Sijoitetun pääoman tuotto (ROCE) on hyvä lähtökohta yrityksen tulokselle. Se on erityisen hyödyllinen verrattaessa tietyntyyppisiä yrityksiä. Sitä käytetään parhaiten yhdessä muiden suorituskykymittausten kanssa eikä tarkasteltavana erikseen. ROCE on yksi monista kannattavuusasteista, joita käytetään arvioimaan yrityksen suoritusta. Sen tarkoituksena on osoittaa, kuinka tehokkaasti yritys käyttää käytettävissä olevaa pääomaa tarkastelemalla syntynyttä voittoa suhteessa jokaiseen yrityksen käyttämään pääoman dollariin.
ROCE-kaava
ROCE: n laskemiseen käytetty kaava on seuraava:
ROCE = Sijoitettu pääomaEBIT missä: ROCE = Sijoitetun pääoman tuottoEBIT = Tulos ennen korkoja ja veroja
Jotkut analyytikot käyttävät laskelmaan nettotulosta liiketuloksen sijasta.
ROCE on hyödyllinen mittari taloudelliselle tehokkuudelle, koska se mittaa kannattavuutta sen jälkeen kun otetaan huomioon kyseisen kannattavuuden tason luomiseen käytetty pääoman määrä. ROCE: n vertaaminen perusvoittomarginaalilaskelmiin voi näyttää ROCE: n tarkastelun arvon.
ROCE Versus Basic Profit Margin -esimerkki
Tarkastellaan esimerkiksi kahta yritystä, joista toisella on 10 prosentin voittomarginaali ja toisella 15 prosentin voittomarginaali. Toinen yritys näyttää toimivan paremmin. Kuitenkin, jos toinen yritys käyttää kaksinkertaisen määrän pääomaa voiton tuottamiseen, se on tosiasiallisesti vähemmän taloudellisesti tehokas yritys, koska se ei hyödynnä tulojaan parhaalla mahdollisella tavalla. Korkeampi tuottoprosentti osoittaa, että suurempi prosenttiosuus yrityksen arvosta voidaan lopulta palauttaa voitto-osuutena osakkeenomistajille. Pääsääntönä sen osoittamiseksi, että yritys käyttää kohtuullisen tehokkaasti pääomaa, ROCE: n tulisi olla vähintään kaksi kertaa nykyinen korko.
ROCE on hyödyllinen mittari taloudellisesta tuloksesta, ja sen on osoitettu olevan erityisen hyödyllinen vertailussa pääomaintensiivisillä toimialoilla toimivien yritysten välillä. Se on saavuttanut vahvan maineen vertailukelpoisena rahoitusvälineenä öljy- ja kaasuyhtiöiden arvioinnissa. Mikään suoritustaso ei ole täydellinen, ja ROCE: ta käytetään tehokkaimmin muiden mittareiden, kuten oman pääoman tuoton (ROE), kanssa. ROCE ei ole paras arvio yrityksille, joilla on suuria käyttämättömiä kassavaroja.
