Mikä on inflaatiojohdannaiset
Inflaatiojohdannaiset ovat johdannaisten alaluokka, jota sijoittajat käyttävät hallitsemaan nousevan inflaatiotason mahdollisia kielteisiä vaikutuksia.
Kuten muutkin johdannaiset, mukaan lukien optiot tai futuurit, myös inflaatiojohdannaiset antavat yksilöille mahdollisuuden osallistua markkinoiden tai indeksien, tässä tapauksessa kuluttajahintaindeksin, hintakehitykseen, joka on tavaroiden ja palveluiden yleisten kustannusten mittaus taloudessa. Siten sijoittajat voivat suojautua hintojen nousun riskiltä, joka heikentää sijoitussalkunsa todellista arvoa.
BREAKING DOWN Inflaatiojohdannaiset
Inflaatiojohdannaiset kuvaavat erilaisia strategioita suhteellisen yksinkertaisista swapeista monimutkaisempiin futuureihin ja optio-tuotteisiin. Inflaatiojohdannaisten yleisin muoto on inflaatiovaihtosopimus, joka antaa sijoittajalle mahdollisuuden varmistaa inflaation suojattu tuotto indeksiin nähden, kuten CPI.
Vaihtosopimuksessa yksi sijoittaja sitoutuu maksamaan vastapuolelle kiinteän prosentuaalisen arvon nimellismäärästä vaihtuvan koron maksun tai maksujen perusteella. Inflaation muutos sopimuksen aikana määrää erän arvon. Laskeminen kiinteiden ja kelluvien arvojen välillä tapahtuu ennalta määrätyin väliajoin. Yhdistetyn inflaatioasteen muutoksesta riippuen toinen osapuoli antaa vakuuden toiselle osapuolelle.
Ns. Nollakupongin inflaationvaihtosopimuksissa jompikumpi osapuoli suorittaa yhden maksun sopimuksen voimassaoloaikana. Tämä yhden palkan palkkio on toisin kuin vaihtosopimukset, joissa maksujen toimittaminen tapahtuu koko kaupan ajan vaihtosarjoina.
Otetaan esimerkiksi viiden vuoden nollakuponkikoronvaihtosopimus, jossa puolue A sitoutuu maksamaan kiinteämääräisen 2, 5 prosentin koron, joka yhdistetään vuosittain 10 000 dollarilla, kun taas puolue B sitoutuu maksamaan yhdistetyn inflaatiovauhdin tällä periaatteella. Jos inflaatio ylittää 2, 5%, puolue A on tullut päälle, jos ei, puolue B nettouttaa voittoa. Kummassakin tapauksessa puolue A on asiantuntevasti käyttänyt vaihtoa siirtääkseen oman inflaatioriskinsä toiselle henkilölle.
Vaikka inflaationvaihtosopimuksia pidetään usein eräpäivän kautta, sijoittajilla on mahdollisuus käydä kauppaa niillä pörsseissä tai pörssimyynnillä ennen sopimuksen voimassaolon päättymistä. Jälleen, jos vaihdon inflaatioaste on korkeampi kuin kiinteä korko, jonka sijoittaja maksaa sille, myynti johtaa positiiviseen tuottoon, jonka IRS luokittelee myyntivoittoksi.
Vaihtoehdot inflaatiojohdannaisiin
Muita inflaatiosuojattuja strategioita ovat Treasury Inflaation Protected Securities (TIPS) sekä hyödykkeiden, kuten kullan ja öljyn, käyttö. Mutta molemmilla on potentiaalisia haittoja verrattuna inflaatiojohdannaisiin, mukaan lukien jyrkät sijoitusminimit, palkkiot ja korkea volatiliteetti. Inflaatiojohdannaisista johtuen alhaisista vakuutusmaksuvaatimuksista, laajasta maturiteettivallasta ja alhaisesta korrelaatiosta osakkeisiin on tullut yleinen tuote sijoittajille, jotka haluavat hallita inflaatioriskiä.
