Hedge-rahastojen avulla salkunhoitajat voivat yhdistää sijoittajien rahat. Mutta toisin kuin perinteiset yritykset, hedge-rahastojen hallinnoijat saavat käyttää riskialttiimpia sijoitusstrategioita, joita ei sallita sijoitusrahastoissa, mukaan lukien lyhyeksi myynti, lisääntynyt vipuvaikutus, johdannaiset, vaikeuksissa olevat varat ja korkeatuottoiset joukkovelkakirjalainat. Hedge-rahastot vaativat myös jonkin verran jyrkkiä hallinnointipalkkioita, joista yleisin tunnetaan nimellä 2 ja 20. Tässä rakenteessa johtajat vaativat 2% pääomasta palkkiona ja ansaitsevat 20% kaikesta vuotuisesta tuotosta. (Nämä palkkiot ovat hedge-rahaston harkinnan alaisia. Jotkut johtajat vaativat huomattavasti suurempaa osuutta tuloista.)
Rahoitusasiantuntijoilla, jotka pyrkivät perustamaan hedge-rahaston, on hyvä syy tehdä niin nykyään. Vuonna 2014 hedge-rahastojen korvaukset nousivat, kun hallinnoitavan teollisuuden varat nousivat ennätyksellisen korkealle 2, 82 biljoonalle dollarille, vuoden 2015 Glocap Hedge Fund -korvausraportin mukaan. Mutta rahaston perustaminen Kanadassa on monimutkaisempi prosessi kuin pääomarahaston tai perinteisen LLC: n perustaminen. Maan lakisääteiset vaatimukset tekevät pienille sijoittajille erittäin vaikeaa käyttää hedge-rahastojen strategioita, koska ne ovat tyypillisesti rajattuja varakkaille henkilöille ja institutionaalisille sijoittajille.
Hedge Fund -rahaston perustaminen Kanadasta kestää yleensä noin kuukauden, ja ammattipalkkioiden kustannukset ovat todennäköisesti 25 000–35 000 CAD. Se vaatii myös vahvaa taustaa rahoituksessa ja sijoittamisessa. Suojarahastojen hoitajat ovat todennäköisesti työskennelleet suuressa vähittäispankissa tai institutionaalisessa pankissa ja suorittaneet sertifikaatit, kuten Chartered Investment Manager (CIM) tai Chartered Financial Analyst (CFA). Vaikka vakiomuotoista sertifiointia tai koulutusta ei vaadita, johtajilla, joilla ei ole edistynyttä rahoitustaustaa, on vaikea hankkia asiakkaita ja rakentaa omaisuuttaan hallinnassa.
Aluksi hedge-rahastojen hallinnoijien on ensin rekisteröitävä rahasto tietyssä maakunnassa, jossa se toimii. Kanadassa on 10 provinssia ja kolme aluetta. Kanada on kuitenkin sääntelyn valvonnassaan epätavallinen, koska sillä ei ole kansallisella tasolla yhtä sääntelyviranomaista, kuten Yhdysvaltojen arvopaperipörssikomissio. Kunkin provinssin säännöt ovat erilliset, mutta melkein kaikki paitsi Quebec noudattavat vakiosääntöjä. Yhdessä maan maakunnalliset ja alueelliset sääntelijät tunnetaan Kanadan arvopaperien ylläpitäjinä.
Ontario on edelleen merkittävin lainkäyttövalta hedge-rahastojen rekisteröinnissä ja hallinnoinnissa Kanadassa. Sen viranomaista kutsutaan Ontarion arvopaperikomiteaksi.
Jos rahasto tarjoaa sijoitusneuvontaa, hoitajien on rekisteröidyttävä taloudelliseksi neuvonantajaksi. Jos salkunhoitaja myy arvopapereita hedge-rahastossa, heidän on myös rekisteröidyttävä jälleenmyyjäksi. Neuvojien on yleensä rekisteröitävä vain tietyssä maakunnassa, kun taas jälleenmyyjien on rekisteröidyttävä kaikissa maakunnissa ja alueilla, joilla rahasto myydään. Suojarahaston perustamisilmoituksessa ei kuitenkaan vaikuta olevan vähimmäiskoulutusta koskevaa vaatimusta, ja poikkeusluvan saaminen on mahdollista.
