Vaikka korot vaikuttavat jokaiseen meistä, suurin osa meistä ei tai ei voi vaivautua ymmärtämään, mitä ne tarkoittavat. Kuten jokaista johtavaa taloustieteen opiskelijaa opetetaan, korkoja pidetään rahan hinnana. (Jos hinnalla oleva raha kuulostaa tautologiselta - dollarin arvo on 1 dollari, mistä muusta on puhua? - lue eteenpäin.)
Mitä korkeammat korot menevät, sitä arvokkaampi valuutta on siinä mielessä, että se maksaa enemmän takaisinmaksun sillä lainan ajanjaksolla, josta korkoa veloitetaan. Kun korkotaso lähestyy nollaa - ja joissain tapauksissa ylittää -, raha on "halvempaa", joten se lainataan helpommin asuntolainaksi, auton rahoittamiseen jne. Korot kaikkialla maailmassa ja etenkin Yhdysvalloissa ovat historiallisella alhaisimmalla tasolla. Mitä se tarkoittaa pitkällä aikavälillä? Tai tässä tapauksessa lyhyellä ja keskipitkällä aikavälillä? (Lisätietoja: Kuinka palkkojen spiraali vaikuttaa korkoihin? )
Kaikki on keinotekoista
Ihannetapauksessa olisi standardi yleinen korko, joka on periaatteessa ja luonnollisesti vakio kuin "pi" on ympyrän kehän suhde sen halkaisijaan. Sen sijaan korot vaihtelevat yksittäisten ostajien ja myyjien kenien ulkopuolella.
Federal Reserve puheenjohtaja ilmoitti äskettäin, että Federal Reserve Bank nostaa liittovaltion varojen korkoa, vallan, jonka kongressi on antanut hänen virastolleen. Tämä ei tapahdu heti. Sen sijaan hän varoitti lainanottajia ja lainanantajia mahdollisista vaelluksista, jota hän on tehnyt useita kertoja aiemmin. (Eräänä päivänä hänen varoituksensa väistämättä väittävät totuuden.) Liittovaltion rahastojen korko toimii vertailukohteena kaikelle 30-vuotisesta asuntolainan korosta luottokorttikorkoon. Lainanantajat lisäävät peruspisteitä haluamallaan tavalla. Nykyisessä muodossaan liittovaltion rahastojen korko on käytännössä nolla, mikä on sinänsä riittävän huomattavaa. Vielä merkittävämpää on, että hinnat ovat tuskin muuttuneet viimeisen kuuden vuoden aikana, suhteellinen eoni.
Talous ei ole nollasummapeli. Jos se olisi, maailmanlaajuinen vauraus ei olisi lisääntynyt yhdellä rappauksella sivilisaation alun jälkeen. On kuitenkin reilua sanoa, että tietyt hintatasot saattavat hyödyttää ostajia enemmän kuin myyjiä tai päinvastoin. Kun rahanhinnat (jälleen tunnistettu korkoiksi) ovat ennennäkemättömän alhaiset, seuraa, että pitäisi olla hyvä aika velkaa rahaa ja vähemmän hyvä aika olla sen velkaa, mikä on enemmän tai vähemmän tapaus. (Lisätietoja: Korkotason ymmärtäminen: Nimellinen, todellinen ja tosiasiallinen. )
Ei voi mennä paljon alempana
Jos oletetaan, että kuuden vuoden trendin on lopputtava jossain vaiheessa ja että korot lähestyvät jälleen perinteisiä normeja, ensimmäisten joukossa sitä mieltä, että se on säädettävän koron asuntolaina. ARM: t, jotka erotetaan tyypillisesti kiinteäkorkoisista asuntolainoista, joilla on johtava kiusausaste, ovat tuskin siirtyneet tuosta korkotasosta erittäin alhaisen koron aikakauden alkamisen jälkeen. 1900-luvun lopulla, kun liittovaltion rahastojen korot olivat 3 tai 4 prosenttia, normaaleja korkotarjouksia harkittiin vaarallisiksi vedoiksi, jotka tekivät ihmiset, joilla on järkyttäviä taloudellisia resursseja, jotka haluavat rahoittaa taloa ja eivät pysty vakuuttamaan kiinteäkorkoista lainaa. Ne, jotka ovat onnekkaita voineet hyötyä tuolloin alhaisista ARM-koroista, ovat nyt tulossa kotiin venyttelemään 30-vuotisia lainojaan. Asuntolainaajat, jotka ottivat äskettäin käyttöön armeijan, näkivät kuitenkin kuukausimaksunsa kiihtyvän, kun korot palautuvat luonnolliseen tasoonsa.
Sama pätee asuntovakuudellisten luottolimiittien haltijoihin, joita monet asunnonomistajat pitävät ilmaisina rahalappuina ja harvat asunnonomistajat katsovat sellaisinaan, mitä he ovat: tosiasiallisesti toisia asuntolainoja. Jos sukelsit kotisi omaan pääomaan ostaaksesi veneen tai moottorikelkan, tuo lelu voi lopulta olla yhtä suuri albatrossi ja maksaa niin kauan kuin mikä tahansa viisinumeroinen luottokorttitase. (Lisätietoja: Kiertääkö asuntolainasi eläkkeesi? )
On itsestään selvää, että jos lainanottajat kärsivät alkavasta korkojen noususta, lainanantajat hyötyvät siitä. Nouseva korkotila on loistava paikka, jos tulosi sisältävät joukkovelkakirjalainoja, kuten esimerkiksi asuntolainavakuudellisia arvopapereita, tai niistä luodut pörssikaupparahastot (ETF). Jos olemme tosiasiassa kupla, joka laajenee alhaisen korkoympäristön ansiosta - Standard & Poor's 500: n hinta / tuotto-suhde on tällä hetkellä noin kolmasosa sen kaikkien aikojen keskiarvosta - velasta tulee houkuttelevampi sijoittajille suhteessa omaan pääomaan.
Pohjaviiva
Perinteisen viisauden mukaan korkojen nousu on vahvemman talouden kantaja. (Kerro se ihmisille, jotka kokivat stagflaatiota 1970-luvulla.) Yhdysvaltojen talous supistui tosiasiallisesti vuoden 2015 ensimmäisellä neljänneksellä, mikä on upea, ellei ainutlaatuinen kehitys voimakkaasti teollistuneessa maassa, jonka väestö kasvaa. Aseta se rinnakkain äärettömän pienillä korkoilla, ja jotkut sijoittajat näyttävät riittävän kovilta näkemään syy-yhteys. Matalilla korkotasoilla jotkut osapuolet hyötyvät, ja korkeammissa niiden vastakohdat hyötyvät. Ennen kuin saavutamme Milton Friedmanin utopian - talouden, jossa rahan tarjonta kasvaa väestön mukana vakiona, korot eivät koskaan ole todellisessa tasapainossa. Sillä välin meillä on jatkossakin voittajia ja häviäjiä tai oikeudenmukaisemmin edunsaajia ja koronmuutosten maksajia. (Lisätietoja: Mitä tekninen kupla voi tarkoittaa taloudelle.)
