Huolimatta markkinoiden elpymisestä tässä kuussa lähellä ennätyksellisiä ennätyksiä, useat markkinatutkijat ja analyytikot sanovat, että varastot ovat paljon herkempiä kuin miltä näyttää. He sanovat, että osakkeet voisivat laskeutua "täysimittaisiin karhumarkkinoihin", laskun vähintään 20%. Tai vielä pahempaa, jotkut näkevät varastot laskevan dramaattisesti entisestään markkinoiden romahduksessa.
Citigroupin analyytikot sanovat, että yhden realistisen laskuskenaarion mukaan S&P putoaa arvoon 2350, kymmenen vuoden valtionkassatuotto laskee 1, 5 prosenttiin tai alhaisempaan ja sekä kulta että dollarinpää korkeammaksi. Näin tapahtuisi, jos kauppaa ei saada aikaan ja keskuspankki epäonnistuu alentamaan korkoja. "Kauppajännitteet näyttävät kasvavan tavalla, joka antaa aihetta huoleen tai ainakin lisääntyneestä varovaisuudesta", kirjoitti Citigroupin Mark Schofield ja Benjamin Nabarro MarketWatchin yksityiskohtaisen tarinan mukaan.
Citigroupin 3 skenaariota
Karhutapahtuma: Ei kauppaa eikä Fed-leikkausta
- Varastot tulevat "täysimittaisiin karhumarkkinoille" 10 vuoden tuotto-osuuksille, jotka ovat enintään 1, 5%
Bull-skenaario 1: Kauppasopimus G20-maiden huippukokouksessa
- S&P nousee noin 290010-vuoden tuottoihin noin 2, 5%
Bull-skenaario 2: Ei kauppaa, Fed laskee 0, 75%
- Varastot saavuttivat uusimmat huiput, tulos vaihtelee toimialojen välillä 10-vuoden kaupat välillä 1, 75% - 2%, tuottokäyrä on jyrkkä
Mitä se tarkoittaa sijoittajille
Schofield ja Nabarro eivät ole kaukana optimistisista tulevaisuuden kauppaneuvotteluista, ja näkevät, että jännitteet kasvavat pikemminkin kuin vähenevät, etenkin kun presidentti Trump on ruorissa. "Soveltamalla peliteorian linssiä ongelmaan voitaisiin väittää, että presidentti Trump jatkaa todennäköisesti kovaa linjaa", Citigroupin analyytikot sanoivat.
Tämä "kova linja" tarkoittaa todennäköisesti korotettujen tariffien tuontia Kiinasta lyhyellä aikavälillä. Citigroupin mukaan jatkuvien kauppakonflikttien seurauksena maailmantaloudelle on suurin vastatuule, Citigroupin mukaan nämä kasvavat tariffit ovat voima, joka todennäköisesti lähettää Yhdysvaltain varastot karhumarkkinoille.
Two Minds -blogin analyytikko ja kirjoittaja Charles Hugh Smith on pessimistisempi kuin Citigroup ja väittää, että Fed-korkoleikkaukset voivat todellakin saavuttaa päinvastaisen tavoitteen. "Tällaisen jatkuvan keskuspankin halukkuuden puuttua osakemarkkinoihin seurauksena osallistujia on koulutettu uskomaan osakemarkkinoiden kaatumisen olevan mahdotonta: jos markkinat putoavat 10% tai taivas kielletään 20% (eli Bear Territory), liittovaltion keskuspankki ja muut globaalit keskuspankit säästävät päivän suorilla ostoilla ", kirjoittaa Smith ja lisää, " tällainen omahyväinen luottamus keskuspankkitoimien tehokkuuteen on tosiasiassa kaataa skenaarion."
Smith näkee romahduksen kehittyvän sijoittajien ollessa vakuuttuneita siitä, että keskuspankit astuvat tukemaan markkinoita - jatkaa kahlaamista ja ostojen ostamista. Mutta kun markkinoiden perustekijät huononevat, Smith sanoo, että laskussa olevat lyhytaikaiset myyjät syövät nousevan karjan luottamushetkellä, mikä johtaa hintojen vapaaseen laskuun ja luottamuksen menettämiseen täydellisesti keskuspankkiirien vallassa.
Katse eteenpäin
Varmista, että nämä pessimistiset skenaariot voidaan välttää, jos maailman kaksi suurinta taloutta, Yhdysvallat ja Kiina, pääsevät kattavaan kauppasopimukseen. Mutta jopa Citigroupin paras tapaus on tuskin nouseva, kun kauppa nostaa S&P 500: n vain 2900: een, tuskin nykyisen tason yläpuolelle.
