Vaikka keskuspankilla ei ole kykyä suoraan asettaa asuntolainan korkoja, se luo rahapolitiikan, joka vaikuttaa epäsuorasti näihin korkoihin. Liittovaltion keskuspankin vaikutus näkyy siinä, miten sen toimet vaikuttavat luoton hintaan, mikä heijastuu sitten asuntolainan korkoihin, joita lainanantajat tarjoavat mahdollisille lainanottajille.
Esimerkki kiinnityskorkoihin vaikuttavista keskuspankista
Vastauksena vuoden 2008 maailmanlaajuiseen finanssikriisiin Federal Federal Reserve ryhtyi epätavalliseen vaiheeseen aloittaakseen määrällisen keventämisohjelman, jossa se osti asuntolainavakuudellisia arvopapereita ja julkista velkaa valtion joukkovelkakirjalainoina. Marraskuussa 2008 alkanut ja vuonna 2014 päättynyt ohjelma lisäsi rahan tarjontaa maan rahoitusjärjestelmiin.
Tämä rohkaisi pankkeja lainaamaan rahaa helpommin. Se nosti myös hintaa ja laski Fedin ostamien tyyppisten arvopapereiden tarjontaa. Kaikkien näiden toimien seurauksena luottokorot, asuntolainan korot mukaan lukien, pysyivät alhaisina.
Avainsanat
- Liittovaltion keskuspankki vaikuttaa epäsuorasti asuntolainan korkoihin toteuttamalla rahapolitiikkaa, joka vaikuttaa luoton hintaan. Liittovaltion keskuspankilla on useita työkaluja, jotka mahdollistavat sen vaikuttaa rahapolitiikkaan, mukaan lukien määrällinen keventäminen, liittovaltion rahastojen korko ja avoimien markkinoiden operaatiot.Jos liittovaltion keskuspankki haluaa vauhdittaa taloutta, se toteuttaa politiikkoja, jotka auttavat pitämään asuntolainojen korot alhaisina. Jos keskuspankki haluaa tiukentaa rahan tarjontaa, sen politiikat johtavat yleensä korkeampaan korkoon asuntolainanottajille.
Rahapolitiikan välineet
Federal Reserve pyrkii vaikuttamaan talouteen, inflaatioon ja työllisyyteen rahapolitiikallaan. Vaikka monet asiantuntijat keskustelivat kvantitatiivisen keventämisen tehokkuudesta, se on yksi monista rahapoliittisista välineistä, joita Fedillä on käytettävissään hintojen vakauttamista ja kestävän työllisyyden edistämistä koskeviin tavoitteisiinsa. Muita rahapoliittisia välineitä ovat liittovaltion rahastojen korko ja avointen markkinoiden operaatiot.
Federal Fund Rate
Yksi työkaluista, joita se käyttää rahapolitiikan toteuttamiseen, on tavoitteen asettaminen liittovaltion rahastojen korolle. Tämä on lyhytaikainen korko, jolla Yhdysvaltain finanssilaitokset (kuten pankit, luotto-osuuskunnat ja muut keskuspankkijärjestelmät) lainaavat rahaa toisilleen yön yli täyttääkseen vaaditut varannotason. Jokainen lainanotto- ja lainapankki neuvottelee korosta erikseen. Kaikkien näiden korkojen keskiarvo muodostaa liittovaltion rahastojen koron.
Kuten asuntolainojen korot, liittovaltion keskuspankki ei myöskään suoraan aseta liittovaltion rahastojen korkoa. Sen sijaan se asettaa tavoitteen liittovaltion rahastojen korolle ja ryhtyy toimiin vaikuttaakseen korkoon kohti tavoitetta. Liittovaltion rahastojen korko vaikuttaa kaikkiin muihin korkoihin, mukaan lukien lyhyet ja pitkäaikaiset korot. Se vaikuttaa myös valuuttakauppoihin (FX) markkinoilla, ja sillä on joukko muita loppupään vaikutuksia. Fed on viime vuosina pitänyt liittovaltion rahastojen tavoitekoronsa alhaisimmalla mahdollisella tasollaan - 0, 25 prosentista 0, 75 prosenttiin.
Avoimien markkinoiden toiminta
Tärkein tapa, jolla Fed voi vaikuttaa liittovaltion rahastojen korkoon, on hallitsemalla toinen rahapoliittisista välineistään - avoimien markkinoiden operaatiot. Tällöin Fed ostaa ja myy valtion arvopapereita, kuten joukkovelkakirjalainoja. Kun keskuspankki haluaa tiukentaa rahapolitiikkaa ja tavoittelee korkeampaa liittovaltion rahastojen korkoa, se imee järjestelmästä rahaa myymällä valtion joukkovelkakirjoja.
Ja kun se haluaa helpompaa rahapolitiikkaa ja tavoitteena on alempi liittovaltion rahastojen korko, Fed harjoittaa päinvastaista toimintatapaa ostaa valtion arvopapereita lisätäkseen rahaa järjestelmään. Mistä kaikkien näiden joukkovelkakirjalainojen ostamiseen tarvittava raha tulee? Fed voi keskuspankkina luoda vain rahaa.
Muut rahapoliittiset työkalut
Federal Federal Fund -korkojen kohdistamisen ja avoimien markkinoiden toimintojen käytön lisäksi Fedillä on myös muita välineitä vaikuttaa rahapolitiikkaan. Näihin kuuluvat pankkien varantovelvoitteiden muuttaminen tekemällä niitä korkeammiksi tai pienemmiksi, pankkien lainaehtojen muuttaminen alennusikkunan kautta ja korkojen muuttaminen, jotka se maksaa pankkitalletuksistaan, joita sillä on talletuksessa.
Heijastusvaikutus
Kun liittovaltion keskuspankki tekee pankeille kalliimpaa lainata kohdistamalla korkeampi liittovaltion rahastojen korko, pankit puolestaan siirtävät korkeammat kustannukset asiakkailleen. Kuluttajien lainanoton korot, asuntolainan korot mukaan lukien, nousevat yleensä. Ja kun lyhytaikaiset korot nousevat, myös pitkäaikaiset korot nousevat tyypillisesti. Kun näin tapahtuu ja 10-vuotisen valtion joukkovelkakirjalainan korko, joka vaikuttaa tavanomaisen 30-vuoden asuntolainan korkoon, nousee, myös asuntolainan korot nousevat.
Asuntolainanantajat asettavat korot perustuen odotuksiinsa tulevaisuuden inflaatiosta ja koroista. Asuntolainavakuudellisten arvopapereiden tarjonta ja kysyntä vaikuttavat myös korkoihin. Siksi liittovaltion keskuspankin toimenpiteillä on aaltoiluvaikutus asuntolainan korkoihin vaikuttamisen kannalta.
Pohjaviiva
Federal Reserve pyrkii ylläpitämään taloudellista vakautta ja vaikuttaa pankkien lainakorkoihin. Kun Fed haluaa vauhdittaa taloutta, asuntolainan ottaminen tulee yleensä halvemmaksi. Ja kun Fed haluaa hillitä taloutta, se vie rahaa järjestelmästä, mikä tarkoittaa, että lainanottajat maksavat todennäköisesti korkeamman koron asuntolainoille.
