Arvioidessaan eri rahoitussuunnitelmien suhteellista tehokkuutta yritykset käyttävät pääomaomaisuuden hinnoittelumallia eli CAPM pääomarahoituksen kustannusten määrittämiseen. Oman pääoman ehtoinen rahoitus on osakekaupasta syntyvän pääoman määrä. Oman pääoman ehtoisen rahoituksen kustannukset ovat sijoitetun pääoman tuottoprosentti, jota tarvitaan nykyisten osakkeenomistajien ylläpitämiseksi ja uusien saamiseksi. Vaikka tämä käsite voi tuntua pelottavalta, kun tarvittavat tiedot on koottu, CAPM: n oman pääoman kustannusten (COE) laskeminen on helppoa Microsoft Excelin avulla.
COE: n laskeminen Excelillä
COE: n laskemiseksi määritetään ensin kyseisen osakemarkkinan tuottoprosentti, riskitön tuotto ja beeta. Markkinatuottoprosentti on yksinkertaisesti tuotto, joka syntyy markkinoilla, joilla käydään kauppaa yhtiön osakkeilla, kuten Nasdaq tai S&P 500. Riskitön korko on odotettu tuottoaste, kuin jos varat olisi sijoitettu nolla- riskiturvallisuus.
Vaikka mikään ei ole täysin riskitöntä, Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjojen (T-seteleiden) tuottoprosenttia käytetään yleensä riskitöntä korkoa, koska tämäntyyppisten sijoitusten heikko volatiliteetti ja se, että tuottoa tukee hallitus. Osakkeen beeta-arvo heijastaa sen volatiliteettia suhteessa laajempiin markkinoihin. 1-beeta ilmaisee, että osake liikkuu synkronoituneena markkinoiden kanssa, kun taas beeta-arvo 1 on suurempi volatiliteetti kuin markkinoilla. Sitä vastoin alle 1-beeta osoittaa, että osakekurssi on vakaampi.
E (Ri) = Rf + βi × missä: E (Ri) = omaisuuden odotettu tuotto iRf = riskitön tuottoprosenttiβi = omaisuuserän i beeta (Rm) = odotettavissa oleva tuotto markkinoille
Kun olet kerännyt tarvittavat tiedot, kirjoita riskitön korko, beeta ja markkinoiden tuottoprosentti kolmeen viereiseen soluun Excelissä, esimerkiksi A1 - A3. Kirjoita soluun A4 kaava = A1 + A2 (A3-A1) saadaksesi oman pääoman kustannukset CAPM-menetelmällä.
