Kun mitoitetaan yrityksen perustekijöitä, sijoittajien on tarkasteltava kuinka paljon pääomaa pidetään osakkeenomistajilta. Pörssiyhtiön päätavoitteena pitäisi olla voiton tuottaminen osakkeenomistajille, ja siksi sijoittajilla on taipumus kiinnittää eniten huomiota ilmoitettuihin voittoihin. Toki, voitot ovat tärkeitä. Mutta mitä yritys tekee tällä rahalla, on yhtä tärkeää.
Tyypillisesti osa voitosta jaetaan osakkeenomistajille osinkoina. Mitä jäljelle jää, kutsutaan kertyneisiin voittovaroihin tai kertyneisiin pääomiin. Taitavien sijoittajien tulisi tarkastella tarkkaan, miten yritys asettaa käytettävän pääoman käyttämään ja tuottaa siitä tuottoa.
Edellisten vuosien voitto
Yleisesti ottaen pidätettyä pääomaa käytetään nykyisen toiminnan ylläpitämiseen tai myynnin ja voittojen lisäämiseen kasvattamalla liiketoimintaa.
Elämä voi olla vaikeaa joillekin yrityksille - kuten teollisuudelle -, joiden on käytettävä suuri osa voitosta uusiin tehtaisiin ja laitteisiin vain nykyisen toiminnan ylläpitämiseksi. Kaikkein kärsivällisimpien sijoittajien kohtuullinen tuotto voi olla vaikea. Niille, jotka on pakko korjata ja vaihtaa jatkuvasti kalliita koneita, pidätetty pääoma on yleensä pieni.
Jotkut yritykset tarvitsevat suuria määriä uutta pääomaa vain jatkaakseen toimintaansa. Toiset voivat kuitenkin käyttää pääomaa kasvaakseen. Kun sijoitat yritykseen, sinun tulee asettaa etusijalle tietää, kuinka paljon pääomaa yritys näyttää tarvitsevan ja onko johdolla aikaisempaa kokemusta siitä, että osakkeenomistajille tarjotaan hyvä tuotto pääomalle.
Voittovarojen kertynyt voitto
Jos yrityksellä on mahdollisuuksia kasvaa, yrityksen on kyettävä pitämään voitot ja sijoittamaan ne liikeyrityksiin, jotka puolestaan voivat tuottaa enemmän tuloja. Toisin sanoen kasvua tavoittelevan yrityksen on voitava laittaa rahansa toimimaan, kuten minkä tahansa sijoittajan. Oletetaan, että ansaitset 10 000 dollaria vuosittain ja laitat sen evästepurkkiin jääkaapin päälle. Sinulla on 100 000 dollaria 10 vuoden kuluttua. Jos ansaitset 10 000 dollaria ja sijoitat sen osakeantiin, joka ansaitsee 10% vuodessa, voit kuitenkin saada 159 000 dollaria 10 vuoden kuluttua.
Edellisten voittovarojen pitäisi nostaa yrityksen arvoa ja puolestaan nostaa siihen sijoitetun rahasumman arvoa. Ongelmana on, että useimmat yritykset käyttävät kertyneitä tulojaan status quo: n ylläpitämiseen. Jos yritys voi käyttää kertyneitä voittojaan tuottaa keskimääräistä parempaa tuottoa, on parempi pitää nämä tuotot sen sijaan, että maksaa niitä osakkeenomistajille.
Voittovarojen tuoton määrittäminen
Onneksi yrityksille, joiden historiallinen kehitys on ollut vähintään useita vuosia, on melko yksinkertainen tapa mitata kuinka hyvin johto käyttää pidättyä pääomaa. Vertaa vain yhtiön tietyn ajanjakson hallussapidon osaketta kohti osakekohtaisen tuloksen muutosta saman ajanjakson aikana.
Esimerkiksi, jos yritys A ansaitsee 25 senttiä osakkeelta vuonna 2002 ja 1, 35 dollaria osakkeelta vuonna 2012, osakekohtainen tulos nousi 1, 10 dollarilla. Vuodesta 2002 vuoteen 2012 yritys A ansaitsi yhteensä 7, 50 dollaria osakkeelta. 7, 50 dollarista yritys A maksoi osinkoina 2 dollaria, ja siksi sen kertynyt voitto oli 5, 50 dollaria osakkeelta. Koska yhtiön osakekohtainen tulos vuonna 2012 on 1, 35 dollaria, tiedämme, että kertyneiden voittojen 5, 50 dollaria tuotettiin 1, 10 dollaria ylimääräisiä tuloja vuodelle 2012. Yrityksen A johto tuotti 20%: n tuoton (1, 10 dollaria jaettuna 5, 50 dollarilla) vuonna 2012 5, 50 dollarin osuudesta pidättämättömästä osuudesta. tulot.
Arvioidessaan kertyneiden voittojen tuottoa sinun on selvitettävä, onko yrityksellä sen arvoista pitää voitot. Jos yritys sijoittaa pidätetyn pääoman uudelleen eikä koe merkittävää kasvua, sijoittajille olisi todennäköisesti parempi palvelu, jos hallitus julistaisi osingon.
Voittovarojen arviointi markkina-arvon perusteella
Toinen tapa arvioida johtamisen tehokkuutta sen käyttäessä pidätettyä pääomaa on mitata, kuinka paljon markkina-arvoa on lisätty yhtiön pääomanpidon avulla. Oletetaan, että yhtiön A osakkeet kaupankäynnillä olivat 10 dollaria vuonna 2002, ja vuonna 2012 niiden vaihto oli 20 dollaria. Näin ollen 5, 50 dollaria osakepääomaa kohden tuotti 10 dollaria osakkeelta kohonneen markkina-arvon. Toisin sanoen jokaisesta johdon pidättämästä 1 dollarista luotiin 1, 82 dollaria (10 dollaria jaettuna 5, 50 dollarilla) markkina-arvoa. Vaikuttavat markkina-arvonnousut tarkoittavat, että sijoittajat voivat luottaa johtoon saada arvoa liiketoiminnan pidättämästä pääomasta.
Pohjaviiva
Vakaissa yrityksissä, joilla on pitkä toimintahistoria, johdon kyky mitata pidätettyä pääomaa kannattavasti on suhteellisen yksinkertaista. Ennen ostamista sijoittajien on kysyttävä itseltään, ei vain siitä, voiko yritys tuottaa voittoa, vaan voidaanko johtoon luottaa luomaan kasvua näiden voittojen avulla.