Rekisteröinnin jälkeen hedge-rahastonhoitajaa sitovat jatkuvat raportointivaatimukset maakuntien sääntelijöille. Lisäksi päällikköä sitovat muun muassa alueelliset lait, jotka säätelevät sisäpiirikauppaa, eturistiriitoja ja asiamiesäänestystä. Hedge-rahastoa sitovat myös liittovaltion ja maakuntien lait, jotka keskittyvät rikoksiin, kuten taloudelliseen terrorismiin, rahanpesuun ja henkilökohtaiseen yksityisyyteen.
KPMG: n mukaan hedge-rahaston on myös toimitettava vuosittain tarkastettu tilinpäätös sijoittajille ja sääntelijöille 90 päivän kuluessa vuoden lopusta. Rahastojen on lisäksi toimitettava puolivuosittain tilintarkastamaton tilinpäätös sijoittajille ja sääntelyviranomaisille 60 päivän kuluessa osakauden päättymisestä. Lopuksi tilinpäätös on laadittava Kanadan yleisesti hyväksyttyjen kirjanpitoperiaatteiden (GAAP) ja kansallisen instrumentin 81-106 sääntöjen mukaisesti.
Viimeiseksi, hedge-rahasto vaatii pääomaa. (: Kuinka kohdentaa ihanteellisia asiakkaita) Rahan ansaitseminen vaatii manageria, joka pystyy myymään rahaston ja sijoitusstrategian henkilöille, joilla on rahaa. Jokaisessa provinssissa tai alueella on kuitenkin vähimmäisvaatimus, jotta heidät voidaan rekisteröidä hedge-rahastoiksi. Esimerkiksi Ontariossa vähimmäispääomavaatimukset ovat:
- 25 000 CAD salkunhoitajalle, 50 000 CAD vapautetulle markkinoijalle ja 100 000 CAD sijoitusrahaston hoitajalle.
Kun muodostuu hedge-rahastoja, rahaston markkinoinnissa on kaksi vaihtoehtoa. Joko yritys myy itsensä esitteellä tai ei. Esitteessä hahmotellaan yrityksen sijoitusstrategia, riskit, rakenne ja muut keskeiset komponentit. Kun rahasto ei käytä esitettä, johtajalla on paljon joustavampi tapa myydä rahastoa. Ilman esitettä se on kuitenkin rajoitettu tietyille sijoittajille.
Sijoittajia ovat:
- Akkreditoidut sijoittajat saavat sijoittaa. Näitä ovat valtion virastot, laitokset ja korkean nettoarvon omaiset henkilöt. Sijoittajat, joiden nettovarallisuus on vähintään miljoona dollaria tai jotka ansaitsevat vuosittain 250 000 dollaria tuloja. Sijoittajat, jotka täyttävät vähimmäissijoituksen. Näiden sijoittajien on sijoitettava vähintään 150 000 dollaria rahastoon. British Columbian, Labradorin, New Brunswickin, Newfoundlandin ja Nova Scotian sijoittajat voivat myös allekirjoittaa lomakkeen, joka tunnustaa riskin, jonka he tekevät pääomalleen. Jokaisella sijoittajalla on kaksi päivää aikaa poistua positioista. Ontariossa tarjouspöytäkirjaa koskeva poikkeus ei ole vaihtoehto.
Pohjaviiva
Hedge Fund -säätiön perustamisprosessi Kanadassa on hyvin samanlainen kuin Yhdysvaltojen salkunhoitajien noudatettava prosessi. Muutamat avaintekijät erottavat Kanadan hedge-rahastojen toimialan Yhdysvaltojen teollisuudesta, mukaan lukien kustannukset ja yhden alaa valvovan keskusviranomaisen puuttuminen. Jokaisella provinssilla ja alueella on oma sääntelyviranomainen. Mahdollisten hedge-rahastojen hoitajien tulisi käydä Alternative Investment Management Associationissa (AIMA Canada) saadaksesi lisätietoja prosessin jokaisesta vaiheesta.
