Saatuaan yrityksen, joka näyttää hyvältä sijoitusehdokkaalta, ja perehtynyt liiketoimintaan ja talouteen, sijoittajat tekevät usein valinnan siitä, minkä tyyppinen sijoitus tehdään. Varastot ovat sijoituksia, joissa sijoittaja omistaa osuuden yrityksestä. Joukkovelkakirjalainat antavat sijoittajille lainata rahaa yhtiölle ja saada korkoa.
Katsotaanpa, miten yritystapahtumat vaikuttavat näihin hyvin erilaisiin sijoituksiin.
Sijoitus osakkeenomistajana
Osakkeenomistajat omistavat osan yrityksestä, johon he ovat sijoittaneet. Osakkeilla käydään kauppaa pörssissä, ja hinnat asettavat markkinat. Osakekursseja ohjaavat tyypillisesti taloudelliset tulokset, yritysuutiset ja alan perustekijät. Ne arvostetaan yleensä "moninkertaisena".
Osakesijoittajat sijoittavat yleensä yrityksiin, joiden mielestä kasvunäkymät ovat ylivoimaiset ja markkinat aliarvioivat. Markkinat asettavat osakekurssit, mutta osakkeenomistajilla on tapa vaikuttaa hallintoon ja yhtiön päätöksiin valtakirjaäänestyksellä. Osakkeenomistajat saavat "maksun" sijoituksestaan vasta, kun osakekurssi nousee tai osinko maksetaan.
(Jos haluat lisätietoja, katso mitä varaston omistaminen tarkoittaa .)
Sijoitus joukkovelkakirjalainanhaltijana
Joukkovelkakirjojen omistajat eroavat osakkeenomistajista, koska heillä ei ole omistusosuutta yhtiössä. Sen sijaan joukkovelkakirjalainanhaltijat lainaavat pääasiassa yritysrahoja sellaisten sääntöjen / tavoitteiden (kovenanttien) nojalla, joita yrityksen on noudatettava ylläpitääkseen hyvää asemaa joukkovelkakirjalainanomistajan kanssa. Kun joukkovelkakirjalaina erääntyy, joukkovelkakirjalainanomistajat saavat takaisin pääomasijoituksen yhtiöltä. Sillä välin he saavat joukkovelkakirjalainan kuponkimaksuja (tai korkoja) (yleensä puolivuosittain).
Yrityslainoilla käydään kauppaa joukkovelkakirjamarkkinoilla, ja hinnat perustuvat joukkovelkakirjalainoja liikkeeseen laskevan yrityksen taloudellisiin perusteisiin (etenkin yhtiön taseen vahvuuteen ja yrityksen kykyyn maksaa velvoitteensa). Joukkovelkakirjalainoilla on käänteinen hinta- ja tuotosuhde, esimerkiksi, että joukkovelkakirjalainat myyvät preemiossa, kun ne ovat vähemmän riskialttiita (eli kuponki on alhainen) ja alennuksella, kun riski on suurempi. Pääoma ei poikkea, ja siksi sitä kutsutaan nimellisarvoksi, mutta kuponki ja hinta muuttuvat havaitun taloudellisen vahvuuden ja sijoittajien odotusten perusteella yrityksestä.
Joukkovelkakirjalainat luokittelevat luottoluokituslaitokset, kuten Standard & Poor's, Moody's ja Fitch, ominaisuuksiensa perusteella. Kun jokin näistä virastoista muuttaa luokitustaan, markkinahinnat vaihtelevat. Siksi joukkovelkakirjalainoihin kohdistuu myös markkinoiden spekulointia luokitusmuutoksista. Sijoitusluokan joukkovelkakirjalainoja pidetään yleensä turvassa taloudellisilta vaikeuksilta, kun taas korkean tuoton joukkovelkakirjalainat ovat paljon riskialttiimpia.
Kuinka yritystoiminta vaikuttaa osakkeenomistajiin ja joukkovelkakirjojen omistajiin
Yritykset kohtaavat monia sijoittajiin vaikuttavia päätöksiä. Yksi suurimmista sijoittajien ja yritysten välisistä konflikteista on se, että se, mikä on hyvä yhdelle sidosryhmälle, ei välttämättä ole hyvä toiselle.
Katsotaanpa joitain tilanteita, joista voi olla hyötyä tai vahingoittaa osake- ja joukkovelkakirjojen omistajien asemaa.
