Rahoitus- / sijoitusterminologiassa beeta on epävakauden tai riskin mittaus. Numerona ilmaistuna se osoittaa, kuinka omaisuuserän varianssi - mitä tahansa yksittäisestä arvopaperista koko salkkuun - liittyy kyseisen omaisuuden kovarianssiin ja osakemarkkinoihin (tai mitä tahansa vertailuindeksiä käytetään) kokonaisuutena. Tai kaavana:
Kuinka lasket beetaa beetaohjelmassa?
Mikä on beeta?
Hajotamme tämän määritelmän edelleen. Kun olet alttiina mille tahansa markkinoille, olipa se 1% varoistasi tai 100%, olet alttiina järjestelmälliselle riskille. Systemaattinen riski on monipuolistamaton, mitattavissa, luontainen ja väistämätön. Riskin käsite ilmaistaan tuoton keskihajonnana. Mitä tulee aikaisempiin tuottoihin - olipa sitten ylös, alas, mitä tahansa -, haluamme määrittää varianssin määrän niissä. Löytämällä tämän historiallisen varianssin voimme arvioida tulevan varianssin. Toisin sanoen otamme omaisuuserän tiedossa olevat tuotot tietyltä ajanjaksolta ja käytämme näitä tuottoja löytääkseen varianssin kyseisellä ajanjaksolla. Tämä on nimittäjä beetalaskelmissa.
Seuraavaksi meidän on verrattava tätä varianssia johonkin. Jotain on yleensä "markkinoita". Vaikka "markkinat" tarkoittavat todellakin "kokonaismarkkinoita" (kuten kaikissa maailmankaikkeuden riskivarannoissa), kun suurin osa ihmisistä viittaa "markkinoihin", ne tarkoittavat tyypillisesti Yhdysvaltain osakemarkkinoita ja tarkemmin sanottuna S&P 500: ta. Joka tapauksessa vertaamalla omaisuuserän varianssia "markkinoiden" kanssa, näemme sen luontaisen riskimäärän suhteessa kokonaismarkkinoiden luontaiseen riskiin: Tätä mittausta kutsutaan kovarianssiksi. Tämä on osoitin beetaa laskettaessa.
Betan tulkinta on ydin komponentti monissa rahoitusennusteissa ja sijoitusstrategioissa.
Lasketaan beetaa Excelissä
Beta-arvon laskeminen voi tuntua tarpeettomalta, koska se on laajalti käytetty ja julkisesti saatavilla oleva tieto. Mutta siihen on yksi syy tehdä manuaalisesti: tosiasia, että eri lähteet käyttävät erilaisia ajanjaksoja tuottojen laskemisessa. Vaikka beetaan sisältyy aina varianssin ja kovarianssin mittaaminen jaksolla, kyseisen ajanjakson pituudesta ei ole yleistä, sovittua pituutta. Siksi yksi rahoitusmyyjä voi käyttää viiden vuoden kuukausitietoja (60 ajanjaksoa viiden vuoden aikana), kun taas toinen voi käyttää yhden vuoden viikkotietoja (52 ajanjaksoa yli vuoden) saadakseen beeta-luvun. Tuloksena olevat beeta-erot eivät ehkä ole suuria, mutta johdonmukaisuus voi olla ratkaisevan tärkeä vertailussa.
Beta-arvon laskeminen Excelissä:
- Lataa historialliset arvopaperimarkkinahinnat omaisuudelle, jonka beetaa haluat mitata.Lataa historialliset arvopaperimarkkinahinnat vertailuvertailulle. Laske prosenttimuutosjakso ajanjaksolle sekä omaisuuserälle että vertailuarvolle. Jos käytät päivittäistä tietoa, se on joka päivä; viikkotiedot, joka viikko jne.Lue omaisuuden variaatio käyttämällä arvoa = VAR.S (omaisuuden kaikki prosenttimuutokset).Löytä omaisuuden kovarianssi vertailuarvoon käyttämällä arvoa = COVARIANCE.S (omaisuuden kaikki prosenttimuutokset)., kaikki vertailuindeksin prosenttimuutokset).
Asiaa Beta
Jos jollain on beeta 1, usein oletetaan, että omaisuuserä nousee tai laskee täsmälleen yhtä paljon kuin markkinat. Tämä on ehdottomasti haastava käsite. Jos jollain on beeta 1, se todella tarkoittaa, että kun vertailuarvo muuttuu, sen tuoton herkkyys on yhtä suuri kuin vertailuindeksin.
Entä jos päivittäisiä, viikoittaisia tai kuukausittaisia muutoksia ei arvioida? Esimerkiksi harvinaisessa baseball-korttikokoelmassa on edelleen beeta, mutta sitä ei voida laskea yllä olevalla menetelmällä, jos viimeisin keräilijä myi sen 10 vuotta sitten ja saat sen arvioitavaksi nykyarvoon. Käyttämällä vain kahta datapistettä (ostohinta 10 vuotta sitten ja arvo tänään), aliarvioisit dramaattisesti näiden tuottojen todellisen variaation.
Ratkaisu on laskea projektibeta käyttämällä Pure-Play-menetelmää. Tämä menetelmä vie julkisesti noteerattavissa olevan vertailukelpoisen beetaversion, poistaa sen käytöstä ja palauttaa sen vastaamaan projektin pääomarakennetta.
