Mikä on oletettu repokorko?
Implisiittinen repokorko on tuottoprosentti, joka voidaan ansaita myymällä samanaikaisesti joukkovelkakirjafutuureja tai termiinisopimuksia ja ostamalla sitten tosiasiallinen samansuuruinen joukkovelkakirjalaina kassamarkkinoilla lainatulla rahalla. Joukkovelkakirjalaina pidetään, kunnes se toimitetaan futuuri- tai termiinisopimukseen ja laina maksetaan takaisin.
Implisiittinen repokurssi selitetty
Repo-korolla tarkoitetaan ansaittua määrää, joka lasketaan nettotuloksena käsittelemällä joukkovelkakirjafutuurisopimuksen tai muun liikkeeseenlaskun käsittelyä ja käyttämällä myöhemmin lainattuja varoja ostamaan samanarvoinen joukkovelkakirjalaki, jonka toimitus tapahtuu liittyvässä selvitysosassa Päivämäärä. Implisiittinen repokorko tulee käänteisillä repomarkkinoilla, joilla on samanlaiset voiton / tappioiden muuttujat kuin implisiittisellä repokorolla ja joka tarjoaa samanlaisen toiminnon kuin perinteinen korko.
Ymmärtäminen repot
Repolla tarkoitetaan takaisinostosopimuksia, jotka järjestämällä ostaa ja myöhemmin myydä tietty arvopaperi määrättynä ajankohtana ennalta määrätyllä määrällä, toimivat vakuutetun lainan muodossa. Yleensä jälleenmyyjä lainaa tietyn joukkovelkakirjalainan arvoa pienemmän määrän varoja asiakkaalta ja joukkovelkakirjalaina toimii vakuutena. Koska lainattu määrä on pienempi kuin joukkovelkakirjalainan arvo, lainanantajalla on alhaisempi riskitaso, jos joukkovelkakirjalainan arvo laskee ennen takaisinmaksuajan saavuttamista.
Sopimuksen päivämäärä
Ehdot, joiden mukaan lainan takaisinmaksu vaaditaan, kutsutaan eräpäiväksi, voivat vaihdella. Monissa tapauksissa varat ovat lainanottajan hallussa vain yön yli, minkä seurauksena tapahtuma saadaan päätökseen pankkipäivän sisällä. Pidemmät ehdot voidaan asettaa saataville, vaikka suurin osa niistä on alle 14 päivän pituisia.
Rahamarkkinarahastojen ja hedge-rahastojen välisissä liiketoimissa pankki voi osallistua välittäjänä. Tämä sallii rahamarkkinarahastojen, joita tuetaan rahalla, ja hedge-rahastojen, joita perinteisesti tuetaan joukkovelkakirjalainoilla, liikkua rahastojen sujuvasti yhteisöjen välillä.
Markkinoita, joilla nämä liiketoimet tapahtuvat, kutsutaan repomarkkinoiksi. Vuoden 2008 finanssikriisin jälkeen repomarkkinoiden koko laski noin 49%, mikä johtui pankkisektorin haluttomuudesta lainata valtionkassalainoja. Tämä puolestaan teki repomarkkinoiden sijoittajien haastavammaksi löytämään kiinnostuneita lainanottajia, jotka etsivät rahaa.
Sovellukset joukkovelkakirjamarkkinoiden ulkopuolella
Kaikilla futuureilla ja termiineillä on implisiittinen repokorko, ei vain joukkovelkakirjalainasopimukset. Esimerkiksi hinta, jolla vehnää voidaan samanaikaisesti ostaa kassamarkkinoilta ja myydä futuurimarkkinoilla, miinus säilytys-, toimitus- ja lainanottokustannukset, on implisiittinen repokorko. Asuntolainavakuudellisten arvopaperien TBA-markkinoilla implisiittinen repokorko tunnetaan dollarin rullan arbitraasina.