1. Yhtiö lainaa rahaa laajennettavaksi
Kun yritys lainasi rahaa, osakkeenomistajien osakekohtaiseen tulokseen (EPS) vaikuttaa negatiivisesti korko, jonka yritys joutuu maksamaan lainatuista varoista. Lainatut varat eivät kuitenkaan laimenna osakkeenomistajien omistusta lisäämällä liikkeeseen laskemia osakkeita, ja ne voivat hyötyä laajennuksen kasvaneista myyntituloista. Joukkovelkakirjalainanomistajat voivat sen sijaan kohdata sijoitustensa arvon laskun, koska yhtiön havaittu riski kasvaa sen lisääntyneen velkakuormituksen seurauksena. Riski kasvaa osittain, koska velka voi vaikeuttaa yritystä maksamaan velvollisuuksiaan joukkovelkakirjojen omistajille. Siksi, tyypillisessä skenaariossa, osakekurssit vaikuttavat vähemmän kuin joukkovelkakirjat, kun yritys lainasi rahaa.
2. Yritys ostaa takaisinvarastoja
Kun yritys ilmoittaa osakekaupasta, osakkeenomistajat ovat yleensä tyytyväisiä ilmoitukseen. Tämä johtuu siitä, että osakkeiden takaisinosto vähentää liikkeeseen laskettuja osakkeita, joten voitto jaetaan harvempaan osakemäärään, mikä johtaa korkeampaan osakekohtaiseen tulokseen ja yleensä korkeampaan osakehintaan. Toisaalta joukkovelkakirjalainanhaltijat eivät yleensä ole tyytyväisiä tällaiseen ilmoitukseen, koska se vähentää yhtiön kassavaroja ja vähentää taseen houkuttelevuutta. Siksi osakekurssit reagoivat tyypillisessä skenaariossa yleensä positiivisemmin kuin joukkovelkakirjojen hinnat.
(Jos haluat lisätietoja siitä, milloin takaisinostosta on hyötyä sijoittajille, katso 6 huonojen osakkeiden takaisinostoskenaariota .)
3. Yrityksen konkurssihakemus
Kun yritys jättää konkurssin, osake yleensä laskee. Yhtiön joukkovelkakirjalainoihin kohdistuu myös myynti, vaikka tämän toteutuminen riippuu tilanteesta. Ero osakkeiden ja joukkovelkakirjojen negatiivisen reaktion asteessa on, että osakkeenomistajat ovat alin prioriteetti yrityksen sidosryhmien luettelossa. Joukkovelkakirjojen omistajilla on korkeampi prioriteetti ja he saavat korkeamman prosenttiosuuden sijoitetuista varoista riippuen joukkovelkakirjalainasijoitusten luokasta (vakuutena alaikäisille). Siksi joukkolainojen hinnat pysyvät tässä tilanteessa tyypillisesti paremmin kuin osakekurssit.
(Lisätietoja yrityksen konkurssista on yleiskatsauksessa yritys konkurssiin .)
4. Yhtiö kasvattaa osinkoaan
Kun yritys kasvattaa osinkoaan, osakkeenomistajat saavat suuremman voiton. Joukkovelkakirjalainat puolestaan kohtaavat painostusta, kun yritys vähentää kassavarojaan, koska se saattaa häiritä sen kykyä maksaa joukkovelkakirjojen omistajille. Seurauksena on, että osakkeet reagoivat yleensä myönteisesti tähän ilmoitukseen, kun taas joukkovelkakirjat voivat reagoida kielteisesti.
(Lisätietoja on osinkoa koskevia tosiasioita, joita et ehkä tiedä .)
5. Yhtiö kasvattaa luottorajaansa
Kun yritys kasvattaa luottorajaansa, varastot eivät yleensä muutu. Parhaimmillaan osakkeet voivat reagoida positiivisesti, koska yhtiö ei yritä laskea liikkeelle uusia osakkeita ja laimentaa nykyisiä osakkeenomistajia. Joukkovelkakirjalainat voivat kuitenkin reagoida kielteisesti, koska se voisi olla merkki siitä, että yritys kasvattaa lainaa varojaan. Jos lyhyellä aikavälillä käteispuristusta esiintyy, se voi kuitenkin tarkoittaa, että yritys pystyy täyttämään lyhytaikaiset velvoitteet, mikä on myönteistä joukkovelkakirjojen omistajille.
Pohjaviiva
Mahdollisten sijoitusten olisi perustuttava yrityksen perusteisiin ja otettava huomioon mahdollisuus tilanteisiin tai skenaarioihin, jotka voivat vaikuttaa sijoittajaan. Kun olet löytänyt yrityksen, joka täyttää sijoituskriteerisi, on tehtävä päätös sijoittaa joukkovelkakirjalainaan tai osakean. Sijoituksen jatkuva tarkistaminen muuttuvien yrityspäätösten valossa on välttämätön osa kaikkia sijoitusstrategioita.
(Lisätietoja saadaksesi kohta Yrityslainat: Johdanto luottoriskiin .)
