Chicago Board Options Exchange -markkinoiden volatiliteetti-indeksi, joka tunnetaan paremmin nimellä VIX, tarjoaa kauppiaille ja sijoittajille lintuperspektiivistä reaaliaikaisen ahneuden ja pelon tasot, samalla kun kuva on markkinoiden odotuksista volatiliteetista seuraavien 30 kaupankäyntipäivän aikana. CBOE esitteli VIX: n vuonna 1993, laajensi määritelmäänsä 10 vuotta myöhemmin ja lisäsi futuurisopimuksen vuonna 2004. (Lisätietoja: Rahoitusmarkkinat: Kun pelko ja ahneus valtaavat ).
Vuosina 2009 ja 2011 käyttöön otetut epävakauteen perustuvat arvopaperit ovat osoittautuneet erittäin suosituiksi kauppayhteisön keskuudessa sekä suojaamiseksi että suunnattuihin toistoihin. Näiden instrumenttien ostolla ja myynnillä on puolestaan ollut merkittävä vaikutus alkuperäisen indeksin toimintaan, joka on muuttunut jälkikäteen johtavaksi indikaattoriksi.
Lähentymis-eroerosuhteet
Aktiivisten kauppiaiden tulisi pitää reaaliaikaista VIX: ää markkinoiden näytöllä jatkuvasti vertaamalla indikaattorin trendiä suosituimpien indeksifutuurisopimusten hintatoimenpiteisiin. Näiden välineiden lähentymis-ero-suhteet luovat sarjan odotuksia, jotka auttavat kaupan suunnittelussa ja riskienhallinnassa. (Jos haluat lisätietoja, katso: Lue markkinatrendit lähentymis-Divergenssianalyysillä ). Näihin odotuksiin sisältyy:
- Nouseva VIX + nouseva S&P 500 ja Nasdaq 100 -indeksiin perustuva futuuri = laskusuuntainen ero, joka ennustaa riskinottohalun vähenevän ja korkean riskin kääntyvän kääntymiseen.
- Nouseva VIX + laskeva S&P 500 ja Nasdaq 100 -indeksi futuurit = laskusuuntainen lähentyminen, joka nostaa todennäköisyyttä laskusuuntauspäivälle
- Lasku VIX + lasku S&P 500 ja Nasdaq 100 -indeksi futuurit = nouseva ero, joka ennustaa kasvavaa riskihalua ja suurta potentiaalia kääntyä päinvastaiseksi.
- Falling VIX + nousevat S&P 500- ja Nasdaq 100 -indeksiin perustuvat futuurit = nouseva lähentyminen, joka lisää kertoimia nousevaan trendipäivään.
- Erilainen toiminta S&P 500: n ja Nasdaq 100 -indeksi futuurien välillä heikentää ennustettavaa luotettavuutta, mikä tuottaa usein piiskaa, sekaannusta ja alueeseen liittyviä olosuhteita.
Kaavio VIX
VIX-päiväkaavio näyttää enemmän kuin elektrokardiogrammi kuin hintanäyttö, joka tuottaa pystysuuntaisia piikkejä, jotka heijastavat korkean stressin ajanjaksoja, johtuen taloudellisista, poliittisista tai ympäristökatalysaattoreista. On parasta katsoa absoluuttisia tasoja, kun yritetään tulkita näitä rosoisia kuvioita ja etsiä käänteitä suuret pyöreät numerot, kuten 20, 30 tai 40 ja lähellä aiempia piikkejä. Kiinnitä huomiota myös indikaattorin ja 50 ja 200 päivän EMA: n väliseen vuorovaikutukseen, kun nämä tasot toimivat tukena tai vastuskyvynä. (Aiheeseen liittyvää lukemista varten: Momentum Trading With Discipline ).
VIX asettuu hitaasti liikkuvalle, mutta ennustettavalle trenditoiminnalle jaksollisten stressitekijöiden välillä hintatasojen noustessa tai laskeessa hitaasti ajan myötä. Voit nähdä nämä muutokset selvästi kuukausittain VIX-kaaviossa, joka näyttää 20 kuukauden SMA: n ilman hintaa. Huomaa, kuinka liukuva keskiarvo saavutti huipunsa lähellä 33: ta vuosien 2008–2009 karhumarkkinoilla, vaikka indikaattori nousi 90: een. Vaikka nämä pitkäaikaiset suuntaukset eivät tue lyhyen aikavälin kaupan valmistelua, ne ovat erittäin hyödyllisiä markkinoiden ajoitusstrategioissa, etenkin tehtävissä, jotka kestävät vähintään 6–12 kuukautta. (Jos haluat lisätietoja, lue: Liukuvan keskiarvon käyttäminen varastossa) .
Lyhytaikaiset kauppiaat voivat alentaa VIX-melutasoja ja parantaa päivänsisäistä tulkintaa 10-bar SMA: lla, joka on asetettu 15 minuutin indikaattorin päälle. Huomaa, kuinka liikkuva keskiarvo jauhaa korkeammalle ja alhaisemmalle tasaisessa aaltokuviossa, joka vähentää väärien signaalien kertoimia. On aika arvioida paikannus uudelleen, kun liukuva keskiarvo muuttaa suuntaa, koska se ennustaa käännökset sekä hintavaihteluiden loppuunsaattamisen molempiin suuntiin. Hintariviä voidaan käyttää myös laukaisumekanismina, kun se ylittää liikkuvan keskiarvon ylä- tai alapuolella.
Kaupankäyntivälineet
VIX-futuurit tarjoavat puhtain altistumisen indikaattorin ylä- ja alamäille, mutta osakejohdannaiset ovat viime vuosina saavuttaneet vahvan seurannan vähittäiskaupan joukon kanssa. Nämä pörssikauppatuotteet (ETP) hyödyntävät monimutkaisia laskelmia, joiden avulla useita kuukausia VIX-futuureista saadaan lyhyen ja keskipitkän aikavälin odotukset. Suurimpia volatiliteettirahastoja ovat:
- S&P 500 VIX Lyhytaikaiset futuurit ETN (VXX) S&P 500 VIX Keskipitkän aikavälin futuurit ETN (VXZ) VIX Lyhytaikaiset futuurit ETF (VIXY) VIX Keskipitkän aikavälin futuurit ETF (VIXM)
Kaupankäynti näillä arvopapereilla lyhytaikaista voittoa varten voi olla turhauttava kokemus, koska ne sisältävät rakenteellisen puolueellisuuden, joka pakottaa jatkuvan palautumisen rapistuviin futuuripreemioihin. Tämä contango voi hävittää voitot epävakailla markkinoilla, mikä johtaa siihen, että arvopaperi alittaa heikosti taustalla olevan indikaattorin. Seurauksena on, että näitä instrumentteja käytetään parhaiten pitkäaikaisissa strategioissa suojausvälineinä tai yhdessä suojausvaihtoehtojen kanssa. (Lisätietoja tästä aiheesta, katso: 4 tapaa vaihtaa VIX: ää ).
Bottom Line
1990-luvulla luotu VIX-indikaattori on saanut aikaan laajan valikoiman johdannaistuotteita, joiden avulla kauppiaat ja sijoittajat voivat hallita stressaavien markkinaolosuhteiden aiheuttamaa riskiä.
