Yksi tärkeimmistä arvon mittareista, joita sijoittajat käyttävät yrityksen arvon ja taloudellisen vakauden arvioimiseen, on osakekohtainen tulos (EPS). EPS kuvastaa yhtiön nettotuloa jaettuna liikkeessä olevien kantaosakkeiden lukumäärällä. EPS, tietenkin, riippuu suuresti yrityksen tuloista. EPS-laskelmissa käytetään tulosta ennen korkoja ja veroja (EBIT), koska se heijastaa voiton määrää, joka jää jäljelle liiketoiminnan jatkamisen edellyttämien kulujen kirjanpidon jälkeen. Liikevoittoon viitataan usein myös liiketuloksena.
EBIT: n ja EPS: n välinen suhde on seuraava:
EPS = (EBIT - velan korko) x (1 - veroaste) - etuosakkeen osingot ÷ ulkona olevien kantaosakkeiden lukumäärä
Arvioidessaan vipuvaikutuksen ja oman pääoman ehtoisen rahoituksen suhteellista tehokkuutta yritykset etsivät liikevoiton tasoa, jolla EPS pysyy ennallaan, jota kutsutaan EBIT-EPS-raja-arvoksi. Tämä laskelma määrittelee, kuinka paljon lisätuloja tulisi tuottaa ylläpitääksesi jatkuvaa EPS: ää eri rahoitussuunnitelmissa.
Jotta voit laskea EBIT-EPS-vertailupisteen, järjestele EPS-kaava uudelleen:
EBIT = (EPS x ulkona olevien kantaosakkeiden lukumäärä) + etuosakkeen osingot ÷ (1 - verokanta) + velankorko
Oletetaan esimerkiksi, että yritys tuottaa 150 000 dollaria tuloja ja että se rahoitetaan kokonaan oman pääoman kautta 10 000 kantaosakkeena. Yhtiöveron määrä on 30%. Yhtiön osakekohtainen tulos on (150, 0000 dollaria - 0) x (1 - 0, 3) + 0/10 000 tai 10, 50 dollaria. Oletetaan nyt, että yritys ottaa 10 000 dollarin lainan 5 prosentin korolla ja myy vielä 10 000 osaketta. Laskeaksesi käyttökatteen tason, jossa EPS pysyy vakaana, syötä vain velan korko, nykyinen osakekohtainen osake ja päivitetyt osakkeet jäljellä olevilla arvoilla ja ratkaise liiketulos: (10, 50 dollaria x 20 000) + 0 ÷ (1 - 0, 3) + 500 dollaria = 300 500 dollaria.
Tämän rahoitussuunnitelman mukaan yrityksen on yli kaksinkertaistettava tuloksensa vakaan EPS-arvon ylläpitämiseksi.
