttää sijoitussalkkuun.
Miksi sijoittaa TIPS-palveluun?
Normaaleilla (tai nimellisillä) korkosijoituksilla sijoittajat kantavat inflaatioriskin siinä mielessä, että korkojen ostovoimaa voisi heikentää alkuperäisen odotuksen ylittävä inflaatio. VIHJEillä varmistetaan kuitenkin pysyvän inflaation mukaisesti, kuten kuluttajahintaindeksi (CPI) määrittelee. Se tekee heistä ainutlaatuisia ja määrittelee heidän käyttäytymisensä.
Havainnollistamiseksi oletamme, että USD 1 000 TIPS ostettiin 3% kuponkilla; Oletetaan myös, että ensimmäisen vuoden inflaatio oli 10%. Jos näin olisi, TIPS-nimellisarvo muuttuisi ylöspäin 10 prosentilla 1100 dollariin. Lisäksi kuponkimaksu (3%), joka perustuu myös nimellisarvoon, olisi 33 dollaria (maksut mukautetaan ja maksetaan puolivuosittain). Tuloksena on, että koronmaksut eivät ole vain suojattuja inflaatiolta, vaan myös joukkovelkakirjalainan nimellisarvo, joka palautetaan sijoittajalle eräpäivänä. Perinteiset nimellisjoukkolainat eivät tarjoa kumpaakaan näistä suojauksista.
Koska TIPS suojaa sijoittajia inflaatioon liittyviltä huolenaiheilta ja nimellisjoukot eivät, ne käyttäytyvät eri tavalla toisistaan. Tarkemmin sanottuna inflaatio-odotusten noustessa nimellislainat muuttuvat vähemmän houkutteleviksi, koska inflaatio heikentää tulevia korkomaksuja. Samoin kun inflaatioongelmat vähenevät (mikä sisältää deflaation), nimellislainat muuttuvat houkuttelevammiksi TIPS-suhteeseen nähden, koska tulevat koronmaksut muuttuvat arvokkaammiksi reaalisesti (tai inflaation jälkeen).
Kuinka ostaa vinkkejä
VINKKEJÄ voi ostaa samalla tavalla kuin mitä tahansa muuta korkosijoitusta: joko suoraan yksittäisinä joukkovelkakirjalainoina Yhdysvaltain valtiovarainministeriön tai välittäjän kautta tai sijoitusrahastoina. Jos sijoittaja pyrkii vastaamaan tiettyjä kassavirtavaatimuksia, yksittäisten joukkovelkakirjojen ostaminen on järkevää.
Joukkovelkakirjojen ostaminen suoraan Yhdysvaltain valtiovarainministeriöltä on tässä suhteessa halvin vaihtoehto. Jos tavoitteena on kuitenkin saada täysin hajautettu TIPS-korkosalkku, paras vaihtoehto on sijoitusrahasto, mieluiten halpaindeksirahasto.
VINKKI Salkun rakentaminen
Kiinteätuottoisilla varoilla on omaisuuserien allokoinnin kannalta tärkeä rooli kaiken kokoisille sijoittajille. Pidä mielessä, että pitkät korot tuottavat huomattavasti alhaisemman tuoton kuin osakkeet, mutta tuottavat myös huomattavasti alhaisemmat tuotonvolatiliteetit. Sellaisenaan korkotuotot vähentävät koko salkun epävakautta, etenkin markkinoiden stressitilanteissa, jolloin osakkeet voivat laskea huomattavasti.
TIPS tarjoaa ylimääräisen hajauttamistason nimelliskorkojen lisäksi, koska ne eliminoivat inflaatioriskin mistä tahansa salkun osasta, jonka ne muodostavat. Siksi niillä on tyypillisesti jopa vähemmän riski kuin nimellisillä joukkovelkakirjalainoilla, joihin kohdistuu inflaatiota. Yhdistämällä TIPS nimellisjoukkoihin korkosalkun tulisi muuttua vähemmän epävakaana, samoin kuin koko salkun.
taktiikka
Kuten minkä tahansa muun sijoitusvälineen kohdalla, TIP: ää voidaan käyttää taktisesti. Aivan kuten osakkeita voidaan ostaa alhaisella hinnalla tai nimellislainoja odotettaessa korkojen laskua, TIPS: ää voidaan käyttää markkinoimaan aikaa sijoittajan inflaatio-odotusten mukaisesti.
Tämän saavuttamiseksi on ensin ymmärrettävä, kuinka TIPS: ään sulautettu inflaatio-odotus voidaan määrittää. Tämä voidaan tehdä helposti vertaamalla TIPS-tuottoa Yhdysvaltain nimellisvaltion nimellisvaltion obligaation tuottoon. Esimerkiksi, jos nimellinen 10-vuotinen valtion joukkovelkakirjalaina hinnoitellaan 5%: n tuotolla (YTM) ja vastaavilla TIPS-hinnoilla on 2, 5%: n vuotuinen tuottovelka, implisiittinen inflaatio-odotus olisi 2, 5%. Tätä silmällä pitäen sijoittaja voi teoriassa ajatella TIPS-markkinoille tuloa ja siitä poistumista riippuen hänen inflaatio-odotuksistaan.
Yllä olevan esimerkin avulla, jos sijoittaja uskoo, että inflaatio todella nousee 3, 5 prosenttiin, sijoittaja ostaisi TIPS, koska se tulee arvokkaammaksi, jos todellinen inflaatio on suurempi kuin mitä markkinat odottivat. Toisaalta, jos sijoittajan mielestä inflaatio on alhaisempi kuin 2, 5% tai deflaatio tapahtuu, sijoittaja joko myy olemassa olevat TIPS-ehdot tai odottaa devalvoitumisen tapahtumista ennen ostamista.
Markkinoiden ajoittaiset inflaatio-odotukset eivät kuitenkaan ole helpompaa kuin minkään muun vakuuden markkinoiden ajoittaminen. Muista myös, että Yhdysvaltain keskuspankki ei pysty ennustamaan inflaatiota lyhyellä aikavälillä. Sellaisenaan taktiset siirrot TIPS: iin ja pois niistä tulisi tehdä pitkäaikaiseen horisontiin perustuen.
Yhteenvetona voidaan todeta, että TIPS voi olla loistava työkalu kaikille sijoittajille, jotka haluavat maksimoida salkun riski-hyöty-voiton. Aivan kuten korkotuotot ovat olennainen osa mitä tahansa salkkua, TIPS-hankkeita on pidettävä kiinteäkorkoisten allokaatioiden olennaisena osana.
Monipuolistamisen maksimointi, valotuksen säätäminen
Tiettyjen kassavirran vastaavien tarpeiden ulkopuolella TIPS olisi yleensä ostettava sijoitusrahaston kautta, jotta maksimoidaan hajauttamisedut ja näiden varojen asianmukainen altistuminen. Sijoitusrahastot, jotka tarjoavat aktiivisia hallintastrategioita TIPS: lle, voivat tuoda lisäarvoa ajan myötä, mutta korkosijoituksissa on huomattavasti pienempi potentiaalinen lisäarvo kuin osakkeilla. Pidä mielessä, että aktiivinen hallinta on jälleen yksi vedos portfoliosi sisällä, ja kallis siitä. Indeksirahastot tarjoavat tehokkaimman pääsyn (edullisemmin) tähän sijoitusvälineeseen.
Sijoittajille, jotka haluavat markkinoida TIPS-aikatauluja, pidä kirjaa sulautettujen inflaatio-odotusten joukkolainamarkkinoista ja säädä altistumistasi asianmukaisesti pitkäaikaisten - ei lyhytaikaisten - inflaatio-odotusten perusteella. Tältä osin voidaan jälleen lisätä arvoa monivuotisella aikavälillä. VIHJEET eivät missään tapauksessa ole yhtä epävakaita (eivätkä niiden tuotot ole yhtä suuret) kuin osakkeet, ja transaktiokustannukset voivat helposti ylittää pienet, lyhytaikaiset markkinoiden muutokset, joten ole varovainen ja kärsivällinen tässä suhteessa.
Paras tapa toimia TIPS-sovelluksen kanssa on muodostaa mielekäs allokaatio korkosalkkuosi, sanoen kolmasosa - puolet koko korko-osuudesta. Lisäksi aktiivisen hallinnan kautta on rajoitetusti mahdollisuuksia luoda lisäarvoa, joten osta halpaindeksirahasto ja pysy siitä. Markkina-aika VINKKEJÄ vasta kun markkinat muuttuvat irrationaalisiksi, jos ne odottavat epärealistisesti suurta tai matalaa inflaatiota. Muista myös, että liittovaltion keskuspankki kohdistaa inflaatiovauhdin pieninä yksittäisinä numeroina ja säädä salkkuasi näiden odotusten mukaan.
Pohjaviiva
